« Laissés pour compte », le pessimisme prévaut, l’économie allemande est-elle en train de tirer toute la zone euro vers le bas ?

L'Allemagne, moteur de la croissance européenne, continue de faire face à une série de défis économiques , ce qui freine la reprise déjà fragile du pays en 2024.

L'économie allemande s'est contractée de 0,1 % au deuxième trimestre, après une croissance de 0,2 % au cours des quatre premiers mois de l'année, selon Destatis. (Source : Collage The Gaze)

L'économie allemande et le climat économique dans la zone euro ont chuté brutalement en août, sous l'effet du ralentissement du commerce mondial, de la volatilité des marchés boursiers et des tensions au Moyen-Orient.

L'indice de confiance économique du Centre pour l'économie européenne (ZEW) - un indicateur important évaluant les attentes des experts financiers - a chuté de 41,8 points en juillet à seulement 19,2 points en août.

Ce pessimisme ambiant reflète un scepticisme croissant quant aux perspectives de la principale économie européenne et souligne des inquiétudes plus générales concernant la zone euro dans son ensemble.

Les prévisions annoncent-elles une détérioration de la situation économique en Allemagne et dans la zone euro ?

Le problème, c'est que cette baisse soudaine du moral des investisseurs n'était pas seulement inférieure aux attentes du marché (de seulement 32 points), mais qu'elle a également marqué la plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2022.

Le climat économique de la zone euro s'est également fortement détérioré, l'indice correspondant chutant de 43,7 à seulement 17,9 points, son niveau le plus bas depuis février et bien en deçà des 35,4 attendus. Cette baisse de 25,8 points représente le pire recul mensuel du climat économique dans le bloc depuis avril 2020.

L'évaluation de la situation économique actuelle de l'Allemagne s'est également détériorée, l'indice correspondant chutant de 8,4 points pour s'établir à -77,3. Cependant, l'indice de la situation économique de la zone euro a affiché une légère amélioration, progressant de 3,7 points pour atteindre -32,4.

La première économie européenne a dû faire face à une série de défis qui ont fragilisé sa reprise déjà précaire en ce début d'année 2024. Le ralentissement du commerce mondial, exacerbé par la faiblesse de la demande sur des marchés clés comme la Chine, a pesé lourdement sur les exportations allemandes.

« Les perspectives économiques de l'Allemagne s'effondrent. L'enquête actuelle révèle la plus forte baisse des attentes économiques depuis deux ans », a déclaré le professeur Achim Wambach, président du ZEW, à propos des résultats de l'enquête. M. Wambach a souligné que l'incertitude persistante, due à une politique monétaire ambiguë, à des données économiques décevantes et, à l'étranger, à l'escalade des tensions au Moyen-Orient, contribuait également à cette incertitude.

« Plus récemment, cette incertitude s'est également traduite par des turbulences sur les marchés boursiers internationaux », a-t-il ajouté. L'enquête ZEW a révélé que la détérioration du moral était manifeste sur l'ensemble des principaux indices boursiers, le moral des professionnels du DAX et du STOXX 50 ayant chuté respectivement de 6,5 et 4,6 points.

Les analystes des marchés financiers ont également adopté une position pessimiste quant au dollar, prévoyant que l'affaiblissement de l'économie et la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) continueraient de peser sur la devise américaine. L'indice de confiance du dollar face à l'euro a chuté de 24,2 points par rapport au mois précédent, pour s'établir à -7,9 points.

Par secteur, le moral a reculé dans la plupart des grands secteurs. Les baisses les plus marquées ont été observées dans les secteurs sensibles à la conjoncture économique, comme le commerce de détail et les biens de consommation, qui ont chuté de 24,2 points, reflétant les inquiétudes concernant l'affaiblissement de la demande des consommateurs dans un contexte d'inflation élevée et de hausse des taux d'intérêt. Parmi les autres secteurs ayant également fortement chuté, on trouve l'électronique (-18,1 points) et la chimie et la pharmacie (-17,2 points).

La locomotive « malade » de l'Europe

C’est la deuxième fois en un quart de siècle que l’Allemagne est qualifiée d’« homme malade de l’Europe ». En effet, l’Allemagne demeure la première économie d’Europe, mais elle est l’une des plus épuisées de la région.

L'industrie manufacturière allemande est fortement dépendante du commerce mondial. L'économie allemande est plus dépendante des exportations que celle des autres pays développés, la production industrielle représentant une part importante de l'économie. Le secteur manufacturier clé du pays (l'automobile), en particulier, est devenu trop dépendant du marché chinois et a mis du temps à s'adapter à la hausse de la demande de voitures électriques.

À court terme, la locomotive européenne a dû faire face à des vents contraires constants, le commerce mondial s'est affaibli, la croissance chinoise a peiné et l'Europe a perdu ses approvisionnements énergétiques bon marché en provenance de Russie en raison du conflit russo-ukrainien.

Analysant la situation, l'expert Tim Wollmershauser, responsable des prévisions à l'Institut Ifo, un organisme de recherche allemand de premier plan, a déclaré : « L'Allemagne, en tant que destination économique, a perdu de sa compétitivité ces dernières années. Outre les prix élevés de l'énergie, plusieurs autres facteurs ont contribué à cette situation, notamment une pression fiscale élevée et inchangée, des coûts administratifs croissants, une numérisation lente et une pénurie croissante de main-d'œuvre hautement qualifiée… »

Dans le même temps, la demande chinoise de produits industriels allemands devrait s'affaiblir durablement, la deuxième économie mondiale privilégiant de plus en plus la production nationale. Par ailleurs, les conséquences d'une dépendance excessive au gaz russe sont apparues clairement ces deux dernières années, révélant le talon d'Achille du modèle de croissance allemand.

Les principaux États membres de l'UE suivent de près la situation à Berlin. Les perspectives ne sont guère encourageantes pour le moment. Le cabinet de conseil BCA Research estime qu'un ralentissement en Allemagne pourrait entraîner une chute de la zone euro ou avoir des répercussions sur d'autres économies, comme la France ou l'Italie.

Le moteur de la croissance mondiale au cours des 12 derniers mois semble avoir épargné l'Europe, qui peine à faire face aux conséquences des prix élevés de l'énergie, des taux d'intérêt élevés destinés à maîtriser l'inflation et de la faible confiance des consommateurs.

Les derniers chiffres montrent que l'économie de la zone euro croît lentement mais régulièrement. Cependant, ce n'est pas le cas pour l'Allemagne. Une comparaison entre les quatre plus grandes économies de la zone euro révèle également des différences marquées. L'économie espagnole a connu une croissance particulièrement forte, avec une hausse du PIB de 0,8 %, l'économie française de 0,3 % et l'Italie de 0,2 %. À l'inverse, l'économie allemande s'est contractée, avec un PIB de -0,1 %.

Source : https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html