Tournant historique pour le marché boursier vietnamien avec la décision de revalorisation du FTSE Russell

La décision de revaloriser les titres est considérée par beaucoup comme un « tournant historique » pour le marché des capitaux vietnamien.

Au petit matin du 8 octobre, l'agence de notation FTSE Russell a officiellement annoncé sa décision de reclasser le marché boursier vietnamien de marché frontière à marché émergent secondaire. Le Conseil de l'indice FTSE Russell a confirmé que le Vietnam remplissait pleinement tous les critères requis selon le cadre de classification des pays boursiers FTSE. Il s'agit d'une étape historique, marquant un tournant important après plus d'une décennie d'efforts pour réformer et améliorer le marché des capitaux vietnamien.

Boom commercial

Immédiatement après l'annonce de cette information, la bourse vietnamienne a réagi avec enthousiasme. Dès les 15 premières minutes d'exécution des ordres, plusieurs actions ont fortement progressé, propulsant l'indice VN au-delà de 1 700 points.

Bien que des pressions à la prise de bénéfices soient apparues immédiatement après, provoquant un ralentissement du marché, les flux de trésorerie nationaux ont fortement rebondi en fin de séance, permettant à l'indice de clôturer à 1 697 points, en hausse de plus de 12 points par rapport à la veille. La liquidité du marché a également explosé, atteignant plus de 34 000 milliards de VND, témoignant de la confiance et des grandes attentes des investisseurs. Il convient de noter que les investisseurs étrangers ont soudainement inversé leurs achats nets de plus de 156 milliards de VND, après une longue série de ventes nettes continues depuis le début de l'année.

Après plus de huit ans de lutte, la bourse vietnamienne est officiellement passée du statut de marché frontière à celui de marché secondaire émergent. Photo : LAM GIANG

Sur les forums d'investissement, la question de la « revalorisation des actions » est devenue un sujet de discussion central. De nombreux investisseurs estiment qu'il s'agit d'un moment historique qui pourrait ouvrir une nouvelle vague sur le marché boursier vietnamien. M. Le Quang Nhat, investisseur à Hô-Chi-Minh-Ville, a déclaré avec enthousiasme : « Dès que l'annonce officielle de la revalorisation sera connue, j'investirai davantage pour acheter des actions bancaires et des valeurs mobilières. Je pense que ce groupe sera celui auquel les fonds étrangers accorderont le plus d'attention dans les années à venir. »

Maybank Securities Company a qualifié la décision du FTSE Russell de rehausser la note des titres vietnamiens de « tournant historique » pour le marché des capitaux. « Il s'agit non seulement d'un puissant coup de pouce pour le marché, mais aussi d'une reconnaissance des efforts constants de réforme du gouvernement vietnamien visant à perfectionner les mécanismes, à ouvrir le marché des capitaux et à créer des conditions favorables aux investisseurs étrangers », a commenté l'équipe d'experts de Maybank.

Phu Hung Securities Company (PHS) estime que cet événement ouvrira un nouveau cycle de développement pour le marché financier vietnamien. Le renforcement de la confiance des investisseurs entraîne une baisse du coût du capital pour les entreprises et facilite la mobilisation de capitaux étrangers, soutenant ainsi la croissance économique .

La modernisation du marché boursier contribue également à rendre le Vietnam plus attractif pour les investisseurs internationaux, tant en termes de flux de capitaux indirects (actions et obligations) que de flux de capitaux directs (IDE). Grâce à cela, le coût des emprunts étrangers peut être réduit et les taux de change peuvent être mieux contrôlés, contribuant ainsi à la réalisation de l'objectif de croissance à deux chiffres du gouvernement pour la période 2026-2030.

M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse des clients particuliers chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que l'impact positif de la revalorisation se résumait non seulement à une réduction des ventes nettes des investisseurs étrangers, mais aussi à la possibilité de favoriser le retour de la vague d'introductions en bourse (IPO). « Récemment, les investisseurs étrangers ont beaucoup vendu et réduit leurs participations. Lorsque les actions vietnamiennes seront revalorisées, ils devront racheter des actions pour restructurer leurs portefeuilles. C'est l'occasion pour le Vietnam d'encourager davantage de grandes entreprises à s'introduire en bourse, à s'inscrire en bourse et à accueillir favorablement le retour des capitaux étrangers », a analysé M. Minh.

Les capitaux étrangers vont exploser

Selon FTSE Russell, la décision de revaloriser le marché boursier vietnamien est prise dans le cadre de l'examen officiel (OBR) basé sur le cadre de classification des pays des actions FTSE. La revalorisation entrera officiellement en vigueur à partir de septembre 2026, sous réserve des résultats de l'examen intermédiaire de mars 2026. La mise en œuvre se déroulera en plusieurs étapes et en consultation avec les parties prenantes afin d'en garantir la stabilité.

