Le 8 octobre au petit matin, l'agence de notation FTSE Russell a annoncé officiellement sa décision de reclasser la bourse vietnamienne, la faisant passer de marché frontière à marché émergent secondaire. Le conseil d'administration de l'indice FTSE Russell a confirmé que le Vietnam remplissait pleinement tous les critères requis par le cadre de classification des pays pour les actions FTSE. Il s'agit d'une étape historique, marquant un tournant décisif après plus d'une décennie d'efforts pour réformer et améliorer le marché des capitaux vietnamien.
boom des échanges
Immédiatement après l'annonce de ces informations, la bourse vietnamienne a réagi avec enthousiasme. Dès les quinze premières minutes d'exécution des ordres, plusieurs actions ont connu une forte hausse, propulsant l'indice VN-Index au-delà des 1 700 points.
Bien que des prises de bénéfices soient apparues immédiatement après, entraînant un ralentissement du marché, les flux de capitaux domestiques ont fortement rebondi en fin de séance, permettant à l'indice de clôturer à 1 697 points, en hausse de plus de 12 points par rapport à la veille. La liquidité du marché a également explosé, dépassant les 34 000 milliards de VND, témoignant de la confiance et des fortes attentes des investisseurs. Notamment, les investisseurs étrangers ont brusquement inversé leurs achats nets de plus de 156 milliards de VND, après une longue période de ventes nettes continues depuis le début de l'année.
Après plus de huit ans d'efforts, la bourse vietnamienne a officiellement été promue du statut de marché émergent à celui de marché secondaire. Photo : LAM GIANG
Sur les forums d'investissement, la question de la « revalorisation des actions » est au cœur des discussions. De nombreux investisseurs estiment qu'il s'agit d'un moment historique susceptible d'ouvrir une nouvelle ère pour le marché boursier vietnamien. M. Le Quang Nhat, investisseur basé à Hô Chi Minh-Ville, s'est exprimé avec enthousiasme : « Dès l'annonce officielle de cette revalorisation, j'investirai davantage dans des actions de banques et de sociétés de valeurs mobilières. Je suis convaincu que ce secteur retiendra particulièrement l'attention des investisseurs étrangers dans les prochains mois. »
La société Maybank Securities a qualifié la décision de FTSE Russell de relever la notation des titres vietnamiens de « tournant historique » pour le marché des capitaux. « Il s'agit non seulement d'un puissant coup de pouce pour le marché, mais aussi d'une reconnaissance des efforts constants du gouvernement vietnamien pour réformer les mécanismes, ouvrir le marché des capitaux et créer un environnement favorable aux investisseurs étrangers », a commenté l'équipe d'experts de Maybank.
La société Phu Hung Securities Company (PHS) estime que cet événement ouvrira un nouveau cycle de développement pour le marché des capitaux vietnamien. Le renforcement de la confiance des investisseurs entraînera une baisse du coût du capital pour les entreprises et facilitera la mobilisation des capitaux étrangers, soutenant ainsi la croissance économique .
La modernisation du marché boursier contribue également à rendre le Vietnam plus attractif pour les investisseurs internationaux, tant en termes de flux de capitaux indirects (actions et obligations) que de flux de capitaux directs (IDE). Grâce à cela, les coûts d'emprunt en devises étrangères peuvent être réduits et les taux de change mieux maîtrisés, contribuant ainsi à la réalisation de l'objectif de croissance à deux chiffres fixé par le gouvernement pour la période 2026-2030.
M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse pour la clientèle individuelle chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que l'impact positif de la revalorisation des actions vietnamiennes ne se limite pas à la réduction des ventes nettes des investisseurs étrangers, mais réside également dans la possibilité de relancer la vague d'introductions en bourse (IPO). « Récemment, les investisseurs étrangers ont massivement vendu et réduit leurs participations. La revalorisation des actions vietnamiennes les incitera à racheter des titres afin de restructurer leurs portefeuilles. C'est une opportunité pour le Vietnam d'encourager davantage de grandes entreprises à s'introduire en bourse et de favoriser le retour des capitaux étrangers », a analysé M. Minh.
Les capitaux étrangers vont exploser
Selon FTSE Russell, la décision de reclasser la bourse vietnamienne est prise dans le cadre de la procédure d'examen officiel (OBR) fondée sur le cadre de classification des pays de FTSE Equity. Ce reclassement prendra effet en septembre 2026, sous réserve des résultats de l'examen intermédiaire prévu en mars 2026. La mise en œuvre se déroulera en plusieurs étapes et en concertation avec les parties prenantes afin d'en garantir la stabilité.
