طلا افزایش محدودی دارد و منتظر فرصت‌هایی از بازار سهام است

در پایان سال 2024 روی چه چیزی سرمایه‌گذاری کنیم: طلا شانس کمی برای افزایش قیمت دارد و منتظر فرصت‌هایی از بازار سهام است

قیمت طلای داخلی در حال حاضر به دلیل بهره‌مندی از روند صعودی طلای جهانی بالا است. با این حال، نماینده AFA Capital گفت که طلا انتظارات سناریوهای ریسک رکود را منعکس کرده است و ممکن است فضای زیادی باقی نمانده باشد.

آقای نگوین مین توان، مدیرعامل AFA Capital، از بنیانگذاران انجمن مشاوران مالی ویتنام. (عکس: چی کونگ)

طبق گزارش استراتژیک اخیراً منتشر شده توسط AFA Capital که در برنامه WeTalk با عنوان «در پایان سال ۲۰۲۴ روی چه چیزی سرمایه‌گذاری کنیم؟» که در ۱۵ سپتامبر در هانوی برگزار شد، برای سرمایه‌گذاران ارسال شد، استراتژی «دفاع فشرده، ضدحمله سریع» اثربخشی خود را در سال ۲۰۲۴ نشان داده است.

دارایی‌های دفاعی و رشدی عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های با درآمد ثابت و نقدشونده مانند سپرده‌ها داشته‌اند. AFA Capital معتقد است که در ماه‌های آینده، دارایی‌های سرمایه‌گذاری مالی با نوسانات قیمت ممکن است مجبور شوند با عدم قطعیت اقتصاد کلان جهان روبرو شوند.

در مورد طبقه دارایی‌های نقدشونده، آقای نگوین مین توان، مدیرعامل AFA Capital و از بنیانگذاران انجمن مشاوران مالی ویتنام (VWA)، پیش‌بینی می‌کند که در شرایط کلان جهانی فعلی، نرخ بهره سپرده افزایش خواهد یافت، اما این افزایش اندکی خواهد بود، زیرا بانک‌های تجاری مجبورند بسته‌های وام ترجیحی را از نظر نرخ بهره افزایش دهند تا برای منابع بسیج‌شده رقابت کنند.

تفاوت بین بسیج و اعتبار بانک‌های تجاری دلیل ادامه روند بهبود نرخ بهره بسیج از ابتدای سه ماهه دوم سال 2024 است. رشد ماهانه اعتبار (در مقایسه با ابتدای سال) سریع‌تر از مدت مشابه در سال 2023 در حال افزایش است و این نرخ ممکن است از الان تا پایان سال 2024 برای تکمیل هدف رشد اعتبار 14-15٪ همچنان افزایش یابد. با این حال، نرخ بهره با سرعت کمی افزایش می‌یابد و فشار زیادی بر بازار مسکن وارد نمی‌کند. با این حال، آقای توآن همچنین هنگام صحبت در مورد سپرده‌ها تأکید کرد، علاوه بر درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری، این یک دارایی نقدشونده نیز هست که باید در سبد سرمایه‌گذاری تخصیص داده شود تا در صورت وجود فرصت سرمایه‌گذاری، آماده اقدام باشد.

برای طبقه دارایی‌های تدافعی، قیمت طلای داخلی به دلیل بهره‌مندی از افزایش قیمت جهانی طلا همچنان بالاست. تضعیف دلار و عدم قطعیت اقتصاد ایالات متحده عوامل مثبتی برای قیمت طلا هستند.

نماینده‌ای از AFA Capital معتقد است که طلا همچنان از این روند و همچنین تقاضای پایدار طلا برای بقیه سال 2024 سود خواهد برد. آقای توآن با وجود بهره‌مندی از عدم قطعیت، معتقد است که به دلیل قیمت‌های بالا، فضای زیادی برای افزایش قیمت طلا وجود ندارد. قیمت فعلی طلا منعکس کننده انتظارات سناریوی ریسک رکود بوده است و ممکن است فضای زیادی باقی نمانده باشد. طبق گزارش JP Morgan، پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا در سه ماهه چهارم سال 2025 به 2600 دلار در هر اونس برسد. با قیمت 2578 دلار در هر اونس که تا پایان این هفته به‌روزرسانی شده است، طلا ممکن است فضای زیادی برای شکستن این سطح نداشته باشد.

قیمت طلای ویتنام کاملاً به قیمت جهانی، به ویژه طلای SJC، نزدیک شده است - منبع: AFA Capital

مدیرعامل AFA Capital پیش‌بینی می‌کند که کانال سرمایه‌گذاری اوراق قرضه شرکتی برای کلاس دارایی‌های با درآمد ثابت، روند بهبود خود را حفظ خواهد کرد. کاهش جزئی در ارزش اوراق قرضه معوق نیز یک سیگنال مثبت است. تجدید ساختار اوراق قرضه معوق نیز به طور پیوسته در حال پیشرفت است. با این حال، سطح ریسک افزایش می‌یابد زیرا بخش املاک و مستغلات هنوز بخش بالایی را تشکیل می‌دهد و تعداد زیادی از صادرکنندگان اوراق قرضه معوق دارد.

ریسک سررسید بالا است، زیرا اوراق قرضه با سررسید ماهانه در بخش‌های پرخطر هنوز سهم نسبتاً بالایی را تشکیل می‌دهند. ارزش اوراق قرضه با سررسید بالا در آگوست 2024، 3 برابر بیشتر از جولای 2024 است. تخمین زده می‌شود که در 12 ماه آینده، 20 درصد از اوراق قرضه با سررسید، اوراق قرضه با ریسک بالا با بازپرداخت اصل بدهی با تأخیر هستند. در همین حال، ارزش متوسط ​​انتشار اوراق جدید نشان می‌دهد که اعتماد بازار همچنان پایین است. ساختار سررسید به تدریج بر گروه‌های کوتاه‌مدت زیر 3 سال متمرکز می‌شود، اما میانگین سررسید روند صعودی دارد.

در مورد کانال سرمایه‌گذاری سهام، احساسات بازار به دلیل وضعیت نقدینگی و روند فروش خالص بلندمدت سرمایه‌گذاران خارجی، با مانع مواجه شده است. آقای توآن گفت: «طبق سناریوی پایه فعلی، ما همچنان انتظار داریم که سیگنال‌های مثبتی برای بازگشت این طبقه دارایی در سه‌ماهه چهارم، زمانی که فدرال رزرو ایالات متحده نرخ بهره را کاهش می‌دهد، وجود داشته باشد.»

نسبت تخصیص پیشنهادی برای سبد سرمایه‌گذاری سه‌ماهه چهارم/۲۰۲۴ بر اساس سلیقه متعادل - منبع: AFA Capital

طبق توصیه AFA Capital، در مورد تخصیص دارایی‌ها در سه‌ماهه چهارم، سبد سرمایه‌گذاری می‌تواند نسبت دارایی‌های نقدشونده را برای انتظار فرصت‌ها افزایش دهد؛ نسبت دارایی‌های دفاعی را به عنوان ذخیره در صورت ورود اقتصاد جهانی به رکود حفظ کند. در همین حال، AFA Capital توصیه می‌کند نسبت سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه کاهش یابد. برای دارایی‌های رشدی، نسبت را در سهام در دوره‌ای با متغیرهای زیاد مانند حال حاضر نگه دارید تا منتظر فرصت‌ها باشید، می‌تواند از طلا و سپرده‌ها برای بهره‌برداری از فرصت‌ها ساختاربندی شود.

منبع: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html