Conseil mondial de l'or : l'or pourrait augmenter jusqu'à 15 % au second semestre, mais une baisse des prix est peu probable
Dans son rapport « Perspectives mi-année 2025 sur l'or » publié le 15 juillet 2025, le World Gold Council (WGC) a indiqué qu'au premier semestre de cette année, le prix de l'or a augmenté de 26 % en dollars américains. La faiblesse du dollar américain, la stagnation des taux d'intérêt et l'instabilité de l'environnement économique et géopolitique ont fortement stimulé la demande d'investissement en or.
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Commentant les perspectives du prix de l'or pour le second semestre de l'année, WGC a donné 3 scénarios.
Selon le scénario de référence, les prix de l’or resteront stables au cours du second semestre de l’année, avec une augmentation maximale des prix de 5 %, en supposant que les prévisions économiques et de marché actuelles soient exactes et que les conditions macroéconomiques soient stables.
Dans un scénario d’affaiblissement de l’économie, de pressions stagflationnistes croissantes, de tensions géopolitiques croissantes et d’une demande accrue d’or refuge, les prix de l’or augmenteront de 10 à 15 % au cours du second semestre de l’année.
À l'inverse, dans un scénario de résolution des conflits mondiaux, le prix de l'or chuterait de 12 à 17 %. Cependant, le WGC estime que cette éventualité est peu probable dans le contexte actuel.
Une enquête du WGC menée auprès de 73 banques centrales a révélé qu'environ 95 % d'entre elles estiment que les pays continueront d'accroître leurs réserves d'or au cours de l'année à venir. Les sources d'or nationales sont considérées comme une option stratégique pour atteindre cet objectif.
Au lieu d'importer de l'or, qui coûte cher en devises étrangères, de nombreux pays se tournent vers l'achat direct d'or auprès des mines nationales. Selon le WGC, 19 des 36 banques centrales interrogées achètent actuellement de l'or directement auprès des petites mines artisanales dans leur propre monnaie. Quatre autres banques envisagent cette option.
Les experts du WGC estiment que cette approche est à la fois rentable et contribue à réduire la pression sur les réserves de change, contribuant ainsi à accroître les réserves nationales sans avoir à dépenser de devises, tout en soutenant le développement de l'industrie aurifère nationale. De plus, elle crée des emplois nationaux et augmente les recettes budgétaires.
Alors que des pays comme les Philippines et l'Équateur pratiquent cette pratique depuis des années, un nombre croissant d'autres banques centrales ont commencé à augmenter ou envisagent d'acheter de l'or directement sur les marchés locaux, selon le rapport du WGC. Le nombre de banques centrales interrogées achetant de l'or directement auprès des mines nationales a considérablement augmenté depuis l'année dernière (seules 14 des 57 banques centrales interrogées en 2024 achètent de l'or sur le marché intérieur).
« Nous observons une tendance croissante dans les pays d'Afrique et d'Amérique latine, où les mines d'or artisanales prospèrent grâce aux prix élevés de l'or et où les banques centrales utilisent cette offre pour constituer des réserves », a déclaré Shaokai Fan, responsable mondial des banques centrales au WGC. « Les banques centrales de Colombie, de Tanzanie, du Ghana, de Zambie, de Mongolie et des Philippines utilisent désormais l'or national pour constituer leurs réserves. »
Au Ghana seulement, l'Autorité nationale de l'or a signé des accords avec plusieurs sociétés minières les obligeant à vendre 20 % de leur production à la banque centrale. De même, à partir de septembre 2024, le gouvernement tanzanien a également édicté une réglementation obligeant les sociétés d'extraction et d'exportation d'or à conserver au moins 20 % de leur production pour la vendre à la banque centrale du pays.
Libérez le marché de l'or
La date limite pour que la Banque d'État du Vietnam (SBV) soumette au Premier ministre le projet de décret modifiant le décret 24/2012/ND-CP sur la gestion du commerce de l'or est passée (15 juillet). Les entreprises et les établissements de crédit s'attendent à ce que le décret modifié soit publié prochainement, ce qui « libérera » le marché de l'or.
L’augmentation de l’offre stimule-t-elle la demande d’investissement ?
L'un des amendements importants proposés par le projet de décret est la suppression du monopole sur les lingots d'or et sur l'importation d'or brut. Ainsi, les entreprises et les établissements de crédit remplissant les conditions requises sont autorisés à importer et à produire des lingots d'or.
Selon les explications de la Banque d'État, la limite annuelle d'importation d'or sera équilibrée par cette agence en fonction de la situation macroéconomique, des objectifs de gestion de la politique monétaire, des réserves nationales de change et de la situation d'importation et d'exportation de lingots d'or et d'or brut.
