نگاهی به سبد سهام صندوق‌های «کوسه»: کدام سهام سودهای کلانی به همراه دارند؟

با وجود نوسانات، شاخص VN همچنان در ماه گذشته نزدیک به ۱۲ درصد افزایش یافته و نقدینگی بی‌سابقه‌ای را ثبت کرده است و از ابتدای سال ۲۰۲۵، ۳۳ درصد افزایش یافته است. بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه‌گذاری باز، نتایج برجسته و سودهای کلانی کسب کرده‌اند.

بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت بر جمع‌آوری سهام کسب‌وکارهایی با پتانسیل رشد سود ۱۵ تا ۲۰ درصد در سال (۲۰۲۵-۲۰۲۶) تمرکز دارند که بالاتر از میانگین بازار (۱۳ تا ۱۵ درصد) است. در چارچوب یک بازار سهام با رشد سریع اما بسیار بی‌ثبات، پشتکار با دیدگاه بلندمدت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت کمک می‌کند تا مزیت برتر خود را حفظ کنند - عکس: کوانگ دینه

رمزگشایی سبد سرمایه‌گذاری به "کوسه‌ها" کمک می‌کند تا سودهای کلانی کسب کنند

با وجود شروع هفته جدید با روند نزولی، بازار سهام شاهد دستاوردهای بزرگی برای بسیاری از سرمایه‌گذاران، به ویژه "کوسه‌ها" بوده است. شاخص VN در ماه گذشته نزدیک به ۱۸۰ واحد (۱۲٪) افزایش یافته و به ۱۶۸۲.۲۱ واحد رسیده است که قوی‌ترین افزایش در بیش از ۷.۵ سال گذشته است و این افزایش را از ابتدای سال ۲۰۲۵ به نزدیک ۳۳ درصد رسانده است.

طبق آمار Fmarket، پلتفرم پیشرو صندوق‌های سرمایه‌گذاری باز در ویتنام، افزایش شدید قیمت سهام به "کوسه‌ها" کمک کرد تا عملکرد فوق‌العاده‌ای داشته باشند.

ماه گذشته مجموعه‌ای از صندوق‌ها بازدهی بالاتری نسبت به VN-Index داشتند که در صدر آنها عبارتند از: Bvfed (15.5%)، VinaCapital-Veof (14.6%)، Magef (14.5%)، Uveef (13.8%)، Kdef (13%) و Vinacapital-Vesaf (12.9%)، Mafeqi (12.7%)، VinaCapital-Vmeef (12.6%).

نکته مشترک این صندوق‌ها این است که بخش بزرگی از آنها به سهام بانکی اختصاص دارد، که نیروی محرکه اصلی بازار در ماه گذشته بود.

برای مثال، صندوق Bvfed نزدیک به 46٪ را به سهام بانک‌ها (VPB، ACB، TCB، SHB ، MBB، LPB، HDB)، بیش از 10٪ را به گروه مصالح ساختمانی (HPG) و نزدیک به 4٪ را به صنعت خدمات رفاهی اختصاص می‌دهد.

در همین حال، صندوق VinaCapital-Veof نزدیک به 42٪ به سهام بانک‌ها (MBB، CTG، STB، CTB، VPB، VIB )، بیش از 7٪ به مصالح ساختمانی (HPG) و همچنین بیشتر به خرده فروشی (MWG) و املاک و مستغلات (DXG) اختصاص داد.

با این حال، تصویر کلی رشد بازار هنوز به وضوح متمایز است. علاوه بر افزایش شدید سهام بانکی، سهام اوراق بهادار، گروه‌های Vingroup و Gelex ، بسیاری از بخش‌های دیگر مانند واردات-صادرات و املاک و مستغلات هنوز به اوج خود در ماه آوریل نرسیده‌اند.

