Les actions des valeurs vedettes s'affaiblissent, tandis que celles des moyennes et petites capitalisations s'envolent.

Le marché boursier a entamé le mois de juin sur une note mitigée. Si l'indice VN-Index a chuté de près de 19 points sous la pression des grandes capitalisations, la forte hausse de nombreuses valeurs moyennes et petites a néanmoins marqué un net contraste avec les performances observées.

L'indice VN-Index a chuté de près de 19 points lors de la première séance de bourse de juin, les actions à forte capitalisation ayant subi une forte pression à la vente, tandis que les investisseurs continuaient de rechercher des opportunités dans les actions à moyenne et faible capitalisation.

La bourse vietnamienne a entamé le mois de juin dans le calme, les flux de capitaux continuant de s'affaiblir et la pression à la vente s'accentuant sur les valeurs à forte capitalisation. À la clôture du 1er juin, l'indice VN-Index a reculé de 18,95 points, soit 1,02 %, à 1 844,54 points. Parallèlement, l'indice VN30 a baissé de 7,35 points, soit 0,37 %, à 1 989,71 points.

Il est à noter que, malgré le repli relativement marqué de l'indice, la tendance du marché est restée positive. Sur l'ensemble du marché, 329 titres ont progressé, 293 ont reculé et 892 sont restés inchangés. À la Bourse d'Honolulu (HoSE), le nombre de titres en hausse a également légèrement dépassé celui des titres en baisse, avec 158 gains contre 129 pertes. Cela indique que les capitaux continuent de rechercher des opportunités dans certains segments de titres, notamment ceux des moyennes et petites capitalisations.

La principale raison de la forte baisse de l'indice VN-Index réside dans la faiblesse des principales valeurs vedettes, notamment dans les secteurs de l'immobilier et de l'énergie.

Les actions du groupe Vingroup ont continué de peser lourdement sur le marché. VIC a chuté de 3,03 %, amputant l'indice VN-Index de plus de 10 points, tandis que VHM a reculé de 2,56 %, entraînant une perte d'environ 3,4 points pour l'indice. À elles seules, ces deux actions ont contribué à hauteur de près de 14 points au repli général du marché.

Par ailleurs, le secteur de l'énergie a également subi de fortes pressions à la vente. GAS a chuté de 3,66 %, BSR de 3,87 % et PLX de 3,05 %. Plusieurs valeurs bancaires, telles que STB, TCB, MSB et CTG, ont également enregistré de mauvaises performances, contribuant ainsi au repli de l'indice.

La séance de l'après-midi a été marquée par une forte augmentation des pressions à la vente sur les valeurs vedettes. Alors que l'indice VN30 était resté relativement stable en matinée, en fin de journée, 19 titres ont reculé, soit plus du double du nombre de titres en hausse. Le repli simultané de nombreuses valeurs à forte capitalisation a freiné la dynamique haussière du marché.

La liquidité du groupe VN30 a augmenté de plus de 74 % au cours de la séance de l'après-midi par rapport à celle du matin, mais le niveau des prix a chuté encore plus fortement, reflétant une pression à la vente active accrue sur les principales valeurs.

Dans un contexte de trésorerie limitée, les actions des petites et moyennes capitalisations sont devenues le centre d'attention du marché.

Plusieurs actions, telles que HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG et BFC, ont atteint leur limite supérieure. De nombreuses autres ont enregistré des hausses de 3 à 5 %, ce qui laisse penser que le marché conserve un certain dynamisme.

Cependant, les analystes appellent à la prudence face à ce phénomène. Bien qu'un nombre significatif d'actions aient vu leur cours augmenter, la plupart de celles ayant connu une forte hausse présentent une faible liquidité. Les statistiques montrent que parmi les 69 actions ayant progressé de plus de 1 % à la Bourse d'Honolulu (HoSE), plus des deux tiers affichaient un volume de transactions inférieur à 10 milliards de VND.

Cela laisse penser que les importants flux de capitaux ne sont pas encore véritablement revenus sur le marché. L'amélioration de la dynamique du marché reflète principalement la faible liquidité des petites et moyennes capitalisations, plutôt que de signaler une tendance haussière durable.

Du côté positif, certaines actions très liquides ont maintenu leur dynamique haussière, comme le VIX, qui a progressé de 1,13 % avec une valeur d'échanges de plus de 656 milliards de VND,le FPT, qui a augmenté de 1,82 %, le VND, qui a progressé de 4,15 %, le MWG, qui a progressé de 3,67 %, le GEE, qui a progressé de 2,84 % et le CII, qui a progressé de 2,34 %.

Ces actions sont perçues comme une représentation plus claire des capitaux spéculatifs et d'investissement cherchant des opportunités sur un marché qui manque de dynamique de croissance globale.

L'une des préoccupations actuelles est le niveau anormalement bas de la liquidité du marché.

La valeur totale des transactions sur le marché a atteint un peu plus de 16 282 milliards de VND, correspondant à près de 577 millions d'actions échangées. Sur la seule Bourse d'Honolulu (HoSE), la valeur des transactions n'a été que d'environ 15 000 milliards de VND, un montant nettement inférieur à celui du début de l'année, où la liquidité dépassait fréquemment le milliard de dollars par séance.

Les investisseurs étrangers ont poursuivi leur tendance à la vente nette, pour une valeur de près de 646 milliards de VND, achetant plus de 1 025 milliards de VND mais vendant jusqu'à 1 671 milliards de VND.

D'après de nombreux experts, la circulation monétaire sur le marché est soumise à la pression concurrentielle des dépôts bancaires. Le fait que de nombreuses banques commerciales augmentent régulièrement leurs taux d'intérêt sur les dépôts à 7-8 % par an, voire davantage pour les dépôts importants, exerce une forte attraction sur les investisseurs en quête de sécurité.

Par ailleurs, l'encours des dettes sur marge sur le marché a atteint un niveau record d'environ 405 000 milliards de VND à la fin du premier trimestre 2026. Dans un contexte de baisse des liquidités, ce niveau élevé d'endettement a rendu les investisseurs plus prudents face aux fluctuations imprévues du marché.

Bien que les évolutions à court terme ne soient pas encore véritablement positives, de nombreuses sociétés de courtage estiment que l'indice VN entre dans une phase de test de sa dynamique autour du niveau de support important de 1 850 points.

Selon l'analyse de Vietcombank Securities, l'indice fluctue actuellement entre 1 850 et 1 870 points et nécessite une période de consolidation avant de dégager une nouvelle tendance. De son côté, ACB Securities estime que le niveau de 1 850 points constitue un support important à court terme, contribuant à limiter une forte baisse du marché.

Globalement, la séance du 1er juin a montré que le marché offre encore des opportunités individuelles sur le segment des petites et moyennes capitalisations. Cependant, en l'absence d'amélioration de la liquidité et de flux de capitaux importants, les avantages de ce segment sont principalement de court terme. La tendance générale du marché dans les prochains mois dépendra vraisemblablement du redressement des valeurs vedettes et du retour d'importants flux de capitaux.

Source : https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html