La pression financière entoure, comment se porte l'endettement des sociétés immobilières ?

Après une année difficile comme 2023, il semblait que les entreprises immobilières étaient en difficulté en raison des fluctuations du marché, mais un indicateur très positif est apparu : la majorité des prêts des principales entreprises immobilières ont eu tendance à diminuer par rapport au début de l'année, montrant que dans la période la plus difficile, les entreprises immobilières étaient encore très actives dans le remboursement des prêts.

Dès les premiers jours de la nouvelle année, les statistiques HNX montrent que des dizaines de sociétés immobilières ont remboursé leur dette obligataire, dont la plupart ont été rachetées de manière proactive avant l'échéance et ont remboursé les obligations pour les détenteurs d'obligations.

Selon le rapport financier du quatrième trimestre 2023, au 31 décembre 2023, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland , HoSE : NVL) a enregistré un passif de 195 874 milliards de VND, représentant 81 % du total des actifs de l'entreprise et en baisse de 8 % par rapport au début de 2023. Parmi ceux-ci, les prêts financiers ont représenté 57 704 milliards de VND, en baisse d'environ 7 000 milliards de VND par rapport au début de la période.

La structure de la dette de Novaland repose principalement sur des emprunts obligataires, représentant plus de 38 626 milliards de VND, dont plus de 9 400 milliards de VND seulement sont empruntés auprès des banques. Cependant, la réduction de plusieurs milliers de milliards de VND de la dette de Novaland est une goutte d'eau dans l'océan, car l'entreprise utilise un endettement excessif et un endettement colossal, alors même que sa situation financière se dégrade.

Début 2024, le conseil d'administration de Novaland a également annoncé qu'il émettrait 1,37 milliard d'actions, ce qui devrait permettre de collecter environ 13 700 milliards de VND pour restructurer la dette et rembourser le passif.

De nombreuses entreprises rachètent massivement des obligations avant leur échéance.

Parmi les sociétés immobilières les plus actives en matière de remboursement de dettes , il convient de citer Phat Dat Real Estate Development Corporation (HoSE : PDR) . D'ici fin 2023, cette société immobilière aura également mis fin à sa série de jours de remboursement de ses obligations.

En 2023, Phat Dat s'est fixé comme objectif de liquider l'intégralité de ses obligations en circulation d'ici la fin de l'année, ne conservant que la dette bancaire et les prêts contractés auprès d'autres parties. D'ici fin 2023, en rachetant les deux lots d'obligations, pour une valeur nominale totale de 800 milliards de VND, Phat Dat a officiellement ramené l'encours de sa dette obligataire à zéro.

Ainsi, au 31 décembre 2023, le passif de la société avait diminué de 15 % pour atteindre 11 490 milliards de VND, dont les autres passifs à court terme dépassaient 3 182 milliards de VND et les autres passifs à long terme 4 578 milliards de VND. La structure de la dette représentait plus de 3 104 milliards de VND du total de la dette, en baisse de 30 % par rapport au début de l'année.

Également active dans le remboursement de la dette, la dette totale payable d'ici fin 2023 de Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (HoSE : KBC) a diminué de 22 % par rapport au début de l'année pour atteindre 13 226 milliards de VND.

L'endettement financier total s'élève à plus de 3 659 milliards de VND, en baisse de 52 % par rapport au début de l'année, et représente 11 % du capital de l'entreprise. Les prêts bancaires à long terme représentent plus de 3 322 milliards de VND.

En 2023, Kinh Bac a également procédé activement au rachat d'obligations avant échéance. Auparavant, en mars-avril 2023, l'entreprise avait racheté la totalité des 2 000 milliards de VND de deux lots d'obligations portant les codes KBCH2124002 et KBCH2124003. Fin mai 2023, l'entreprise a poursuivi le rachat des obligations portant le code KBC121020 avant échéance.

Après cette série de transactions, l'encours des obligations de Kinh Bac a diminué à 1 157 milliards de VND. Concernant le lot d'obligations KBC121020, KBC a annoncé début 2024 avoir mobilisé des capitaux pour se désendetter.

Par ailleurs, Kinh Bac a également déclaré avoir mis en œuvre une stratégie visant à privilégier l'utilisation de toutes les ressources financières pour honorer les paiements en temps voulu. Par ailleurs, la forte augmentation des flux de trésorerie liés aux activités du parc industriel contribue également à motiver les entreprises à disposer de fonds pour rembourser leurs dettes.

Chez Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE : DXG) , le passif total s'élevait à 14 600 milliards de VND fin 2023, en baisse de 10 % par rapport à la fin de l'année précédente. Sur ce total, 11 600 milliards de VND représentaient des dettes à court terme et près de 3 000 milliards de VND des dettes à long terme.

À la fin du quatrième trimestre 2023, la structure de la dette de Dat Xanh a diminué de 8 % pour atteindre 5 289 milliards de VND. Parallèlement, les impôts et autres dettes envers l'État ont augmenté de 7 % pour atteindre 798 milliards de VND.

2023 est une année extrêmement difficile pour l'entreprise, comme en témoigne la nécessité de réduire de 1 305 le nombre d'employés en 2023, passant de 3 773 fin 2022 à 2 468 fin 2023. Le nombre de filiales de Dat Xanh a également diminué à seulement 84 sociétés, dont 8 filiales opérant dans le secteur immobilier sont en cours de procédure de dissolution.

Le ratio d'endettement de Vinhomes est de 0,31 fois, la dette en cours représente 12 % du capital total.

Contrairement aux entreprises ci-dessus, Vinhomes JSC (HoSE : VHM) a enregistré une croissance positive de la dette après 1 an et un total de prêts en cours dépassant 10 000 milliards de VND.

Fin 2023, le passif de Vinhomes s'élevait à 261 991 milliards de VND, soit une hausse de 24 % par rapport au début de l'année. Si la croissance a concerné à la fois les dettes à court et à long terme, la dette de l'entreprise était principalement à court terme.

La dette financière de l'entreprise s'élevait à 56 682 milliards de VND. Elle comprend 14 813 milliards de VND de prêts à court terme et plus de 35 689 milliards de VND de prêts à long terme. L'endettement de l'entreprise est principalement constitué de prêts bancaires. Par ailleurs, Vinhomes affichait un encours de dette de plus de 9 808 milliards de VND sur le marché obligataire à fin décembre 2023.

Fin 2023, le ratio d'endettement de Vinhomes était de 0,31. L'encours de la dette représentait 12 % du capital total de l'entreprise.

Le fait que les sociétés immobilières aient rapidement remboursé leurs dettes dans un contexte de taux d’intérêt du marché montrant des signes de refroidissement a aidé les entreprises elles-mêmes à réduire le fardeau des coûts d’intérêt élevés au moment de l’émission.

Dans le rapport sur les perspectives d'investissement de février 2024, VNDirect Securities Company a déclaré que les goulots d'étranglement devraient s'atténuer progressivement, aidant ainsi le marché immobilier à se redresser à partir du second semestre 2024.

« Nous pensons que le marché immobilier résidentiel a passé la période la plus difficile et montrera une reprise plus nette à partir du second semestre 2024 », a évalué l'équipe d'analyse de VNDirect .

Source: https://www.nguoiduatin.vn/ap-luc-tai-chinh-bua-vay-vay-no-cua-cac-cong-ty-bds-dang-nhu-the-nao-a650966.html