اوراق قرضه شرکتی، کجا زود بخریم و کجا دیر پرداخت کنیم

بسیاری از کسب‌وکارها هنوز در پرداخت اوراق قرضه به سرمایه‌گذاران تأخیر دارند. به عنوان مثال، شرکت سهامی گروه دوا فت (DFF) به تازگی از حل اختلاف دارندگان اوراق قرضه خبر داده است که به این شرکت اجازه می‌دهد پرداخت اصل و سود اوراق قرضه با بدهی معوقه ۱۱۱.۹ میلیارد وندی که معوق شده است را تمدید کند. بر این اساس، دارندگان اوراق قرضه موافقت کردند که DFF در اول مارس در مجموع ۲۵.۶۲ میلیارد وند اصل و سود اوراق قرضه (شامل ۲۲.۳۸ میلیارد وند اصل و ۳.۲۴ میلیارد وند سود اوراق قرضه) را پرداخت کند. نرخ بهره قابل اجرا ۱۱.۷۵٪ است. پس از اول مارس، DFF فقط باید سود را بدون نیاز به پرداخت اصل پرداخت کند، اما نرخ بهره معوق به ۱۷.۶۲۵٪ در سال افزایش می‌یابد.

از ۱۵ ژوئن ۲۰۲۳ تا ۱۴ ژوئیه ۲۰۲۳، DFF باید اصل و فرع را با نرخ بهره ۱۷.۶۲۵٪ پرداخت کند. در صورتی که DFF نتواند برنامه پرداخت تعهد شده را اجرا کند، دارنده اوراق قرضه دارایی‌های وثیقه اوراق قرضه DFFH2123001 را مدیریت خواهد کرد.

بسیاری از کسب‌وکارها هنوز اوراق قرضه را قبل از سررسید بازخرید می‌کنند

وضعیت بسیاری از شرکت‌ها که در پرداخت اوراق قرضه تأخیر دارند، مانند DFF، هنوز هم ادامه دارد. به عنوان مثال، در پایان ماه فوریه، شرکت سهامی بازرگانی و خدمات شهر هوشی مین (Setra) سندی را به بورس هانوی (HNX) ارسال کرد تا در مورد تأخیر در پرداخت اصل و سود اوراق قرضه اطلاع دهد. مشخص است که Setra دارای 20 کد اوراق قرضه با ارزش کل انتشار 2000 میلیارد VND است که تاریخ پرداخت سود آنها 28 فوریه است. کل سودی که باید پرداخت شود بیش از 104 میلیارد VND است. با این حال، Setra اعلام کرد که نمی‌تواند هیچ پولی به دارندگان اوراق قرضه پرداخت کند زیرا نمی‌تواند منبع پرداختی را ترتیب دهد.

یا شرکت سهامی خدمات سرگرمی هونگ تین کوی نون، یک لات اوراق قرضه با کد HQNCH2124005 با ارزش کل انتشار 1600 میلیارد دانگ دانگ برای پرداخت بهره دارد. طبق برنامه، این شرکت در 27 فوریه، مبلغی نزدیک به 45 میلیارد دانگ دانگ بهره پرداخت خواهد کرد. با این حال، در واقعیت، این شرکت فقط مبلغی بیش از 22 میلیارد دانگ دانگ و بهره را پرداخت کرده است. دلیلی که شرکت ارائه می‌دهد این است که به دلیل شرایط اعتباری محدود، نتوانسته منبع پول را به موقع برای پرداخت ترتیب دهد، بازار معاملات املاک و مستغلات مطلوب نیست...

اما از سوی دیگر، کسب‌وکارها نیز اوراق قرضه زیادی را بازخرید می‌کنند. به عنوان مثال، شرکت سهامی برق آبی وین سون - سونگ هین (VSH) اعلام کرد که اوراق قرضه صادر شده از اقساط اول تا پنجم سال ۲۰۱۹ را قبل از سررسید بازخرید خواهد کرد. به طور خاص، VSH تعداد ۱۱۱ اوراق قرضه با کد VSH_BOND_2019 را با ۵ انتشار از ۱ تا ۵ سال بازخرید خواهد کرد. ارزش کل اوراق قرضه بازخرید شده قبل از سررسید به ارزش اسمی ۱۱۱ میلیارد دانگ ویتنامی است. پیش از این، VSH اعلام کرده بود که از ۲۸ فوریه تا ۷ مارس، ۱۰۸ میلیارد دانگ ویتنامی اوراق قرضه را قبل از سررسید بازخرید کرده است.

طبق اعلام انجمن بازار اوراق قرضه ویتنام (VBMA)، ارزش کل اوراق قرضه خریداری شده توسط مشاغل قبل از سررسید در ماه فوریه 5940 میلیارد وند بوده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 34 درصد افزایش یافته است. از ابتدای سال، ارزش کل اوراق قرضه خریداری شده توسط مشاغل به بیش از 15300 میلیارد وند رسیده است که نسبت به مدت مشابه در سال 2022، 43 درصد افزایش یافته است.

در ماه مارس، ارزش کل اوراق قرضه شرکتی سررسید شده ۱۷،۷۰۰ میلیارد وند بود که بیش از ۳ برابر بیشتر از ارزش سررسید شده در ماه فوریه است. طبق داده‌های شرکت اوراق بهادار VNDirect، ارزش تخمینی اوراق قرضه شرکتی سررسید شده در سال ۲۰۲۳ حدود ۲۵۲،۰۰۰ میلیارد وند است که در مقایسه با سال ۲۰۲۲، ۶۴ درصد افزایش یافته است. در این میان، دوره سه ماهه دوم تا سه ماهه سوم/۲۰۲۳ با نزدیک به ۱۶۰،۰۰۰ میلیارد وند اوراق قرضه سررسید شده، بسیار چالش برانگیز ارزیابی می‌شود.

گروه تجاری املاک و مستغلات با ۴۳٪ از کل ارزش سررسید اوراق قرضه انفرادی در سال ۲۰۲۳، معادل ۱۰۷۷۰۰ میلیارد دونگ، بزرگترین سهم را به خود اختصاص داده است. پس از آن گروه مالی - بانکی با ۳۱٪ از نسبت ارزش سررسید، معادل ۷۷۶۰۰ میلیارد دونگ (۲۴٪ افزایش نسبت به سال ۲۰۲۲) قرار دارد...

منبع: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm