دو شوک این آخر هفته: افزایش قیمت طلا، آیا SJC به 130 میلیون دونگ ویتنام خواهد رسید؟

قیمت جهانی طلا در پایان هفته پس از آنکه فدرال رزرو سیگنال کاهش نرخ بهره را صادر کرد و تنش‌ها بین روسیه و اوکراین دوباره افزایش یافت، روند خود را معکوس کرد و افزایش یافت. در داخل کشور، طلای SJC به رکورد ۱۲۶.۶ میلیون دونگ ویتنام در هر اونس رسید.

روند نزولی شدید و افزایش شدید قیمت طلا

قیمت جهانی طلا در آخرین جلسه معاملاتی هفته (۲۳ آگوست) بازگشت چشمگیری داشت و نگرانی‌ها در مورد کاهش شدید قبلی را برطرف کرد. به طور خاص، طلای نقدی در بورس کامکس با افزایش ۳۳ دلاری یا ۱ درصدی در هر اونس، در ۳۳۷۳ دلار در هر اونس بسته شد. در طول هفته، این فلز گرانبها سقوط کرده بود و در مقطعی به دلیل فشار سودگیری از سوی سرمایه‌گذاران و انتظارات از اقتصاد پایدار ایالات متحده، به ۳۳۱۰ دلار در هر اونس رسید.

با این حال، دو «شوک» بزرگ، قیمت طلا را دوباره بالا برده و جایگاه آن را به عنوان یک دارایی امن تثبیت کرده است.

عامل اول، سیگنال شفاف تسهیل سیاست پولی از سوی فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی خود در کنفرانس جکسون هول در ۲۲ آگوست تأکید کرد که «توازن خطرات» بین اشتغال و تورم در حال تغییر است و خطر رکود اقتصادی به دلیل سیاست‌های تعرفه‌ای و تجاری افزایش می‌یابد.

پاول اذعان کرد که نرخ بهره در محدوده محدودی قرار دارد و فدرال رزرو می‌تواند در صورت لزوم موضع خود را تعدیل کند و راه را برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر هموار کند. این اولین بار در مدت زمان طولانی است که فدرال رزرو چنین پیام "آرامش‌بخشی" واضحی را علیرغم خطر افزایش مجدد تورم ارسال کرده است.

بسیاری از بازارهای مالی و کالایی در آمریکا و سراسر جهان واکنش مثبتی نشان دادند: شاخص میانگین صنعتی داو جونز آمریکا در آخرین جلسه معاملاتی هفته بیش از ۶۰۰ واحد افزایش یافت و بازده اوراق قرضه آمریکا به شدت کاهش یافت. بازار طلا نیز از این موضوع سود برد.

قیمت جهانی طلا دوباره به شدت افزایش یافته است. عکس: کیتکو

عامل دوم، وخامت چشم‌انداز صلح در اوکراین و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی است. تنها یک هفته پس از نشست ترامپ و پوتین در آلاسکا در ۱۵ آگوست، دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، در ۲۲ آگوست تهدید کرد که اگر ظرف دو هفته پیشرفتی در روند صلح حاصل نشود، «تحریم‌های گسترده یا تعرفه‌های سنگین یا هر دو» را اعمال خواهد کرد.

به نظر می‌رسد که روند مذاکرات رو به افول گذاشته و طرفین را به نقطه صفر بازگردانده است. این امر عدم قطعیت را افزایش می‌دهد و از قیمت طلا به عنوان یک پوشش ریسک حمایت می‌کند.

علاوه بر این، قیمت طلا همچنین با افزایش شدید نفت خام (نفت WTI به دلیل نگرانی‌ها در مورد عرضه از خاورمیانه و روسیه به 63.66 دلار در هر بشکه افزایش یافت) و تضعیف دلار آمریکا افزایش یافت. شاخص DXY در 22 آگوست با 0.9 درصد کاهش به 97.73 واحد رسید و طلا را برای سرمایه‌گذاران خارجی ارزان‌تر کرد.

در بازار داخلی، قیمت طلای SJC نیز مطابق با روندهای جهانی افزایش یافت. در آخرین جلسه معاملاتی هفته، شرکت جواهرات سایگون (SJC) قیمت خرید را 125.6 میلیون دانگ ویتنام در هر اونس و قیمت فروش را 126.6 میلیون دانگ ویتنام در هر اونس اعلام کرد که نسبت به جلسه قبل 1.2 میلیون دانگ ویتنام افزایش یافته است - رکورد جدیدی.

قیمت حلقه‌های طلای ساده در دوجی نیز به اوج خود یعنی ۱۲۱.۸ میلیون دانگ ویتنام در هر اونس (قیمت فروش) رسید.

اختلاف بین قیمت طلای SJC و قیمت جهانی طلا همچنان بالا و حدود ۱۷.۷ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس است که نشان‌دهنده تقاضای داخلی قوی است. از ابتدای سال، قیمت جهانی طلا ۲۸.۵ درصد افزایش یافته است، در حالی که قیمت طلای SJC بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است.

آیا طلای SJC به 130 میلیون دونگ ویتنام در هر اونس خواهد رسید؟

قیمت جهانی طلا با عوامل حمایتی قوی روبرو است، اما همچنین خطر اصلاح قیمت را نیز به همراه دارد. کارشناسان موسسات مالی بزرگ پیش‌بینی می‌کنند که روند صعودی می‌تواند تا پایان سال 2025 ادامه یابد و به طور متوسط ​​به 3500 تا 3700 دلار در هر اونس برسد، که به لطف سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو و بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی حاصل می‌شود.

