افزایش بدهی آمریکا، فرصتی طلایی برای چین

چین به طور فزاینده‌ای خود را به عنوان یک بازیگر اصلی در منطقه‌ای که به عنوان جنوب جهانی شناخته می‌شود، مطرح می‌کند. در طول چند دهه گذشته، چین به بزرگترین طلبکار جهان از کشورهای در حال توسعه تبدیل شده است. این امر بسیاری را نگران کرده است که چین می‌تواند شرکای خود را از طریق «تله‌های بدهی» کنترل کند و از این طریق برای ایجاد «حوزه نفوذ» استفاده کند.

نفوذ اقتصادی چین به قدری قوی است که اکنون به عنوان تهدید اصلی برای دلار آمریکا تلقی می‌شود. چین عضو تأثیرگذار گروه بریکس پلاس (شامل روسیه، هند، آفریقای جنوبی، برزیل، امارات متحده عربی، ایران، عربستان سعودی، اتیوپی، مصر) است. این گروه در تلاش است تا جهانی چندقطبی ایجاد کند که هژمونی غرب، به ویژه رهبری ایالات متحده را به چالش بکشد. دولت ایالات متحده اکنون چین را «جدی‌ترین چالش بلندمدت» برای نظم بین‌المللی می‌داند.

زکریا سورگو به عنوان محقق اقتصاد سیاسی بین الملل در دانشگاه لاوال، نقش چین را در فرآیند دلارزدایی جهان ارزیابی کرده است.

دژ مستحکم دلار آمریکا

به گفته دنیس دوران، اقتصاددان فرانسوی، سلطه دلار آمریکا، هژمونی ایالات متحده را در نظم بین‌المللی فعلی تقویت می‌کند.

دلار آمریکا همچنین در بسیاری از کشورهای جهان سوم و اروپای شرقی مورد استفاده قرار می‌گیرد، جایی که از اعتماد عمومی بسیار بیشتری نسبت به ارزهای محلی برخوردار است. ایالات متحده همچنین تنها قدرت بزرگی است که می‌تواند بدهی‌های خارجی را با ارز خود پرداخت کند.

هژمونی دلار آمریکا بر اقتصاد جهانی در سهم بیش از حد آن در ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی در سراسر جهان منعکس شده است. دلار آمریکا با وجود برخی کاهش‌ها در این زمینه، همچنان از سایر ارزها عملکرد بهتری دارد.

با وجود کاهش ۱۲ درصدی از سال ۱۹۹۹ تا ۲۰۲۱، سهم دلار آمریکا در دارایی‌های رسمی بانک‌های مرکزی در سراسر جهان در حدود ۵۸ تا ۵۹ درصد نسبتاً ثابت مانده است.

پول آمریکا همچنان در سراسر جهان مورد اعتماد است و جایگاه خود را به عنوان ارز ذخیره پیشرو حفظ می‌کند. ذخایر دلار آمریکا توسط بانک‌های مرکزی در سراسر جهان در اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا در بازارهای سرمایه سرمایه‌گذاری می‌شود و به کاهش هزینه بدهی‌های دولتی و سرمایه‌گذاری خصوصی در ایالات متحده کمک می‌کند.

اما درآمد حاصل از اقتصاد ایالات متحده به لطف سلطه دلار نیز می‌تواند مانند یک خانه پوشالی فرو بریزد. اقتصاددان دوراند این نکته را مطرح می‌کند وقتی می‌نویسد: «هژمونی پولی ایالات متحده تنها با اعتماد کارگزاران اقتصادی در سراسر جهان به دلار حفظ می‌شود.»

دو دلیل وجود دارد که چرا اعتماد جهانی به دلار می‌تواند کاهش یابد. اول، همانطور که جانت یلن، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، در مصاحبه‌ای در آوریل ۲۰۲۳ اذعان کرد، ایالات متحده از دلار به عنوان ابزاری برای مطیع کردن دشمنان خود، از جمله برخی از متحدان سرکش، استفاده می‌کند. این امر در نهایت می‌تواند هژمونی دلار را تضعیف کند.

دوم، وضعیت بدهی ایالات متحده، به ویژه ناپایداری بدهی آن، منبع نگرانی است که می‌تواند بر جذابیت دلار آمریکا به عنوان یک ارز ذخیره جهانی تأثیر بگذارد.