Selon le Dr Nguyen Anh Vu, maître de conférences à l'Université bancaire de Hô-Chi-Minh-Ville, cette mise à niveau permettra aux titres vietnamiens d'attirer l'attention des fonds d'investissement internationaux, notamment des ETF répliquant les indices des marchés émergents. « C'est l'occasion de renforcer la réputation de l'économie vietnamienne sur la scène financière mondiale. L'impact positif sur la macroéconomie se fera progressivement sentir, principalement grâce à l'accès des entreprises cotées aux capitaux étrangers pour développer leurs activités », a déclaré M. Vu.

Cependant, le Dr Vu a également averti que certains pays, après avoir été reclassés, ont été témoins de spéculations, provoquant une surchauffe du marché, puis un ajustement brutal. « De nombreux marchés ont été rétrogradés au rang de pays frontaliers après le reclassement. Le Vietnam doit veiller à éviter que ce scénario ne se reproduise », a recommandé M. Vu.

M. Gary Harron, Directeur des services titres de HSBC Vietnam, a indiqué que six mois après la publication du dernier rapport de FTSE Russell, il avait constaté une coopération solide et unifiée entre les agences compétentes, les investisseurs étrangers et les acteurs du marché afin de lever les derniers obstacles à la reclassification. Par ailleurs, l'agence de gestion vietnamienne a annoncé un plan visant à atteindre la classification « marché émergent » de MSCI (un organisme de notation plus exigeant que FTSE Russell) d'ici 2030, ouvrant ainsi la voie à des flux de capitaux internationaux plus importants.

« Le marché des capitaux vietnamien a réalisé d'importants progrès, tant en quantité qu'en qualité. La capitalisation boursière et le nombre de comptes de trading ont plus que septuplé en dix ans. Rien que cette année, l'indice VN a progressé de plus de 30 %, dépassant le pic de la pandémie de COVID-19, lorsque la confiance dans le rôle du Vietnam dans la chaîne d'approvisionnement mondiale était à son plus haut niveau », a déclaré M. Harron. Selon les prévisions du département Recherche en investissement mondial de HSBC, le Vietnam pourrait attirer entre 3,4 et 10,4 milliards de dollars de capitaux étrangers après la mise à niveau officielle.

M. Tran Hoang Son, Directeur de la stratégie de marché chez VPBank Securities Company, a déclaré que la mise à niveau des titres marque un tournant pour aider le Vietnam à mieux s'intégrer au système financier mondial. La situation en Arabie saoudite et au Koweït montre que les flux de capitaux actifs et passifs vers le Vietnam pourraient atteindre 3 à 7 milliards de dollars américains après l'entrée en vigueur de la décision de mise à niveau.

Selon M. Son, la suppression de la réglementation sur le préfinancement (dépôt d'argent avant toute transaction) contribuera à attirer les investisseurs institutionnels, à porter le montant quotidien des transactions à 2-3 milliards de dollars, à améliorer la liquidité et à réduire la volatilité du marché. « Des flux de capitaux plus importants aideront les entreprises à promouvoir leurs introductions en bourse, à accroître leur capitalisation et à faire du marché boursier un canal efficace de mobilisation des capitaux, contribuant ainsi à l'objectif de croissance du PIB de plus de 8 % en 2025 et d'une croissance à deux chiffres sur la période 2026-2030 », a souligné M. Son.

Continuer à innover plus profondément

La Commission nationale des valeurs mobilières (CNS) a estimé que l'annonce de FTSE Russell concernant la modernisation du marché boursier vietnamien reflétait les résultats d'un processus de réforme global et durable, conforme à l'orientation du Parti et de l'État visant à bâtir un marché boursier transparent, moderne, efficace et intégré à l'échelle internationale. Selon la CNS, il ne s'agit que du début d'une nouvelle phase de développement, nécessitant des innovations plus poussées pour atteindre les objectifs à long terme.

« En tant qu'organisme de réglementation, nous travaillerons en étroite collaboration avec FTSE Russell pour garantir que la transition officielle se déroule dans les délais. La Commission nationale des valeurs mobilières s'engage à poursuivre l'amélioration du cadre juridique, à moderniser les infrastructures et à opérer une numérisation complète, créant ainsi des conditions optimales pour l'accès des investisseurs nationaux et étrangers au marché vietnamien. L'objectif est de faire du marché boursier vietnamien une place fiable, transparente et compétitive, tant dans la région qu'à l'échelle mondiale », a affirmé le représentant de la Commission nationale des valeurs mobilières.

S. Nhung

Source : https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm