پس از ارتقاء توسط FTSE Russell، بازار سهام ویتنام موجی از اصلاحات جامع را پذیرا شده است. از گشودن درها به روی سرمایه‌گذاران خارجی، توسعه محصولات مالی جدید گرفته تا تکمیل مدل تسویه حساب مرکزی (CCP). این اقدامات نشان دهنده عزم راسخ برای ادغام عمیق و ارتقای جایگاه ویتنام در نقشه مالی جهانی است.
کمیسیون اوراق بهادار ایالتی در حال حاضر در حال آماده‌سازی برای صدور مقرراتی است که به سرمایه‌گذاران خارجی اجازه می‌دهد سفارش‌های خود را مستقیماً از طریق شرکت‌های اوراق بهادار جهانی ثبت کنند، ضمن اینکه سازوکار معاملاتی را قبل از دوره بررسی FTSE Russell در مارس 2026 تکمیل می‌کند.
این آژانس همچنین پیش‌نویس فرمانی را برای فهرست کردن استارتاپ‌های نوآور، با معیارهای سود و شرایط فهرست‌بندی انعطاف‌پذیر، تهیه کرد که فرصت‌های جدیدی را برای بسیج سرمایه فراهم می‌کند.
در عین حال، کمیسیون اوراق بهادار دولتی، عرضه اولیه سهام (IPO) مرتبط با فهرست شدن شرکت‌ها را ترویج خواهد کرد و به شرکت‌های سرمایه‌گذاری خارجی اجازه می‌دهد در فهرست شدن شرکت کنند و در آینده محصولات مشتقه مانند گزینه‌های شاخص، مشتقات طلا، ETFهای طلا، بازارهای کربن و دارایی‌های رمزنگاری شده را توسعه دهند. این کمیسیون همچنین توصیه می‌کند که سهام‌سازی، واگذاری سرمایه دولتی، افزایش منبع کالاهای باکیفیت و حفظ نسبت کنترلی معقول ترویج شود.
به گفته خانم فام تی توی لین، رئیس هیئت توسعه بازار اوراق بهادار، توسعه محصولات جدید همراه با تجدید ساختار سرمایه‌گذاران، گسترش صندوق‌ها و مجموعه‌های شاخص به جذب جریان‌های سرمایه بلندمدت کمک خواهد کرد.
آقای نگوین سون، رئیس هیئت مدیره شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام (VSDC)، گفت: برای اینکه سرمایه واقعاً به داخل جریان یابد، باید «کانال‌هایی» را که سرمایه را هدایت می‌کنند، مدیریت کنیم.
انتظار می‌رود فاز اول مرکز تسویه مرکزی (CCP) در سه ماهه اول سال 2027، به موازات تأسیس یک شرکت CCP مطابق با مقررات قانونی برای شکل‌دهی به مدلی مناسب برای بازار ویتنام، به بهره‌برداری برسد. این یک شرط کلیدی برای برآورده کردن معیارهای ارتقاء طبق MSCI، برای دوره 2028-2030 است.
بسته به پایداری سیستم KRX، محصولات جدیدی مانند معاملات نیمروزی و فروش اوراق بهادار در حال انتظار نیز برای اجرا در نظر گرفته شده‌اند.
آقای تران تانگ لانگ، مدیر تحلیل شرکت اوراق بهادار BIDV (BSC)، پیشنهاد داد که شرکت‌های چندصنعتی باکیفیت‌تری برای جذب جریان‌های سرمایه بلندمدت، به پذیرش سهام جدید تشویق شوند.
آقای لانگ گفت که پس از ارتقا، صندوق‌های سرمایه‌گذاری متخصص در بازارهای نوظهور، پرتفوی خود را بازسازی خواهند کرد و پیش‌بینی می‌کند که در ۱.۵ تا ۲ سال آینده، روند خرید خالص سرمایه‌گذاران خارجی با کاهش نرخ بهره، دوباره احیا خواهد شد.
