بعدازظهر ۲۲ آوریل، قیمت طلای نقدی در بازار آسیا به شدت افزایش یافت و گاهی اوقات نزدیک به ۱۰۰ دلار آمریکا افزایش یافت و به حدود ۳۴۹۵ دلار آمریکا در هر اونس (معادل ۱۱۱ میلیون دونگ ویتنام در هر تائل) رسید. در بازار داخلی، قیمت طلای SJC به ۱۲۴ میلیون دونگ ویتنام در هر تائل افزایش یافت، در حالی که این رقم در اوایل ماه مارس ۹۰ میلیون دونگ ویتنام در هر تائل بود.
این افزایش قیمت یادآور دوره‌های تاریخی هجوم طلا مانند سال‌های ۱۹۸۰-۱۹۷۹ یا ۲۰۱۱-۲۰۱۰ است که با کاهش شدید قیمت همراه بودند. دلیل این نوسانات چیست و آیا قیمت طلا دوباره سقوط خواهد کرد؟
تب طلا در سال‌های ۱۹۷۹-۱۹۸۰ و سقوط اقتصادی در سال‌های ۱۹۸۰-۱۹۸۲
از اوایل سال ۱۹۷۹ تا اوایل ۱۹۸۰، قیمت جهانی طلا از ۲۳۰ دلار آمریکا در هر اونس به اوج تاریخی ۸۵۰ دلار آمریکا در هر اونس در ژانویه ۱۹۸۰ رسید که معادل افزایش حدود ۳.۷ برابری در کمتر از یک سال بود.
علت اصلی، بی‌ثباتی اقتصادی و ژئوپلیتیکی جهانی بود. تورم در ایالات متحده به سرعت افزایش یافت و در سال ۱۹۸۰ به نزدیک ۱۴.۵ درصد رسید که دلیل آن افزایش شدید قیمت نفت پس از بحران نفتی ۱۹۷۹ و همچنین سیاست‌های پولی سهل‌گیرانه ایالات متحده در سال‌های قبل بود.
دلار آمریکا پس از پایان دادن به استاندارد طلا در سال ۱۹۷۱ (سیستمی که ارزش دلار آمریکا را به طلا تضمین می‌کرد) به شدت تضعیف شد.
از نظر ژئوپلیتیکی، جهان نیز با تحولات بسیاری روبرو شد: انقلاب اسلامی ایران (۱۹۷۹) تولید نفت را مختل کرد، در حالی که درگیری افغانستان و شوروی که از اواخر سال ۱۹۷۹ آغاز شد، اوضاع را بیش از پیش وخیم‌تر کرد.
در مواقع بی‌ثباتی، طلا به یک دارایی امن تبدیل می‌شود و جریان‌های نقدی را از سرمایه‌گذاران حقیقی و صندوق‌های پوشش ریسک جذب می‌کند و به افزایش تب طلا دامن می‌زند.
با این حال، قیمت طلا پس از آن شاهد کاهش شدیدی بود که از اواخر ۱۹۸۰ تا اواسط ۱۹۸۲ ادامه یافت. از اوج ۸۵۰ دلار در هر اونس، قیمت‌ها به حدود ۳۲۰ دلار در هر اونس کاهش یافت که معادل افت حدود ۶۲ درصدی بود و شوک بزرگی به بازار وارد کرد.
دلیل اصلی افزایش شدید ارزش دلار آمریکا پس از روی آوردن فدرال رزرو ایالات متحده به سیاست پولی انقباضی بود. در اوج خود، نرخ بهره پایه در ژوئن ۱۹۸۱ به ۲۰٪ افزایش یافت تا تورم را مهار کند.
در کنار آن، با کاهش تدریجی تنش‌های ژئوپلیتیکی، احساسات بازار پایدارتر شده و تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن کاهش یافته است.
در ویتنام، بازار طلای داخلی در این دوره به دلیل اقتصاد متمرکز برنامه‌ریزی‌شده و معاملات ارزی محدود، با جهان مرتبط نبود.