بدهی ناپایدار

دلار آمریکا از سال ۱۹۴۴ در قلب سیستم پولی بین‌المللی قرار داشته است و این نقش از زمان اجرایی شدن توافق‌نامه برتون وودز در سال ۱۹۵۹، حتی بیشتر هم شده است.

سیستم برتون وودز مبتنی بر طلا و دلار آمریکا بود - تنها ارز قابل تبدیل به طلا؛ این قابلیت تبدیل روی ۳۵ دلار در هر اونس ثابت شده بود.

این وضعیت در ۱۵ آگوست ۱۹۷۱ تغییر کرد. به دلیل تورم و عدم تعادل فزاینده در روابط اقتصادی بین‌المللی آمریکا، ریچارد نیکسون، رئیس جمهور وقت، پایان تبدیل‌پذیری دلار آمریکا به طلا را اعلام کرد.

کنار گذاشتن سیستم مبتنی بر طلا، به ایالات متحده آزادی عمل در مورد بدهی‌هایش داده است. تا سال ۲۰۲۳، بدهی عمومی ایالات متحده به بیش از ۳۳.۴ تریلیون دلار خواهد رسید که نه برابر بیشتر از سال ۱۹۹۰ است. این رقم هنگفت همچنان نگرانی‌هایی را در مورد پایداری آن ایجاد می‌کند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، خاطرنشان کرده است که بدهی ایالات متحده سریع‌تر از اقتصاد در حال رشد است و این امر آن را در درازمدت ناپایدار می‌کند.

فرصتی برای چین

این واقعیتی است که چین به وضوح آن را تشخیص داده است، زیرا اخیراً فروش عمده‌ای از دارایی‌های آمریکایی خود را آغاز کرده است. بین سال‌های ۲۰۱۶ تا ۲۰۲۳، چین ۶۰۰ میلیارد دلار اوراق قرضه آمریکایی فروخته است.

در آگوست ۲۰۱۷، چین از ژاپن به عنوان بزرگترین طلبکار خارجی ایالات متحده پیشی گرفت. چین بیش از ۱.۱۴۶ تریلیون دلار اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده را در اختیار داشت که تقریباً ۲۰٪ از کل دارایی‌های دولت‌های خارجی است. پکن اکنون دومین طلبکار خارجی بزرگ ایالات متحده است.

مطمئناً تصادفی نیست که پکن، قبل از خروج از اوراق قرضه آمریکایی، ابتدا سیستم قیمت‌گذاری طلای خود بر اساس یوان را معرفی کرد. در واقع، در 19 آوریل 2016، بورس طلای شانگهای، نهاد ناظر بر فلزات گرانبهای چین، اولین معیار «ثابت» روزانه برای طلا را با قیمت 256.92 یوان در هر گرم در وب‌سایت خود منتشر کرد.

این سیاست بخشی از استراتژی چین برای تبدیل طلا به پشتوانه ملموس برای واحد پول خود است.

طلا در برابر دلار

چین همچنین در حال فروش اوراق قرضه آمریکایی است. طبق اعلام وزارت خزانه‌داری آمریکا، چین بین مارس ۲۰۲۳ تا مارس ۲۰۲۴، ۱۰۰ میلیارد دلار اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا فروخته است، علاوه بر ۳۰۰ میلیارد دلاری که در طول دهه گذشته فروخته است.

در عین حال، چین حدود یک چهارم اوراق قرضه ده ساله خزانه داری آمریکا را با طلا جایگزین کرده است. این کشور اکنون تولیدکننده و مصرف کننده پیشرو طلا است. مانند بانک مرکزی چین، سایر بانک های مرکزی در بازارهای نوظهور همچنان به خرید طلا ادامه می دهند.

طلا به عنوان جایگزینی برای دلار آمریکا، به چین اجازه می‌دهد تا سود حاصل از مازاد تجاری بزرگ خود را ذخیره کند. پکن با بورس طلای شانگهای که قراردادهای طلا را به یوان ارائه می‌دهد، به دنبال افزایش استفاده از ارز خود در خارج از کشور است تا یوان را به عنوان ارز معیار برای اقتصاد جهانی تثبیت کند.

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934