S'adressant aux journalistes, le Dr Nguyen Minh Phong, expert économique, a déclaré qu'il était nécessaire d'autoriser l'importation d'or brut. En effet, l'importation d'or vise non seulement à répondre à la demande de production de lingots, mais aussi à la production de bijoux en or destinés à l'exportation.
« Les exportations thaïlandaises de bijoux ont dépassé les 2 milliards de dollars il y a 20 ans et ont atteint près de 9 milliards de dollars en 2023. Le niveau et les capacités des entreprises et des orfèvres vietnamiens sont tout aussi importants. Cependant, l'industrie vietnamienne de la bijouterie en or a longtemps été incapable d'importer des matières premières pour sa production. Il est donc absolument nécessaire d'autoriser l'importation d'or brut pour la production », a déclaré M. Phong.
Partageant le même point de vue, le Dr Nguyen Tri Hieu, directeur de l'Institut de recherche sur le développement des marchés financiers et immobiliers mondiaux, a affirmé que l'augmentation de l'offre d'or « déliera » les entreprises.
L'augmentation de l'offre d'or pourrait inciter les investisseurs à investir davantage dans l'or, voire à susciter une certaine fièvre lors des fortes hausses des prix mondiaux. Cependant, à long terme, selon M. Hieu, la suppression du monopole et l'autorisation des importations d'or brut contribueront à accroître la compétitivité et la stabilité du marché. De plus, l'augmentation de l'offre contribuera également à la baisse des prix nationaux, réduisant ainsi l'écart avec les prix mondiaux. Parallèlement, lorsque l'or ne sera plus rare, la mentalité spéculative et thésaurisante de nombreux individus diminuera.
Le projet de décret révisé renforce également la transparence des transactions sur l'or (identification de l'identité des acheteurs d'or ; les transactions de 20 millions de VND ou plus doivent être transférées ; enregistrement obligatoire des numéros de série des lingots d'or sur les documents...). Cela permettra de vérifier l'origine des transactions sur l'or, limitant ainsi le blanchiment d'argent et la corruption via l'or.
Soyez prudent avec les sols en or
Commentant le projet de décret modifié, l'Association des entreprises d'or a recommandé que la Banque d'État recherche et développe un corridor juridique et une feuille de route pour permettre la mise en œuvre de produits supplémentaires pour soutenir la liquidité du marché tels que les contrats à terme sur l'or, les certificats d'or, les bourses nationales de l'or, etc.
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Selon M. Huynh Trung Khanh, conseiller principal du World Gold Council (WGC) à Singapour, en Indonésie, en Thaïlande et au Vietnam, la création d'une plateforme nationale de négociation de l'or réduira rapidement l'écart entre les prix nationaux et mondiaux de l'or. Pour un pays comme le Vietnam, grand consommateur d'or, cela est indispensable.
Toutefois, M. Nguyen Minh Phong a déclaré que la mise en place d'une bourse de l'or doit être extrêmement prudente, car le Vietnam a tiré une leçon précieuse. Sans un contrôle rigoureux, une bourse de l'or peut conduire à une spéculation excessive, source d'instabilité macroéconomique, rendant notamment difficile le contrôle des taux de change.
Pour sa part, M. Nguyen Tri Hieu a déclaré que la bourse de l'or favoriserait la transparence des transactions et que les prix seraient actualisés en temps réel, en fonction des fluctuations des cours mondiaux de l'or. Toutefois, si une bourse de l'or était créée, elle ne devrait concerner que les matières premières, et les échanges de certificats d'or ne devraient pas être autorisés en raison du risque élevé.
Il est connu que dans le projet de décret révisé, l'organisme de rédaction n'a pas mentionné la bourse de l'or. La Banque d'État a déclaré qu'après la publication du décret, elle réviserait, modifierait et compléterait la réglementation pertinente afin de créer une base permettant aux banques commerciales de proposer des produits dérivés sur l'or.
Lors de l'utilisation d'instruments dérivés, les entreprises effectueront la comptabilité conformément aux réglementations du ministère des Finances dans la circulaire 210/2009/TT-BTC, guidant l'application des normes comptables internationales sur la présentation des états financiers et la divulgation d'informations pour les instruments financiers au Vietnam.
La Banque d'État collaborera également avec les organismes compétents pour envisager l'ajout de l'or à la liste des matières premières autorisées à être négociées à la Bourse de l'or, conformément aux dispositions du décret gouvernemental 158/2006/ND-CP du 28 décembre 2006 (tel que modifié et complété). Les activités de négociation d'or sur les comptes seront également étudiées et encadrées, parallèlement à la création d'une Bourse de l'or centralisée.