با این حال، احتمال رکود تورمی و کاهش تجارت می‌تواند روند صعودی قیمت طلا را محدود کند.

اول، چشم‌انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، محرک اصلی است. پاول در جکسون هول، افزایش خطر رکود اقتصادی را تأیید کرد، اگرچه تورم می‌تواند به دلیل تعرفه‌هایی که «از طریق زنجیره تأمین سرریز می‌شوند، شعله‌ور شود.» فدرال رزرو در حال حرکت به سمت یک چرخه تسهیل است و نرخ بهره معیار در حال حاضر ۴.۲۵٪ تا ۴.۵٪ در سال است.

اگرچه سرمایه‌گذاران تا حدودی انتظارات کاهش نرخ بهره در ۱۷ سپتامبر را منعکس کرده بودند، اما سیگنال‌های جدید نشان می‌دهد که فدرال رزرو در حال کاهش سیاست‌های انبساطی است و این امر طلا - یک دارایی بدون بازده - را جذاب‌تر می‌کند. فشار از سوی رئیس جمهور ترامپ در حال افزایش است: او بارها از فدرال رزرو انتقاد کرده، خواستار کاهش شدید نرخ بهره شده، حتی انتصاب رئیس جدید فدرال رزرو برای دوره بعدی را در نظر گرفته و اخیراً تهدید کرده است که لیزا کوک، رئیس کل را به دلیل اتهامات کلاهبرداری اخراج خواهد کرد.

تضعیف دلار آمریکا نیز یک عامل مثبت است. شاخص دلار آمریکا نه تنها به دلیل فدرال رزرو، بلکه به دلیل روند دلارزدایی (کشورهایی مانند چین و روسیه ذخایر طلای خود را افزایش می‌دهند) و افزایش کسری بودجه ایالات متحده نیز کاهش یافت. بانک‌های مرکزی و ETFها همچنان به انباشت طلا ادامه می‌دهند: طبق گزارش شورای جهانی طلا، خرید خالص طلا در نیمه اول سال 2025 به رکورد بالایی رسیده است و ETFهایی مانند SPDR با کاهش قیمت‌ها به زیر 3300 دلار، دارایی‌های خود را افزایش می‌دهند.

در مقابل، جنگ تجاری کاهش یافته است: ترامپ یک فرمان اجرایی امضا کرد که تعرفه‌ها علیه چین را به مدت ۹۰ روز دیگر به تعویق می‌اندازد و کانادا تعرفه‌های تلافی‌جویانه خود را لغو کرد و راه را برای مذاکرات هموار کرد. این امر خطر تورم را کاهش می‌دهد که می‌تواند باعث کاهش شتاب قیمت طلا شود.

اکثر کارشناسان موسسات مالی بزرگ نسبت به طلا خوشبین هستند. موسسه تحقیقاتی جی پی مورگان پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ به طور متوسط ​​۳۶۷۵ دلار در هر اونس باشد و تا اواسط سال ۲۰۲۶ به ۴۰۰۰ دلار افزایش یابد که این افزایش تحت تاثیر تقاضای بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران خواهد بود.

گلدمن ساکس تأکید می‌کند که تقاضای مرکزی، قیمت‌ها را به رکوردهای جدید می‌رساند. InvestingHaven پیش‌بینی می‌کند که طلا در سال ۲۰۲۵ به ۳۵۰۰ دلار خواهد رسید و تا سال ۲۰۳۰ به اوج خود یعنی ۵۱۵۵ دلار خواهد رسید.

بانک UBS نیز پیش‌بینی کرد که به دلیل تنش‌ها در اوکراین و خطر تورم در آمریکا، قیمت طلا تا پایان سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ به ۳۶۰۰ دلار خواهد رسید.

در داخل کشور، قیمت طلا و انگشتر طلا در بورس سنگاپور بیشتر توسط نرخ ارز دلار آمریکا/دونگ ویتنام که از 26500 دونگ ویتنام فراتر رفته است، پشتیبانی می‌شود - رکوردی که به دلیل افزایش واردات و خروج سرمایه خارجی ثبت شده است. اگر قیمت جهانی طلا به 3400 تا 3500 دلار آمریکا برسد و دونگ ویتنام بیشتر تضعیف شود، طلای بورس سنگاپور می‌تواند در سه ماهه چهارم به 130 میلیون دونگ ویتنام در هر اونس برسد. با این حال، اگر فدرال رزرو به دلیل تورم، کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد، قیمت‌ها ممکن است به سمت پایین تنظیم شوند.

در مجموع، طلا در بحبوحه عدم قطعیت، همچنان «پادشاه پناهگاه‌های امن» است و بسیاری از پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش ۵ تا ۱۰ درصدی قیمت آن تا پایان سال است که محور آن اقدامات فدرال رزرو، وضعیت اوکراین و جنگ تجاری بین ایالات متحده و سایر کشورها است. در داخل کشور، قیمت طلای SJC فاصله چندانی با مرز ۱۳۰ میلیون دونگ ویتنام در هر اونس ندارد.

آمریکا و روسیه هنوز به توافق نرسیده‌اند: پیش‌بینی قیمت طلا چیست؟ قیمت جهانی طلا در هفته ۱۱ تا ۱۵ آگوست، در بحبوحه داده‌های ضد و نقیض تورم در آمریکا، شدیدترین کاهش خود را از ماه ژوئن تجربه کرد. پایان یافتن نشست آمریکا و روسیه بدون توافق بر سر اوکراین می‌تواند تقاضای طلا را افزایش دهد.

منبع: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html