جریان نقدی به شدت بازگشت، بازار سهام رونق گرفت

بازار سهام با موفقیت محدوده قیمتی ۱۱۰۰ واحدی را آزمایش کرد و اولین هفته معاملاتی دسامبر را مثبت گذراند. طبق آمار، شاخص VN در معاملات هفته گذشته در تالار بورس اوراق بهادار واشنگتن، ۲ جلسه کاهش و ۳ جلسه افزایش داشته است. در پایان هفته معاملاتی، شاخص VN با ۲۲.۲۸ واحد (۲.۰۲٪+) افزایش به ۱۱۲۴.۴۴ واحد رسید.

در طول هفته، نقدینگی در HOSE به 104,393.28 میلیارد دونگ ویتنام رسید که افزایش شدید 59.9 درصدی نسبت به هفته قبل را نشان می‌دهد. به طور خاص، در 7 دسامبر 2023، یک جلسه معاملاتی وجود داشت که نقدینگی ناگهان در حدود میانگین محدوده قیمت MA200، حجم معاملات نزدیک به 1.3 میلیارد سهم، بالاترین میزان از سپتامبر 2023، و افزایش نسبتاً شدید VN30 رخ داد.

گروه سهام VN30 به طور کلی عملکرد مثبت‌تری نسبت به شاخص VN دارد، که نشان می‌دهد روند بهبود بازار در هفته‌های آینده بهتر خواهد بود. VN30 کاملاً می‌تواند انتظار افزایش امتیاز برای غلبه بر منطقه مقاومت قوی ۱۱۲۵ تا ۱۱۵۰ امتیاز را داشته باشد، در حالی که چالش ۱۱۳۰ تا ۱۱۴۰ امتیاز، یک قله دشوار در هفته آینده برای شاخص VN است.

تحلیلگران شرکت ABS Securities در مورد عوامل مؤثر بر بازار در ماه دسامبر گفتند که نگرانی‌ها در مورد درگیری‌ها در خاورمیانه کاهش یافته است؛ تورم در اتحادیه اروپا و ایالات متحده - شریک تجاری اصلی ویتنام - تا حدودی کاهش یافته است، در حالی که رشد اقتصادی ایالات متحده همچنان قوی است. علاوه بر این، موجودی کالا در کشورهای ایالات متحده و اتحادیه اروپا به شدت کاهش یافته است و انتظار می‌رود این بازارها واردات را برای آماده‌سازی کالاها برای تقاضای مصرفی پایان سال افزایش دهند.

در ویتنام، در پایان سال، دولت مصمم است که سرمایه‌گذاری عمومی در بخش‌های زیرساخت و انرژی را با سرمایه‌ای در حدود ۲۴۷۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام برای امسال افزایش دهد. در کنار سرمایه‌گذاری عمومی، انتظار می‌رود صادرات نیروی محرکه رشد ویتنام در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۳ باشد.

بانک مرکزی همچنین با امید تزریق ۷۳۰ هزار میلیارد دونگ ویتنام به اقتصاد برای افزایش رشد اعتبار و رسیدن به هدف، فضای اعتباری را گسترش داده است.

با توجه به عوامل مثبت فوق، ABS سناریوی مثبتی را پیش‌بینی می‌کند، یعنی بازار دومین بهبود کوتاه‌مدت را تجربه خواهد کرد که احتمال وقوع آن در هفته‌های اول دسامبر بسیار زیاد است.

از نظر ارزش‌گذاری، با بهبود شاخص VN در ماه نوامبر، نسبت قیمت به درآمد (P/E) کل بازار بر اساس داده‌های گزارش مالی سه‌ماهه سوم سال 2023 از 12.7 برابر در پایان اکتبر به 13.5 برابر در پایان نوامبر افزایش یافت. نقدینگی فراوان و نرخ بهره پایین از عواملی خواهند بود که از افزایش ارزش بازار در ماه دسامبر پشتیبانی می‌کنند.

بازده فعلی بازار سهام ۷.۴۱ درصد تخمین زده می‌شود که بالاتر از میانگین نرخ سود سپرده بانکی است. بنابراین، پیش‌بینی می‌شود که جریان نقدی سرمایه‌گذاران داخلی همچنان در بازار سهام باقی بماند و منجر به بهبود اوضاع شود.

برای سرمایه‌گذاران خارجی، روند فروش خالص ممکن است ادامه یابد زیرا بازده اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، اگرچه در حال کاهش است، اما همچنان بالا باقی می‌ماند، در حالی که قیمت طلا همچنان در حال افزایش است و به یک کانال سرمایه‌گذاری جایگزین جذاب برای بازارهای نوظهور تبدیل می‌شود.

با توجه به انتظارات مثبت بازار برای دومین دوره بهبود کوتاه‌مدت، ABS پیشنهاد می‌کند که سرمایه‌گذاران می‌توانند در بخش‌هایی که از بازار عمومی قوی‌تر هستند، سهام‌هایی که پس از اصلاح میان‌مدت اخیر، تخفیف‌های زیادی داشته‌اند، موقعیت‌های خود را باز کنند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که سطح حمایت دومین دوره بهبود در منطقه 1075 نقطه، منطقه‌ای است که نیاز به مدیریت ریسک کوتاه‌مدت دارد.

منبع