L'Association vietnamienne des entreprises d'or a proposé que la Banque d'État étudie les modalités de mobilisation et de prêt d'or. Certaines banques, comme Agribank et BIDV, ont proposé d'autoriser les établissements de crédit à délivrer des certificats de propriété d'or à leurs clients sans avoir à effectuer de transactions physiques. La livraison et la réception de l'or pourront être effectuées ultérieurement, conformément à l'accord entre l'établissement de crédit et le client, et seront clairement mentionnées sur le sceau/certificat.
Toutefois, selon les experts, la Banque d'État n'autorisera pas la mobilisation et le prêt d'or, car cela signifierait « goldiser » l'économie.
En ce qui concerne les services de garde d'or, la Banque d'État a déclaré avoir reçu des commentaires et étudiera et émettra des instructions, notamment pour modifier et compléter la circulaire 02/2016/TT-NHNN du 26 février 2016 sur les services de garde d'actifs, les services de coffre-fort et de location de coffres-forts des établissements de crédit.
Croissance du crédit, les banques annoncent des bénéfices impressionnants
De nombreuses banques ont annoncé leurs résultats commerciaux du deuxième trimestre 2025 avec des couleurs vives, grâce à la croissance du crédit ayant un impact positif sur les bénéfices.
Selon le rapport financier récemment publié pour le deuxième trimestre 2025, Kienlongbank a enregistré un bénéfice avant impôts consolidé de 565 milliards de VND, soit une augmentation de 67,2 % par rapport à la même période de l'année dernière. Il s'agit également du bénéfice trimestriel le plus élevé de la banque depuis le premier trimestre 2021. Au cours des six premiers mois de cette année, le bénéfice avant impôts de la banque a atteint 921 milliards de VND, soit une augmentation de 67 % par rapport à la même période en 2024 et a réalisé près de 67 % du plan d'affaires 2025 (1 379 milliards de VND).
La dynamique de croissance des bénéfices de Kienlongbank provient de l'augmentation des revenus et de la réduction des coûts d'exploitation. À la fin du deuxième trimestre, le total des actifs de la banque a atteint 97 630 milliards de VND, en hausse de 5,9 % par rapport au début de l'année. Parmi ceux-ci, les encours de prêts aux clients ont atteint plus de 69 547 milliards de VND, en hausse de 13,2 %. Le solde des créances douteuses de Kienlongbank au 30 juin 2025 s'élevait à 1 366 milliards de VND, le ratio de créances douteuses par rapport au total des prêts en cours étant passé de 2,02 % au début de l'année à 1,96 %. À la fin du deuxième trimestre, les dépôts des clients de Kienlongbank ont atteint 73 174 milliards de VND, en hausse de 15,2 % par rapport au début de l'année, le taux de croissance sur 6 mois le plus élevé depuis de nombreuses années.
Les résultats commerciaux de TPBank pour les 6 premiers mois de l'année ont également été très positifs, avec un bénéfice avant impôts qui devrait atteindre plus de 4 100 milliards de VND, soit une augmentation de plus de 12 % par rapport à la même période.
Le bénéfice positif de TPBank au cours des 6 premiers mois de l'année est dû à la croissance du crédit atteignant près de 11,7 %, se concentrant principalement sur le commerce de détail, l'immobilier contrôlé et le financement à la consommation - des domaines qui génèrent des marges bénéficiaires nettes élevées.
Nam A Bank vient également d'annoncer ses résultats commerciaux pour les 6 premiers mois de 2025. En conséquence, le bénéfice avant impôts a atteint plus de 2 500 milliards de VND, soit une augmentation de 14 % par rapport à la même période en 2024. Les résultats ci-dessus ont contribué à aider le ROE de Nam A Bank à maintenir près de 20 %, le ROA atteignant 1,5 %.
Le total des actifs de Nam A Bank a atteint près de 315 000 milliards de VND à la fin du mois de juin 2025, soit une augmentation de plus de 30 % par rapport au début de l'année, marquant une avancée dans l'ampleur des opérations de cette banque en 32 ans d'activité.
Auparavant, trois banques publiques, VietinBank, Agribank et Vietcombank, avaient également annoncé leurs résultats commerciaux préliminaires pour les six premiers mois de l'année.
VietinBank a déclaré que la banque avait obtenu des résultats positifs. Plus précisément, la croissance de l'encours de crédit est estimée à 10 % par rapport à fin 2024 ; les capitaux mobilisés ont augmenté d'environ 9 % par rapport à fin 2024 ; le bénéfice avant provisions pour risques a continué de croître par rapport à la même période en 2024. De nombreux organismes d'analyse apprécient grandement le potentiel de croissance de VietinBank dans les années à venir.
