با نزدیک شدن به مقاومت قوی ۱۳۰۰ واحدی، معاملات تهاجمی را در نظر بگیرید

چشم‌انداز بازار سهام هفته ۱۸-۲۲/۳: به مقاومت قوی ۱۳۰۰ واحدی نزدیک می‌شویم، معاملات را بیش از حد تهاجمی در نظر بگیرید

شاخص VN به سطح مقاومت قوی ۱۳۰۰ واحد نزدیک می‌شود و احتمالاً سناریوی اصلاحی رخ خواهد داد. سرمایه‌گذاران نباید در این مرحله خیلی فعالانه مشارکت کنند، حتی اگر شاخص در حال بهبود باشد.

شاخص VN نیروی جذب خوبی را در حدود آستانه ۱۲۳۰ تا ۱۲۵۰ ثبت کرد و تمایز بین بلوچیپ‌ها و میدکپ‌ها را ادامه داد.

در طول هفته، نقدینگی در HoSE به 126,155 میلیارد وون رسید که نسبت به هفته قبل اندکی کاهش 6.6 درصدی داشت و با حجم معاملات متوسط شاخص VN در بیش از 900 میلیون سهم در هر جلسه، بالاتر از میانگین باقی ماند. تحولات نشان می‌دهد که جریان نقدی همچنان در بازار به خوبی حفظ شده و در گروه‌های صنعتی در گردش است، اگرچه فشار فروش کوتاه‌مدت در بسیاری از کدها/گروه‌های کد همچنان به شدت در حال افزایش است.

اطلاعاتی که این هفته هنوز مورد توجه است این است که پس از بیش از ۴ ماه، در ۱۱ مارس ۲۰۲۴، بانک دولتی ویتنام (SBV) عرضه اوراق خزانه را از سر گرفت. بازگشایی فعالیت‌های پیشنهاد اوراق خزانه توسط SBV مشابه اواسط سپتامبر ۲۰۲۳ است، زمانی که نرخ ارز USD/VND تحت فشار زیادی بود و نرخ بهره بین بانکی VND هیچ نشانه‌ای از حمایت نشان نمی‌داد.

این اطلاعات تا حدودی بر روانشناسی و نوسانات بازار تأثیر گذاشته است، اما فعالیت‌های مربوط به اوراق خزانه هنوز نقدینگی سیستم را تحت تأثیر قرار نداده است، نرخ بهره بین بانکی و همچنین سطح نرخ بهره از دیدگاه بانک مرکزی را تحت تأثیر قرار نداده است، بنابراین تأثیر زیادی بر بازار نداشته است.

علاوه بر فعالیت‌های مربوط به اوراق اعتباری و رشد اعتبار، هفته گذشته، پیش‌نویس‌هایی در مورد تغییرات قانونی منتشر شد. در ژانویه 2024، مجلس ملی دو پیش‌نویس قانون مهم، قانون مؤسسات اعتباری و قانون اصلاح‌شده زمین، را تصویب کرد. به طور خاص، قانون مؤسسات اعتباری دارای برخی مفاد مهم است که بر کنترل دقیق فعالیت‌های وام‌دهی و کنترل مالکیت متقابل در بانک‌های تجاری تمرکز دارد.

در خصوص اسناد فرعی، امسال ۴ بخشنامه و ۲ مصوبه وجود دارد که ۲ بخشنامه مهم آن هفته گذشته صادر شد.

از جمله، پیش‌نویس بخشنامه اصلاحی بخشنامه‌های ۲۲/۲۰۱۹ و ۲۳/۲۰۲۰ در مورد نسبت‌های ایمنی در عملیات تعدادی از بانک‌ها.

از آنجایی که اعتبار اسنادی (L/C - تعهد پرداخت بانک به شرکت‌های وارداتی) قبلاً در رشد اعتبار لحاظ نمی‌شد، بر این اساس، فضای رشد اعتبار در بدهی معوق مربوط به L/C لحاظ نمی‌شد. اما اکنون طبق پیش‌نویس، L/C در فعالیت‌های اعتباری لحاظ خواهد شد، بنابراین بانک‌هایی با نسبت بدهی بالا مربوط به L/C مانند TCB، HDB، TPB و VPB تأثیر خاصی خواهند داشت.

برخی دیگر از مطالب قابل توجه عبارتند از معیارهایی برای تعیین مؤسسات اعتباری در معرض خطر ورشکستگی؛ سازوکارهای ویژه برای بانک‌های ضعیف و بانک‌هایی که انتقال‌های اجباری دریافت می‌کنند؛ مدیر کل در مورد اعطای اعتبار به ارزیابان و تأییدکنندگان اعتبار بانک‌ها/مؤسسات اعتباری غیربانکی تصمیم می‌گیرد.

علاوه بر این، قانون جدید در مورد موسسات اعتباری که در این بخشنامه اصلاح شده گنجانده شده است، بخشنامه اصلاحی بخشنامه ۳۹ در مورد فعالیت‌های وام‌دهی است که در آن، مقررات مربوط به میزان پرداخت برای اطمینان از اجرای تعهدات، از جمله فعالیت‌های وام‌دهی به منظور سپرده‌گذاری برای قراردادهای انتقال املاک و مستغلات/پروژه، باید تا پایان تعهد ضمانت مسدود شود؛ اقداماتی را برای نظارت دقیق‌تر بر سوابق اعتباری پیشنهاد می‌دهد؛ شرایط انعطاف‌پذیرتری برای وام‌های با ارزش کمتر از ۱۰۰ میلیون دونگ ویتنامی ارائه می‌دهد.

در کوتاه‌مدت، شاخص VN احتمالاً از ۱۳۰۰ واحد فراتر نخواهد رفت تا یک روند صعودی قوی تشکیل دهد، بلکه در ۱۳۰۰ واحد نوسان خواهد داشت. با نگاهی به هفته گذشته، شاخص VN با ۱۶.۴۳ واحد (۱.۳۲٪) افزایش و در ۱۲۶۳.۷۸ واحد بسته شد - هنوز در منطقه نوسان است و قبل از در نظر گرفتن افزایش بعدی، به زمان بیشتری برای انباشت نیاز دارد. بنابراین، در منطقه ۱۳۰۰ واحد، ممکن است با ضعیف شدن افزایش کوتاه‌مدت و کاهش هیجان، احتمال اصلاح نزولی وجود داشته باشد.

با این حال، بازار همیشه فرصت‌هایی دارد، هفته گذشته نیروی جذب عرضه قابل توجهی ثبت شد، برخی از سهام نشانه‌هایی از کف قیمتی و بازگشت قیمت را قبل از بازار نشان دادند. بر این اساس، سرمایه‌گذاران می‌توانند برای بررسی سهام با اصول بنیادی خوب، با پشتیبانی جریان نقدی هنگام تعدیل بازار مانند HPG (29,900-30,150)؛ NKG (23,800-24,200) سرمایه‌گذاری کنند. سهام با جریان نقدی که روند جدید را تأیید می‌کنند و تازه از پایه انباشت خارج شده‌اند مانند TV2 (44,000-44,300)؛ CTD (73,900-74,300).

اما همچنین توجه داشته باشید که شاخص به مقاومت قوی ۱۳۰۰ واحد نزدیک می‌شود و احتمالاً سناریوی اصلاحی رخ خواهد داد، بنابراین سرمایه‌گذاران نباید در این مرحله خیلی فعالانه شرکت کنند، حتی اگر شاخص در حال بهبود باشد.

منبع