تحولات عجیب بازار سهام قبل از دوره ارتقا: کدام شاخص‌ها نتایج را آشکار می‌کنند؟

chứng khoán - Ảnh 1. — بازار سهام با نزدیک شدن به مرز ۱۷۰۰ واحد، هیجان کمتری دارد - عکس: کوانگ دین

روند صعودی بازار سهام کند شد

تمرکز توجه بازار بر نتایج ارزیابی اعلام شده توسط FTSE Russell - یک سازمان بین‌المللی متخصص در طبقه‌بندی و رتبه‌بندی بازارهای سهام - در 7 اکتبر خواهد بود.

با این حال، خانم تران تی خان هین - مدیر تحقیقات در MB Securities (MBS) - اشاره کرد که بازار داخلی دارای برخی سیگنال‌های قابل توجه مانند کند شدن رشد شاخص VN با نزدیک شدن به ۱۷۰۰ واحد است.

در افزایش ۳۷ واحدی در هفته آخر ماه اوت، نیمی از امتیازها از گروه Vingroup (VIC، VHM) با نزدیک به ۱۰ واحد و VCB (نزدیک به ۸ واحد) حاصل شد.

فروش خالص قوی توسط سرمایه‌گذاران خارجی مانع رشد شاخص می‌شود. کارشناسان MBS می‌گویند سال ۲۰۲۴ سال رکورددار فروش خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی (حدود ۹۲۰۰۰- میلیارد دانگ) محسوب می‌شود، اما هیچ ماهی به اندازه آگوست گذشته با ۴۲۷۰۰- میلیارد دانگ فروش خالص نداشته است.

علاوه بر این، نقدینگی بازار نشانه‌هایی از رسیدن به اوج خود یعنی ۶۲۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام را نشان داده است، اما در هفته آخر آگوست ۲۷ درصد کاهش یافته است.

در مورد گروه‌های سهام، به جز گروه اوراق بهادار که همچنان جریان نقدی را جذب کرد و نسبت به هفته قبل 5 درصد افزایش یافت، بقیه کاهش یافتند، از جمله برخی از گروه‌های سهام با کاهش بالای 50 درصد.

در حال حاضر، جریان‌های سرمایه عمدتاً در سهام بانکی (30٪) و اوراق بهادار 24٪ (بالاترین سطح از ابتدای سال) متمرکز شده‌اند.

خانم هین اظهار داشت: «تمرکز بازار بر اطلاعات ارتقاء خواهد بود که انتظار می‌رود FTSE Russell در 7 اکتبر اعلام کند، بنابراین گروه اوراق بهادار یک شاخص اولیه خواهد بود.»

به طور خاص، به گفته مدیر تحقیقات MBS، سهام برجسته فعلی مانند SSI، VND، SHS در آستانه ۱۷۰۰ واحد بالاتر از شاخص VN هستند. بنابراین، عملکرد این گروه سهام در ۲ هفته اول سپتامبر می‌تواند شاخص اولیه‌ای از این باشد که آیا بازار در اوایل اکتبر ارتقا خواهد یافت یا خیر.

در همین حال، بخش تحلیل اوراق بهادار ویتکام‌بانک (VCBS) همچنان با رقم ۱۸۵۴ واحد، سناریوی مثبتی را برای ۴ ماه آخر سال ۲۰۲۵ ارائه می‌دهد و انتظار می‌رود که بازار به همراه مجموعه‌ای از سیاست‌های سختگیرانه برای تقویت رشد، ارتقا یابد.

راهکارهایی برای جلوگیری از «توهم»

از نظر فنی، تحلیلگران MBS گفتند که سپتامبر یکی از سه ماه با بدترین عملکرد در سال بود، و سهام ایالات متحده نیز به صورت فصلی عملکرد خوبی داشتند.

علاوه بر این، به جز گروهی از سهام اوراق بهادار که از اوج خود عبور کرده‌اند، گروه‌های سهام پیشرو یا سرمایه‌دار همگی به اوج خود رسیده‌اند و در منطقه انباشت مجدد قبل از شاخص VN در نوسان هستند.

بنابراین، کارشناسان MBS پیش‌بینی می‌کنند که در مثبت‌ترین سناریو، اکثر سهام‌ها قبل از تشکیل یک روند صعودی طولانی، باید دوباره به اوج خود برسند.

در سناریوی پایه، MBS معتقد است که بازار در حدود آستانه ۱۷۰۰ واحد، یک منطقه تجمع مجدد تشکیل خواهد داد. در سناریوی محافظه‌کارانه، سطوح حمایتی بازار در محدوده ۱۶۱۵ تا ۱۶۲۵ واحد قرار دارند. در حالی که قله‌های جدید در محدوده ۱۶۹۰ تا ۱۶۹۴ واحد قرار دارند.

در مورد استراتژی‌های معاملاتی، کارشناسان MBS توصیه می‌کنند که نسبت سهام/نقد به سطح متعادلی برسد. در شرایط فعلی، توصیه می‌شود به جای اشاره به شاخص کلی که به راحتی می‌تواند باعث «توهم» شود، روی سهام خاص تمرکز کنید.

اگرچه شاخص VN به آستانه ۱۷۰۰ واحد نزدیک می‌شود، اما برخی از سهام ۱۵ تا ۲۰ درصد از اوج خود کاهش یافته‌اند. این گروه از سهام احتمالاً قبل از شاخص کل، یک منطقه حمایتی خواهند داشت.

از آنجا که سرمایه‌ها عمدتاً در گروه‌های اوراق بهادار و بانکی متمرکز شده‌اند، این سهام، سهام سیگنال‌دهنده بازار در این هفته خواهند بود.

شرکت‌های اوراق بهادار هنوز انتظار دارند که ارتقا یابند.

نین نگوین، تحلیلگر شرکت شینهان سکیوریتیز، گفت که این گروه اوراق بهادار به لطف هیجان بازار، سود بی‌سابقه‌ای را ثبت کرده است.

میانگین ارزش تراکنش‌های ماهانه در سال ۲۰۲۵ به شدت افزایش یافته و از اوج دوره ۲۰۲۱-۲۰۲۲ پیشی گرفته است. تنها در ژوئیه ۲۰۲۵، میانگین ارزش تراکنش‌ها به ۳۵۱۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی در هر جلسه رسید. در اوت ۲۰۲۵، این عدد با ثبت رکورد جدید ۵۱۶۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی در هر جلسه، همچنان ادامه یافت.

به گفته کارشناس، نین نگوین، چشم‌انداز ارتقای بازار سهام ویتنام همراه با رشد اقتصادی ، به جاذبه‌ای قوی برای سرمایه‌گذاری تبدیل شده است.

بازگشت به موضوع

بینه خان

منبع: https://tuoitre.vn/dien-bien-la-cua-chung-khoan-truoc-ky-nang-hang-chi-bao-nao-he-lo-ket-qua-20250904103310653.htm