به گفته آقای فام هونگ سون، معاون مدیر مرکز تحلیل شرکت اوراق بهادار سایگون- هانوی (SHS)، دو نیروی محرکه اصلی برای ترویج عرضه اولیه عمومی و پذیرش سهام، سیاست‌های حمایتی و ابتکار عمل شرکت‌ها هستند. فرمان 245/2025/ND-CP دوره پذیرش اولیه عمومی سهام را از 90 به 30 روز کوتاه کرده، رویه‌ها را ساده کرده، نسبت مالکیت خارجی را افزایش داده و شفافیت اطلاعات را افزایش داده است و به شرکت‌ها کمک می‌کند تا "سفر به بورس" را کوتاه کنند.
انتظار می‌رود در کنار فرآیند سهام‌سازی و تشویق بخش خصوصی، بازار سهام ویتنام گسترش یابد، کیفیت منابع کالا را بهبود بخشد و جذابیت زیادی برای جریان‌های سرمایه خارجی ایجاد کند.
به گفته آقای نگوین سنگ لوک، مدیر مدیریت پورتفولیوی دراگون کپیتال، این ارتقا نتیجه یک فرآیند اصلاحات مداوم، تکمیل چارچوب قانونی، اجرای CCP و حساب‌های تلفیقی است که به جریان‌های سرمایه بین‌المللی کمک می‌کند تا به طور ایمن و مؤثر گردش کنند.
از سال ۲۰۲۶، زمانی که عوامل اقتصادی، سیاسی و سودآوری شرکت‌ها همگرا می‌شوند، انتظار می‌رود جریان‌های سرمایه خارجی به شدت بازگردند. موج عرضه اولیه سهام می‌تواند در سه سال آینده به ۴۷ تا ۵۰ میلیارد دلار برسد و دوره‌ای از ادغام مالی عمیق و پایدار را آغاز کند.
سه نیروی محرکه ارتقای بازار، عرضه اولیه سهام و جریان سرمایه خارجی، تعاملات مثبتی ایجاد خواهند کرد و پایه و اساس یک چرخه رشد جدید را تشکیل می‌دهند. شاخص VN می‌تواند در میان‌مدت و بلندمدت به هدف ۲۰۰۰ واحد برسد، در حالی که هدف ۱۸۰۰ واحد تا سال ۲۰۲۶، منعکس‌کننده انتظارات رشد واقعی کسب‌وکارها است.
با این حال، کارشناسان خاطرنشان می‌کنند که عرضه اولیه سهام فقط برای سرمایه‌گذارانی با تفکر مستقل، نظم و انضباط و چشم‌انداز بلندمدت مناسب است. سرمایه‌گذاران باید گزارش‌های مالی را به دقت تجزیه و تحلیل کنند، مدل‌های تجاری و ظرفیت رهبری را ارزیابی کنند تا ریسک‌های اطلاعاتی را محدود کنند. در مجموع، ارتقاء بازار فرصتی برای تغییر جایگاه سهام ویتنام در نقشه مالی منطقه‌ای است، اما همچنین مستلزم حفظ اعتماد، بهبود کیفیت کالاهای فهرست شده و مدیریت مؤثر «جریان‌های» سرمایه است.
از آنجایی که جریان‌های سرمایه جهانی به دنبال مقاصد امن، شفاف و عمیق هستند، ویتنام باید به تأیید ظرفیت اصلاحات خود ادامه دهد و محصولات متنوعی مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (CCP)، صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETF)، بازارهای کربن و غیره را توسعه دهد تا جریان‌های سرمایه بلندمدت را جذب کرده و از رشد اقتصادی حمایت کند.
مدیریت «کانال‌های» سرمایه خارجی نه تنها یک مشکل فنی و حقوقی است، بلکه یک استراتژی کلیدی در ادغام مالی بین‌المللی نیز می‌باشد. پس از تکمیل فرآیند ارتقاء، تضمین عملکرد ایمن و شفاف جریان‌های سرمایه خارجی، موفقیت بازار اوراق بهادار ویتنام را در چرخه رشد جدید تعیین خواهد کرد.
منبع: VNA
منبع: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
نظر (0)