می‌توان مشاهده کرد که اگر کدهای با تأثیر زیاد را حذف کنیم، شاخص VN در واقع فقط حدود ۱۵۰۰ واحد است. این توضیح می‌دهد که چرا بسیاری از سرمایه‌گذاران حقیقی، با وجود مشاهده رونق بازار، در واقع سود نامتناسبی دریافت می‌کنند.

در این زمینه، صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت که توسط تیمی از متخصصان باتجربه اداره می‌شوند، به انتخابی مؤثر تبدیل می‌شوند.

انتخاب سهام برای سرمایه‌گذاران انفرادی دشوارتر است.

بر اساس داده‌های بازار، شاخص VN در حال حاضر با نسبت قیمت به درآمد (P/E) 15.8 برابر معامله می‌شود که معادل میانگین 10 ساله است. اگر بر اساس پیش‌بینی محاسبه شود، نسبت قیمت به درآمد تنها حدود 13.4 برابر است که بسیار کمتر از اوج‌های قبلی است. این نشان می‌دهد که بازار هنوز جای رشد دارد، اما سرمایه‌گذاران انفرادی به طور فزاینده‌ای در انتخاب سهام انفرادی دچار مشکل می‌شوند.

به گفته کارشناسان شرکت مدیریت KIM ویتنام، پس از رشد داغ، ممکن است بازار کند شود و به دلیل خطرات نرخ ارز و تورم، اصلاحاتی رخ دهد. با این حال، انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) در ماه سپتامبر و احتمال ارتقاء بازار از FTSE، کاتالیزورهای مهمی خواهند بود.

طبق داده‌های پلتفرم Fmarket، سرمایه‌گذارانی که در پنج سال گذشته هر نوع صندوق سهام یا صندوق متوازن را در اختیار داشته‌اند، سالانه بیش از ۱۲ درصد بازدهی داشته‌اند. حتی اگر در بهترین صندوق سرمایه‌گذاری کنند، می‌توانند سالانه بیش از ۲۵ درصد بازدهی داشته باشند.

میانگین سود در 5 سال گذشته بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت - منبع: Fmarket

از زمان اختلال تعرفه‌های ایالات متحده در ماه آوریل، بسیاری از صندوق‌ها نه تنها بهبود یافته‌اند، بلکه به لطف استراتژی‌های ارزش‌محور و تجدید ساختار به موقع، بیش از 50 درصد افزایش نیز داشته‌اند. بهبود سریع صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت، مزیت یک پرتفوی با مدیریت حرفه‌ای را نشان می‌دهد که به جای دنبال کردن موج‌های کوتاه‌مدت، بر کسب‌وکارهایی با پایه‌های محکم تمرکز دارد.

خانم نگوین هوآی تو، معاون مدیر کل شرکت مدیریت صندوق وینا کپیتال، در مورد جذابیت بلندمدت بازار سهام ویتنام گفت که سه عامل اصلی عبارتند از: چشم‌انداز ارتقاء به وضعیت بازارهای نوظهور که جریان‌های سرمایه خارجی را جذب می‌کند، رشد اقتصادی و سود پایدار شرکت‌ها و برنامه «نوآوری ۲.۰» (ترویج اصلاحات ساختاری و فرآیند تصویب پروژه‌های زیرساختی و املاک و مستغلات).

این پویایی‌ها به ویتنام کمک می‌کند تا به یکی از جذاب‌ترین داستان‌های سرمایه‌گذاری در آسیا تبدیل شود. با این حال، خانم هوآی تو همچنین تأکید کرد: «بازار سهام ویتنام به دلیل اقتصاد بسیار باز، به شدت تحت تأثیر عوامل کلان و خرد، داخلی و خارجی قرار خواهد گرفت. بنابراین، اینجا جایی برای سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت نیست، بلکه سرزمینی با استراتژی‌های منظم و پایدار است.»

بازگشت به موضوع

شکوفه آلو

منبع: https://tuoitre.vn/soi-danh-muc-quy-ca-map-co-phieu-nao-mang-ve-loi-nhuan-khung-20250908124858873.htm