قیمت جهانی طلا در گذشته به شدت افزایش و سپس به شدت کاهش یافته است. عکس: سازمان ملل
تب طلا در سال‌های ۲۰۱۰-۲۰۱۱ و سپس کاهش آن از ۲۰۱۱-۲۰۱۵
در کمتر از دو سال، از اوایل سال ۲۰۱۰ تا آگوست ۲۰۱۱، قیمت جهانی طلا تقریباً دو برابر شد و از حدود ۱۰۰۰ دلار در هر اونس به ۱۸۲۵ دلار در هر اونس رسید.
این افزایش قیمت ناشی از عواقب شدید بحران مالی جهانی سال‌های ۲۰۰۸-۲۰۰۹ است، زمانی که اقتصادهای ایالات متحده و اروپا دچار رکود شدیدی شدند. فدرال رزرو نرخ بهره را نزدیک به ۰٪ حفظ کرد، در حالی که از طریق برنامه‌های تسهیل کمی (QE) پول تزریق می‌کرد و باعث تضعیف دلار و افزایش انتظارات تورمی شد.
در عین حال، بحران بدهی اروپا، به ویژه در یونان، نگرانی‌ها در مورد سیستم مالی جهانی را افزایش داده است. سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه امنی به نام طلا هستند. علاوه بر این، تقاضای قوی برای طلای فیزیکی از سوی چین و هند، همراه با خرید مداوم ETF های طلا، قیمت طلا را بالاتر برده است.
با این حال، از اوج ۱۸۲۵ دلار در هر اونس، قیمت طلا در سال ۲۰۱۳ به شدت کاهش یافت و در نوامبر ۲۰۱۵ به ۱۰۶۰ دلار در هر اونس رسید و تقریباً تمام سودهای قبلی را از بین برد.
دلیل اصلی به تغییر سیاست پولی پس از بحران برمی‌گردد. فدرال رزرو از سال ۲۰۱۳، پس از تزریق تریلیون‌ها دلار به اقتصاد، شروع به کاهش برنامه QE کرد. تورم کاهش یافت، ارزش دلار بهبود یافت، اقتصاد ایالات متحده دوباره رشد کرد، بازار سهام رونق گرفت... همه این‌ها جذابیت طلا را کاهش داد.
در همین حال، صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETF) شاهد فروش قوی بودند، در حالی که تقاضای فیزیکی از آسیا کاهش یافت. تنش‌های ژئوپلیتیکی و بحران بدهی اروپا نیز کاهش یافت، به ویژه پس از آنکه یونان با اتحادیه اروپا بر سر بدهی به توافق رسید.
در ویتنام، قیمت طلای SJC به شدت نوسان داشت و از ۳۵ میلیون دونگ ویتنامی/تیل در سال ۲۰۱۰ به ۴۹ میلیون دونگ ویتنامی/تیل در سال ۲۰۱۱ افزایش یافت و سپس در سال ۲۰۱۵ به ۳۴ میلیون دونگ ویتنامی/تیل کاهش یافت.
جهان به دنبال قیمت ۳۵۰۰ دلار در هر اونس است، SJC به دنبال ۱۳۰ میلیون دلار است: آیا خطر فروپاشی وجود دارد؟
بازارهای جهانی و داخلی طلا افزایش قیمتی را تجربه می‌کنند که از پایان سال ۲۰۲۳ تاکنون ادامه داشته است. تنها از آوریل ۲۰۲۴ تا آوریل ۲۰۲۵، قیمت جهانی طلا نزدیک به ۶۰ درصد افزایش یافته و از ۲۲۰۰ دلار در هر اونس به ۳۴۹۵ دلار در هر اونس رسیده است.
قیمت طلای داخلی SJC نیز به شدت افزایش یافت و از 80 میلیون دونگ ویتنامی در هر تائل (آوریل 2024) به 99 میلیون دونگ ویتنامی در هر تائل (آوریل 2025) رسید و در حال حاضر به 130 میلیون دونگ ویتنامی در هر تائل نزدیک می‌شود.
