مشاغل املاک و مستغلات با بدهی اوراق قرضه سردرد دارند

صاحب هتل نووتل به طور مداوم در حال ضرر دادن بوده است، اما مقدار زیادی اوراق قرضه جمع‌آوری کرده است. عکس: آن دانگ

طبق اطلاعات منتشر شده توسط شرکت هانو-وید، در نیمه اول سال 2024، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام از 4.42 در نیمه اول سال 2023 به 6.77 برابر در نیمه اول سال 2024 افزایش یافته است که مربوط به بدهی بیش از نزدیک به 34 تریلیون دونگ ویتنام است.

مانده بدهی/حقوق صاحبان سهام اوراق قرضه از ۱.۸۳ برابر در نیمه اول سال ۲۰۲۳ به ۱.۸۱ برابر در نیمه اول سال ۲۰۲۴ کاهش یافت که معادل مانده بدهی اوراق قرضه به نزدیک ۹.۶ تریلیون دونگ ویتنام است.

با این حال، سود پس از کسر مالیات هانو-وید اغلب ناچیز است، به خصوص در مقایسه با اندازه حقوق صاحبان سهام آن. سود پس از کسر مالیات هانو-وید در نیمه اول سال 2024 به 7.8 میلیارد دونگ ویتنام رسید که نسبت به سال قبل 80.7 درصد کاهش یافته است.

نکته قابل توجه این است که گزارش پرداخت اصل و فرع اوراق قرضه در نیمه اول سال 2024 نشان می‌دهد که هانوی-وید به 182 اوراق قرضه منتشر شده با ارزش اسمی کل 9654.6 میلیارد دونگ ویتنام سود پرداخت می‌کند.

مدت این اوراق قرضه حدود ۵ تا ۷ سال است، اکثر آنها بدون وثیقه هستند و بانک ماریتایم (MSB) سپرده‌گذار آن است.

یا در مورد شرکت هتل بین‌المللی تین فوک، که به عنوان مالک هتل ۴ ستاره نووتل سایگون سنتر در شهر هوشی مین شناخته می‌شود. طبق اطلاعات منتشر شده، در نیمه اول سال ۲۰۲۴، شاخص‌های مالی شرکت هتل بین‌المللی تین فوک هنوز کاملاً "تاریک" هستند، در حالی که منفی بودن ارزش ویژه این شرکت از سال ۲۰۲۲ تاکنون ادامه داشته و بهبود نیافته است.

گزارش مالی نشان می‌دهد که در نیمه اول سال ۲۰۲۴، ارزش سهام این شرکت منفی ۴۵۴.۵ میلیارد دونگ ویتنام بوده است، در حالی که در مدت مشابه سال گذشته منفی ۹۰۲.۹ میلیارد دونگ ویتنام بوده است. نسبت بدهی/حقوق صاحبان سهام از ۹.۶۳ برابر دوره قبل به ۱۰.۶۷ برابر در نیمه اول سال ۲۰۲۴ افزایش یافته است که مربوط به بدهی ۴۸۴۹.۵ میلیارد دونگ ویتنام است.

این شرکت در نیمه اول سال ۲۰۲۴، ۱۱۵.۵ میلیارد وند ویتنام ضرر گزارش کرد، در حالی که در مدت مشابه سال گذشته ۳۶۹.۶ میلیارد وند ویتنام ضرر کرده بود. پیش از این، سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ هر دو ضررهای هنگفتی بیش از ۷۸۰ میلیارد وند ویتنام را تجربه کرده بودند.

در مورد اوراق قرضه، این گزارش نشان می‌دهد که نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام اوراق قرضه شرکت از ۷.۱۱ برابر در دوره قبل به ۶.۶ برابر در نیمه اول سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است که مربوط به مانده بدهی اوراق قرضه ۲۹۹۹.۷ میلیارد دونگ ویتنام است.

با وجود وضعیت تجاری زیان‌ده مداوم، شرکت تین فوک از سال ۲۰۲۰ اوراق قرضه زیادی منتشر کرده است. در ۳۱ آگوست ۲۰۲۰، شرکت تین فوک با موفقیت ۳۰ اوراق قرضه با ارزش اسمی کل ۳۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام را منتشر کرد. هر ۳۰ اوراق قرضه هنوز در گردش هستند و در شرکت سهامی اوراق بهادار تان ویت (TVSI) سپرده‌گذاری شده‌اند و تاریخ سررسید آنها ۳۱ آگوست ۲۰۲۵ و نرخ بهره ۱۱٪ در سال است.

گزارش پرداخت اصل و فرع برای نیمه اول سال 2024 نشان می‌دهد که شرکت Thien Phuc نمی‌تواند پرداخت‌های مربوط به هر 30 اوراق قرضه را انجام دهد. دلیل ارائه شده توسط این شرکت این است که هنوز منبع پرداخت را مشخص نکرده است.

موارد فوق به اندازه کافی نشان می‌دهد که فشار سررسید اوراق قرضه هنوز برای بسیاری از کسب‌وکارها دردسرساز است.

بر اساس گزارش تازه به‌روزرسانی‌شده از شرکت اوراق بهادار MBS، ارزش اوراق قرضه شرکتی که قبل از سررسید در ماه اوت بازخرید شده‌اند، بیش از ۲۴۰۰ میلیارد وند ویتنام تخمین زده می‌شود که نسبت به ماه قبل ۹۳ درصد کاهش یافته است. از این میزان، بانک‌ها ۴۴ درصد و گروه‌های املاک و مستغلات ۹ درصد را تشکیل می‌دهند. از ابتدای سال تاکنون، حدود ۱۱۰۳۰۰ میلیارد وند ویتنام قبل از سررسید بازخرید شده‌اند که نسبت به مدت مشابه ۳۴ درصد کاهش یافته است.

در حال حاضر، ارزش کل اوراق قرضه شرکتی با تعهدات پرداخت معوق، 209200 میلیارد دونگ ویتنام تخمین زده می‌شود که 30 درصد از بدهی‌های معوق اوراق قرضه شرکتی کل بازار را تشکیل می‌دهد، که در آن گروه صنعت املاک و مستغلات همچنان بزرگترین سهم را با حدود 68 درصد از ارزش پرداخت معوق به خود اختصاص می‌دهد.

منبع: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo