Quels sont les facteurs inconnus à surveiller sur le marché boursier en juin ?

Alors que les principales places boursières mondiales atteignent des sommets grâce à l'essor des investissements dans l'intelligence artificielle (IA), le marché vietnamien a connu sa deuxième semaine consécutive de baisse, accompagnée d'une vague de ventes nettes prolongée de la part des investisseurs étrangers. Cette tendance contrastée reflète un profond bouleversement des flux de capitaux internationaux et place l'indice VN-Index face à une période difficile, marquée par la convergence de plusieurs incertitudes en juin. Examinons les inconnues qui pèsent sur le marché boursier en juin.

Les capitaux fuient-ils les marchés émergents ?

Les séances de bourse de fin mai ont continué d'illustrer clairement la divergence entre les marchés financiers mondiaux.

Aux États-Unis, des indices clés comme le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones ont tous franchi de nouveaux caps historiques. En Asie, le Japon, la Corée du Sud et Taïwan ont également prolongé leur forte progression, propulsant de nombreux indices à des sommets sans précédent. Le principal moteur de cette flambée des prix reste l'essor de l'intelligence artificielle et de l'industrie des semi-conducteurs.

L'entrée de Micron (États-Unis) et de SK Hynix (Corée du Sud) dans le cercle très fermé des entreprises dont la capitalisation boursière dépasse 1 000 milliards de dollars ne constitue pas seulement une étape importante pour ces deux sociétés. Elle témoigne également de l'intérêt croissant des capitaux internationaux pour les actifs de croissance liés à l'IA, un domaine considéré comme un nouveau moteur de la croissance économique mondiale.

Par ailleurs, les signes de ralentissement de l'inflation aux États-Unis ont apaisé les craintes des marchés quant à une éventuelle poursuite de la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed). L'anticipation d'un environnement monétaire plus stable a favorisé un afflux important de capitaux vers les valeurs technologiques et les marchés qui bénéficient directement de la course à l'intelligence artificielle.

Cependant, cette tendance a un revers : le transfert de capitaux hors de nombreux marchés émergents. Tandis que les géants de la technologie continuent d'attirer les investissements mondiaux, les marchés d'Asie du Sud-Est risquent de voir leur liquidité diminuer et leur attractivité relative auprès des investisseurs internationaux décliner.

L'évolution de la situation au Vietnam reflète en partie cette tendance. La semaine dernière, les investisseurs étrangers ont continué à vendre des actifs pour un montant net supérieur à 5 000 milliards de VND, marquant ainsi la onzième semaine consécutive de ventes nettes. Depuis le début de l'année, la valeur cumulée de ces ventes nettes dépasse 65 000 milliards de VND. Il ne s'agit pas seulement d'une pression à court terme sur le marché, mais aussi d'un signe que le Vietnam est affecté par le processus mondial de réallocation des capitaux.

Juin sera un test pour le VN-Index.

Contrairement à l'euphorie qui règne sur de nombreux marchés internationaux, l'indice VN-Index a clôturé le mois de mai sur sa deuxième semaine consécutive de baisse. Il est à noter que cette pression à la baisse ne provenait pas de quelques valeurs isolées, mais s'est étendue à l'ensemble du marché.

La liquidité a chuté à son plus bas niveau depuis environ un an, signe de la prudence des investisseurs. En l'absence d'informations suffisamment solides, les capitaux préfèrent rester à l'écart plutôt que de se livrer à des achats opportunistes comme lors des corrections précédentes.

Le mois de juin devrait être particulièrement crucial pour les marchés financiers mondiaux, car plusieurs grandes banques centrales, telles que la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BoJ), tiendront leurs réunions de politique monétaire. Parallèlement, une tendance au resserrement monétaire s'est dessinée dans de nombreuses économies asiatiques, accentuant la pression sur le coût du capital et le climat d'investissement dans la région.

Sur le plan national, les marchés attendent les données macroéconomiques de mai pour évaluer la santé de l'économie et les perspectives de bénéfices des entreprises dans les mois à venir. Ces données sont perçues comme un facteur susceptible de contribuer à restaurer la confiance des investisseurs après une longue période de raréfaction de l'information.

Un autre facteur important est l'effet Coupe du Monde. Les données des dernières saisons montrent que la liquidité boursière tend à diminuer pendant les tournois, l'attention des investisseurs individuels étant détournée. Cependant, cet événement offre également des opportunités à certains secteurs pour tirer profit d'une demande accrue des consommateurs, comme la distribution, l'électronique, l'agroalimentaire et les boissons.

Techniquement, MBS Securities estime que la tendance à moyen et long terme du VN-Index n'est pas rompue, l'indice se maintenant au-dessus des principales moyennes mobiles. Cependant, la correction observée après le pic, accompagnée d'une forte contraction de la liquidité, suggère que le marché a probablement besoin de plus de temps pour trouver un nouvel équilibre.

Dans ce contexte, le mois de juin peut être considéré comme un test de résistance pour le marché boursier vietnamien. Face à la persistance des ventes nettes des investisseurs étrangers, à la préférence continue des flux de capitaux mondiaux pour les actifs liés à l'IA et à la volatilité persistante des taux d'intérêt internationaux , la prudence devrait rester le sentiment dominant sur le marché.

Ce que les investisseurs doivent surveiller actuellement, ce n'est pas seulement le niveau de l'indice VN, mais surtout le retour des capitaux sur le marché. Ce n'est que lorsque la liquidité s'améliorera et que la pression au retrait des capitaux diminuera que le marché pourra amorcer une tendance haussière plus durable au second semestre.

Source : https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html