Selon le Dr Nguyen Anh Vu, maître de conférences à l'Université bancaire d'Hô-Chi-Minh-Ville, cette amélioration de la notation des titres vietnamiens leur permettra d'attirer l'attention des fonds d'investissement internationaux, notamment des ETF indexés sur les marchés émergents. « C'est une opportunité pour renforcer la réputation de l'économie vietnamienne sur la scène financière mondiale. L'impact positif sur la macroéconomie se fera sentir progressivement, principalement grâce à l'accès des entreprises cotées aux capitaux étrangers pour développer leurs activités », a déclaré M. Vu.
Cependant, le Dr Vu a également averti que certains pays, après avoir été reclassés, ont connu des épisodes de spéculation, provoquant une surchauffe du marché suivie d'un ajustement brutal. « De nombreux marchés ont été rétrogradés dans le groupe des marchés émergents après leur reclassement. Le Vietnam doit veiller à éviter que ce scénario ne se reproduise », a recommandé M. Vu.
M. Gary Harron, responsable des services titres chez HSBC Vietnam, a indiqué qu'au cours des six mois écoulés depuis la publication du dernier rapport de FTSE Russell, il a constaté un fort esprit de coopération entre les organismes compétents, les investisseurs étrangers et les acteurs du marché afin de lever les derniers obstacles à la revalorisation de la note. Par ailleurs, l'agence de gestion vietnamienne a annoncé son intention de viser la classification « marché émergent » de MSCI (un organisme de notation plus exigeant que FTSE Russell) d'ici 2030, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'attirer des flux de capitaux internationaux plus importants.
« Le marché des capitaux vietnamien a réalisé des progrès considérables, tant en quantité qu'en qualité. La capitalisation boursière et le nombre de comptes de négociation ont été multipliés par plus de sept en dix ans. Rien que cette année, l'indice VN-Index a progressé de plus de 30 %, dépassant ainsi le pic atteint pendant la pandémie de COVID-19, période où la confiance dans le rôle du Vietnam au sein de la chaîne d'approvisionnement mondiale était à son apogée », a déclaré M. Harron. Selon les prévisions du département de recherche sur les investissements mondiaux de HSBC, le Vietnam pourrait attirer entre 3,4 et 10,4 milliards de dollars de capitaux étrangers après la revalorisation officielle de son statut.
M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché chez VPBank Securities Company, a déclaré que la revalorisation de la notation de titres constituait un tournant décisif pour une meilleure intégration du Vietnam au système financier mondial. L'exemple de l'Arabie saoudite et du Koweït montre que des flux de capitaux actifs et passifs pourraient affluer vers le Vietnam à hauteur de 3 à 7 milliards de dollars américains après la mise en œuvre de cette décision.
Selon M. Son, la suppression de l'obligation de préfinancement (dépôt de fonds avant toute transaction) contribuera à attirer les investisseurs institutionnels, à porter le volume quotidien des transactions à 2-3 milliards de dollars, à améliorer la liquidité et à réduire la volatilité du marché. « Des flux de capitaux plus importants permettront aux entreprises de promouvoir les introductions en bourse, d'accroître leur capitalisation et de faire du marché boursier un canal efficace de mobilisation de capitaux, contribuant ainsi à l'objectif de croissance du PIB de plus de 8 % en 2025 et à une croissance à deux chiffres sur la période 2026-2030 », a souligné M. Son.
Continuez à innover plus en profondeur.
La Commission nationale des valeurs mobilières (CNVM) a estimé que l'annonce par FTSE Russell de la revalorisation de la bourse vietnamienne témoigne des résultats d'un processus de réforme global et durable, conforme à la volonté du Parti et de l'État de bâtir un marché boursier transparent, moderne, performant et intégré au niveau international. Selon la CNVM, il ne s'agit là que du début d'une nouvelle phase de développement, qui requiert des innovations plus poussées pour atteindre les objectifs à long terme.
« En tant qu'autorité de régulation, nous collaborerons étroitement avec FTSE Russell afin de garantir une transition officielle dans les délais prévus. La Commission nationale des valeurs mobilières s'engage à poursuivre l'amélioration du cadre juridique, la modernisation des infrastructures et la numérisation complète du marché, créant ainsi les conditions optimales pour faciliter l'accès des investisseurs nationaux et étrangers au marché vietnamien. Notre objectif est de faire de la bourse vietnamienne une destination fiable, transparente et compétitive, tant au niveau régional que mondial », a affirmé le représentant de la Commission nationale des valeurs mobilières.
S. Nhung
Source : https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm
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