رتبه اعتباری F88 توسط FiinRatings به "BBB" ارتقا یافت، چشم‌انداز پایدار

طبق گزارش FiinRatings، بسیج سرمایه و نقدینگی F88 در مقایسه با دوره‌های رتبه‌بندی اعتباری قبلی، به تدریج بهبود قابل توجهی یافته است که ناشی از عوامل تنوع مؤثر منابع وام (اوراق قرضه خصوصی و عمومی، همکاری با صندوق‌های بین‌المللی و مؤسسات مالی داخلی) است. و میانگین هزینه سرمایه در نیمه اول سال 2025 به 14.7٪ (در سال 2024: 15.6٪) کاهش یافته است، که به لطف نرخ بهره وام ترجیحی بیشتر و کاهش شدید هزینه‌های پوشش ریسک به 0.8٪ (از 2-3٪ قبلی) بوده است.

نتایج رتبه‌بندی اعتباری همچنین نشان‌دهنده رهبری مداوم F88 در وام‌دهی جایگزین، همراه با سودآوری خوب و کیفیت دارایی‌ها است.

سود قبل از کسر مالیات شرکت F88 در 9 ماه اول سال، دو برابر شد و به 603 میلیارد دانگ ویتنام رسید که معادل 90 درصد از برنامه سالانه (673 میلیارد دانگ ویتنام) است. بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) شرکت از 28.3 درصد در مدت مشابه سال گذشته به 43 درصد در سه ماهه سوم سال 2025 افزایش یافت و EPS به 77704 دانگ ویتنام به ازای هر سهم رسید که معادل P/E حدود 13 برابر است.

در حال حاضر، F88 مقیاس خود را به ۸۹۶ فروشگاه در سراسر کشور گسترش داده، همکاری با بسیاری از شرکای استراتژیک را گسترش داده و سرمایه‌گذاری زیادی در فناوری برای افزایش دسترسی و تبدیل مشتریان از «آفلاین» به «آنلاین» انجام داده و پوشش بازار را گسترش داده است.

در حال حاضر، F88 تعداد فروشگاه‌های خود را به ۸۹۶ فروشگاه در سراسر کشور گسترش داده است.

برخلاف بانک‌هایی که می‌توانند از سپرده‌های مشتریان تأمین مالی کنند، منبع اصلی سرمایه عملیاتی F88 از حقوق صاحبان سهام و بدهی (که از سازمان‌های بین‌المللی، مؤسسات مالی داخلی و انتشار اوراق قرضه تأمین می‌شود) تأمین می‌شود.

که در آن، نسبت بدهی ۶۰٪ تا ۶۵٪ از کل سرمایه و حقوق صاحبان سهام از ۳۵٪ تا ۴۰٪ بسته به هر دوره را تشکیل می‌دهد، که متناظر با نسبت بدهی/حقوق صاحبان سهام از ۱.۵۳ تا ۱.۶۸ برابر است.

بدهی/حقوق صاحبان سهام شرکت F88 از سه ماهه سوم 2024 تا سه ماهه سوم 2025 .

در ۹ ماه اول سال ۲۰۲۵، F88 با دستیابی به توافق برای جذب ۳۰ میلیون دلار آمریکا (معادل ۷۸۰ میلیارد دانگ ویتنام) با مدت ۲ تا ۳ سال از لندبل، به موفقیت بزرگی دست یافت. این بزرگترین وامی است که این موسسه مالی بین‌المللی مستقر در لندن تاکنون به یک شرکت مالی در ویتنام اعطا کرده است. پس از این جذب سرمایه، کل مبلغ جذب سرمایه F88 از لندبل به نزدیک به ۷۰ میلیون دلار آمریکا افزایش یافته است.

پیش از این، F88 هزاران میلیارد دونگ ویتنامی از سازمان‌های بین‌المللی جمع‌آوری کرده و وام‌های معوقه 2487 میلیارد دونگ ویتنامی، عمدتاً از Puma Asia، Lendable، Indo-Pacific Liquidity Facility و Lion Asia (تا پایان سپتامبر 2025) را ثبت کرده بود.

در مورد فعالیت‌های انتشار اوراق قرضه، F88 همچنین چهره‌ای «معتبر» است، زیرا اعلام اطلاعات مربوط به 7 مورد انتشار اوراق قرضه از ابتدای سال 2025 با ارزش کل 700 میلیارد دانگ ویتنام را تکمیل کرد و بدین ترتیب میزان سرمایه بسیج شده توسط F88 (شامل وام‌های موسسات مالی و انتشار اوراق قرضه) را در مقایسه با ابتدای سال 19 درصد افزایش داد و به 3448 میلیارد دانگ ویتنام رساند.

انتشار اوراق قرضه F88 که توسط CBond از ابتدای سال اعلام شده است (واحد: میلیارد VND) (منبع: CBond)

فایین‌ریتینگز همچنین تأکید کرد که F88 در حال آماده‌سازی طرحی برای انتشار اوراق قرضه عمومی در سال 2026 است.

توجه داشته باشید که این شکل از انتشار اوراق قرضه عمومی می‌تواند یک گام «ارتقاء» برای F88 در نظر گرفته شود، زیرا مستلزم رعایت مقررات سختگیرانه‌تر برای محافظت از منافع سرمایه‌گذاران است. شرایط بالاتر برای انتشار اوراق قرضه به عموم به این معنی است که مشاغل باید از ظرفیت مالی قوی برخوردار باشند و کاملاً از مقررات پیروی کنند. اما در عوض، این امر به طور قابل توجهی توانایی بسیج سرمایه از بازار عمومی را گسترش می‌دهد، اوراق قرضه نقدینگی بالاتری دارند و اعتبار مشاغل را در بازار افزایش می‌دهند.

این عوامل به F88 کمک کرده‌اند تا منبع سرمایه پایداری را برای عملیات تجاری حفظ کند و پایه نقدینگی خوبی را تضمین کند. طبق ارزیابی FiinRatings، F88 یک استراتژی انعطاف‌پذیر در استفاده از سرمایه بلندمدت برای وام‌های کوتاه‌مدت را حفظ می‌کند و به بهینه‌سازی کارایی سرمایه و تضمین ایمنی نقدینگی کمک می‌کند. این شرکت همچنین یک سپر نقدینگی معادل 2٪ از کل دارایی‌های سال قبل را برای افزایش توانایی پاسخگویی به نوسانات بازار و پشتیبانی از مدیریت ریسک حفظ می‌کند.

طبق گزارش نتایج تجاری F88، وام‌های معوق مشتریان این شرکت در مقایسه با ابتدای سال به شدت 40 درصد افزایش یافته و به 6413 میلیارد دونگ ویتنام رسیده است. علاوه بر این، استراتژی برای تنوع بخشیدن به منابع درآمد از بخش بیمه همراه با خدمات مالی وجود دارد.

می‌توان مشاهده کرد که ارتقای رتبه اعتباری F88 نتیجه فرآیند شفافیت، عملکرد مؤثر و ایجاد شهرت و اعتبار قوی برای F88 است... با توجه به ماهیت خاص کسب‌وکار آن، مشکل نیازهای سرمایه‌ای همیشه وجود دارد و این پایه و اساس مساعدی برای کمک به F88 است تا به بسیج سرمایه از کانال اوراق قرضه ادامه دهد و به لطف رتبه اعتباری بالاتر، به سمت هزینه سرمایه بهتر حرکت کند.

منبع: https://baodautu.vn/f88-duoc-fiinratings-nang-xep-hang-tin-nhiem-len-bbb-trien-vong-on-dinh-d419290.html