این افزایش قیمت با بسیاری از عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی، به ویژه سیاست‌های دولت دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، پس از روی کار آمدن برای دومین بار در ژانویه ۲۰۲۵ مرتبط است. از سرگیری تعرفه‌های بالا بر کالاها از چین و بسیاری از کشورهای دیگر، جنگ تجاری را تشدید کرده، نگرانی‌ها در مورد تورم را افزایش داده و اعتماد به دلار را تضعیف کرده است.
تنش‌های ژئوپلیتیکی نیز از عوامل مهم تعیین‌کننده قیمت طلا هستند. درگیری طولانی‌مدت روسیه و اوکراین، همراه با تحریم‌های اقتصادی متقابل بین روسیه و غرب، تقاضا برای طلا را افزایش داده است. در همین حال، بی‌ثباتی در خاورمیانه، به‌ویژه بین اسرائیل و نیروهای منطقه‌ای، همچنان خطرات ژئوپلیتیکی جهانی را افزایش می‌دهد.
اقتصاد ایالات متحده، اگرچه هنوز در حال رشد است، اما با فشار بدهی عمومی بیش از 36700 میلیارد دلار و تورم مداوم روبرو است و باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به دنبال طلا به عنوان کانالی برای حفظ دارایی‌ها باشند.
همچنین انتظار می‌رود تقاضای طلا از سوی بانک‌های مرکزی، به ویژه از چین، هند و بازارهای نوظهور، به شدت افزایش یابد. چین در سال ۲۰۲۳ به رکورد ۲۲۵ تن طلا دست خواهد یافت و در سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ نیز به انباشت طلا ادامه خواهد داد تا وابستگی خود به دلار آمریکا را کاهش دهد.
همزمان، صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETF) پس از یک دوره فروش خالص قبلی، دوباره به خرید روی آوردند.
اگرچه قیمت طلا در بالاترین رکورد خود قرار دارد، اما خطر بازگشت به روندی مانند دوره‌های ۱۹۸۰-۱۹۸۲ و ۲۰۱۱-۲۰۱۵ هنوز وجود دارد. اگر فدرال رزرو مجبور شود برای کنترل تورم، سیاست‌های پولی را تشدید کند، افزایش نرخ بهره می‌تواند دلار آمریکا را تقویت کند و جذابیت طلا را کاهش دهد.
آب شدن یخ روابط در اوکراین یا خاورمیانه نیز می‌تواند تقاضای دارایی‌های امن را کاهش دهد و بر قیمت طلا فشار وارد کند. صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETF) که به نوسانات بازار حساس هستند، در صورت جذاب‌تر شدن سهام یا ارزهای دیجیتال، ممکن است شاهد فروش باشند. علاوه بر این، آب شدن یخ روابط در جنگ تجاری ایالات متحده و چین نیز می‌تواند تقاضای جهانی طلای فیزیکی را کاهش دهد.
برخی پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که قیمت جهانی طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ می‌تواند به ۲۵۰۰ تا ۲۸۰۰ دلار در هر اونس کاهش یابد، که معادل کاهش ۲۰ تا ۳۰ درصدی از اوج فعلی است. در Business Insider، برخی از کارشناسان حتی گفتند که طلا می‌تواند ظرف ۵ سال آینده به ۱۸۲۰ دلار در هر اونس کاهش یابد، که در مقایسه با ۲۲ آوریل، تقریباً ۴۸ درصد کاهش یافته است.
در ویتنام، اگر قیمت جهانی طلا طبق این سناریو کاهش یابد، قیمت طلای داخلی SJC می‌تواند به حدود ۶۰ میلیون دانگ ویتنامی در هر تائل کاهش یابد، در حالی که قیمت طلای انگشتری حدود ۵۸ میلیون دانگ ویتنامی در هر تائل خواهد بود.
Vietnamnet.vn
منبع: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html
نظر (0)