« Laissés pour compte », le pessimisme prévaut, l’économie allemande est-elle en train de tirer toute la zone euro vers le bas ?

L'Allemagne, locomotive de la croissance européenne, continue de faire face à une série de défis économiques , ébranlant la dynamique de reprise déjà faible du pays jusqu'en 2024.

L'économie allemande a reculé de 0,1 % au deuxième trimestre, après une croissance de 0,2 % au cours des quatre premiers mois de l'année, selon Destatis. (Source : Collage The Gaze)

L'économie allemande et le sentiment économique dans la zone euro ont chuté en août, touchés par le ralentissement du commerce mondial, la volatilité des marchés boursiers et les tensions au Moyen-Orient.

L'indice du sentiment économique du Centre d'économie européenne (ZEW) - un indicateur important évaluant les attentes des experts financiers, est passé de 41,8 points en juillet à seulement 19,2 points en août.

Ce sentiment pessimiste reflète un pessimisme croissant quant aux perspectives de l'économie phare de l'Europe et met en évidence des inquiétudes plus larges pour la zone euro dans son ensemble.

Les attentes d’une détérioration de la situation économique en Allemagne et dans la zone euro ?

Le problème ici est que cette baisse soudaine du sentiment était non seulement inférieure aux attentes du marché de seulement 32 points, mais marquait également la plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2022.

Le sentiment économique de la zone euro s'est également fortement détérioré, l'indice correspondant passant de 43,7 à seulement 17,9 points, son plus bas niveau depuis février et bien en deçà des 35,4 attendus. Cette baisse de 25,8 points représente la plus forte baisse mensuelle du sentiment économique dans la zone euro depuis avril 2020.

L'évaluation de la situation économique actuelle de l'Allemagne s'est également dégradée, l'indice correspondant ayant reculé de 8,4 points à -77,3. En revanche, l'indice de la situation économique de la zone euro a enregistré une légère amélioration, progressant de 3,7 points à -32,4.

La première économie européenne a été confrontée à une série de défis qui ont ébranlé sa reprise déjà fragile jusqu'en 2024. Le ralentissement du commerce mondial, exacerbé par la faible demande sur des marchés clés comme la Chine, a lourdement pesé sur l'économie d'exportation de l'Allemagne.

« Les perspectives économiques de l'Allemagne s'effondrent. L'enquête actuelle révèle la plus forte baisse des attentes économiques depuis deux ans », a déclaré le professeur Achim Wambach, président du ZEW, à propos des résultats de l'enquête. M. Wambach a souligné que l'incertitude persistante, due à une politique monétaire ambiguë, à des données économiques décevantes et, à l'étranger, à l'escalade des tensions au Moyen-Orient, contribuait également à cette incertitude.

« Plus récemment, l'incertitude s'est également manifestée par les turbulences sur les marchés boursiers internationaux », a-t-il ajouté. L'enquête ZEW a montré que la détérioration du sentiment était manifeste sur les principaux indices boursiers, le moral des professionnels du DAX et du STOXX 50 ayant respectivement reculé de 6,5 et 4,6 points.

Les analystes financiers sont également devenus pessimistes quant au dollar, prévoyant que l'affaiblissement de l'économie et la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) continueront d'exercer une pression sur le billet vert. L'indice de confiance du dollar face à l'euro a perdu 24,2 points par rapport au mois précédent, pour s'établir à -7,9 points.

Par secteur, le moral a reculé dans la plupart des grands secteurs. Les baisses les plus marquées ont été observées dans les secteurs sensibles à la conjoncture économique, comme le commerce de détail et les biens de consommation, qui ont chuté de 24,2 points, reflétant les inquiétudes concernant l'affaiblissement de la demande des consommateurs dans un contexte d'inflation élevée et de hausse des taux d'intérêt. Parmi les autres secteurs ayant également fortement chuté, on trouve l'électronique (-18,1 points) et la chimie et la pharmacie (-17,2 points).

La locomotive « malade » de l'Europe

C'est la deuxième fois en un quart de siècle que l'Allemagne est qualifiée d'« homme malade de l'Europe ». De ce fait, l'Allemagne demeure la plus grande économie d'Europe, mais l'une des plus épuisées de la région.

L'industrie manufacturière allemande est fortement dépendante du commerce mondial. L'économie allemande est plus dépendante des exportations que celle des autres pays développés, la production industrielle représentant une part importante de l'économie. Le secteur manufacturier clé du pays (l'automobile), en particulier, est devenu trop dépendant du marché chinois et a mis du temps à s'adapter à la hausse de la demande de voitures électriques.

À court terme, la locomotive européenne a été confrontée à des vents contraires continus, le commerce mondial s’est affaibli, la croissance de la Chine a été en difficulté et elle a perdu des approvisionnements en énergie bon marché en provenance de Russie en raison du conflit russo-ukrainien.

Analysant la situation, l'expert Tim Wollmershauser, responsable des prévisions à l'Institut Ifo, un organisme de recherche allemand de premier plan, a déclaré : « L'Allemagne, en tant que destination économique, a perdu de sa compétitivité ces dernières années. Outre les prix élevés de l'énergie, plusieurs autres facteurs ont contribué à cette situation, notamment une pression fiscale élevée et inchangée, des coûts administratifs croissants, une numérisation lente et une pénurie croissante de main-d'œuvre hautement qualifiée… »

Parallèlement, la demande chinoise de produits industriels allemands devrait s'affaiblir durablement, la deuxième économie mondiale accordant une place plus importante à l'industrie manufacturière nationale. Les conséquences d'une dépendance excessive au gaz russe sont apparues clairement ces deux dernières années, révélant le talon d'Achille du modèle de croissance allemand.

Les principaux membres de l'UE suivent de près l'évolution de la situation à Berlin. Les perspectives ne sont pas prometteuses pour le moment. Le cabinet de conseil BCA Research estime qu'un ralentissement économique en Allemagne pourrait peser sur la zone euro ou avoir des répercussions sur d'autres économies, comme la France ou l'Italie.

Le moteur de la croissance mondiale au cours des 12 derniers mois semble avoir contourné l’Europe, qui est aux prises avec les conséquences des prix élevés de l’énergie, des taux d’intérêt élevés pour contrôler l’inflation et de la faible confiance des consommateurs.

Les derniers chiffres montrent que l'économie de la zone euro croît lentement mais régulièrement. Cependant, ce n'est pas le cas pour l'Allemagne. Une comparaison entre les quatre plus grandes économies de la zone euro révèle également des différences marquées. L'économie espagnole a connu une croissance particulièrement forte, avec une hausse du PIB de 0,8 %, l'économie française de 0,3 % et l'Italie de 0,2 %. À l'inverse, l'économie allemande s'est contractée, avec un PIB de -0,1 %.

Source: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html