Pour Agribank, la performance commerciale de l'ensemble du système au cours des six premiers mois de l'année a été plutôt bonne par rapport à la même période de l'année dernière, la plus élevée après quatre ans de mise en œuvre du plan de restructuration associé au règlement des créances douteuses sur la période 2021-2025. En conséquence, au cours des six premiers mois de l'année, le capital mobilisé d'Agribank a atteint plus de 2,1 millions de milliards de VND ; l'encours de prêts a atteint plus de 1,85 million de milliards de VND, supérieur à la même période en 2024. Parmi ceux-ci, l'encours de prêts pour l'agriculture et les zones rurales a atteint plus de 1,13 million de milliards de VND, représentant plus de 61 % de l'encours de prêts dans l'économie.
Français De même, Vietcombank a également atteint de manière excellente et complète ses objectifs commerciaux, maintenant sa position de banque leader en termes de qualité et d'efficacité opérationnelle ; sa structure commerciale s'est orientée vers la sécurité, l'efficacité et la durabilité avec de nombreux résultats exceptionnels au cours des 6 premiers mois de 2025. M. Nguyen Thanh Tung, président du conseil d'administration de Vietcombank, a indiqué que le total des actifs de la banque est estimé à plus de 2,1 millions de milliards de VND, soit une augmentation de 1,8 % par rapport à la fin de 2024 ; le solde total des crédits en cours pour l'économie devrait augmenter de plus de 5 % par rapport à la fin de 2024. La structure du crédit continue d'évoluer vers la qualité, l'efficacité et la durabilité.
La Banque d'État du Vietnam (SBV) a informé qu'au 30 juin 2025, le crédit à l'échelle du système a augmenté de près de 10 %, soit 2,5 fois plus que la même période en 2024, avec une énorme quantité de crédit débloquée pour l'économie.
M. Pham Chi Quang, directeur du Département de la politique monétaire (SBV), a déclaré que pour que l'économie atteigne une croissance de 8 % cette année et une croissance à deux chiffres les années suivantes, le crédit est un moteur indispensable. Il est prévu que le crédit augmente au-delà de l'objectif de 16 % pour 2025. L'inflation sera maîtrisée conformément à cet objectif, de sorte que la possibilité d'injecter du crédit dans l'économie cette année sera importante. Cependant, selon M. Quang, le SBV veille également à équilibrer l'objectif d'inflation et l'injection de capitaux dans l'économie. Il envisagera donc d'assouplir la marge de manœuvre des banques en matière de crédit afin de leur permettre d'accorder davantage de prêts.
Les analystes estiment qu'il ne sera pas difficile d'atteindre l'objectif de crédit de 16 % d'ici 2025, ce qui aura un impact positif sur les bénéfices des banques. La légalisation de la résolution n° 42/2017/QH14 de l'Assemblée nationale relative au pilotage du traitement des créances douteuses des établissements de crédit devrait accélérer la progression des créances douteuses. Les banques auront ainsi la possibilité de réduire leurs provisions pour risques, réduisant ainsi l'écart de rentabilité, malgré une baisse de la marge nette d'intérêts.
Vice-gouverneur : Le secteur bancaire a « soif » de personnel de sécurité informatique
L'évolution du secteur bancaire impose une transformation profonde au personnel bancaire. On estime qu'environ 60 % du personnel bancaire a besoin d'être reconverti.
S'exprimant lors du forum « Les ressources humaines bancaires face à la vague technologique » qui s'est tenu le 16 juillet au matin, le vice-gouverneur de la Banque d'État, Pham Tien Dung, a déclaré que le secteur bancaire était confronté à de profondes mutations liées à la révolution 4.0. Ainsi, plus de 90 % des transactions clients sont actuellement effectuées via des canaux numériques, les services bancaires sont automatisés et le volume de transactions dépasse désormais les 100 millions par jour.
Avec l'augmentation du nombre de transactions et de clients, le personnel bancaire doit également évoluer. La plupart des banques ont dû mettre en place un bloc spécialisé, le bloc de données, similaire au bloc de crédit.
« De nombreuses banques considèrent les risques liés aux technologies de l'information comme des risques de crédit. Le secteur bancaire n'a jamais été aussi demandeur de ressources humaines en sécurité informatique. Nous constatons que la situation du secteur bancaire a radicalement changé, et les ressources humaines bancaires doivent évoluer très rapidement pour s'adapter à cette évolution », a commenté le vice-gouverneur.
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| Vice-gouverneur Pham Tien Dung. |
Capital pour les entreprises immobilières : les obligations se contractent, le crédit se développe
Au cours du premier semestre de cette année, les émissions d’obligations par les entreprises immobilières ont ralenti, tandis que le crédit aux entreprises immobilières a continué d’augmenter fortement.
Près de 3,2 millions de milliards de VND investis dans l'immobilier
La Banque d'État du Vietnam (SBV) a déclaré qu'à la fin du mois de juin 2025, l'échelle de crédit de l'ensemble de l'économie a atteint 17,2 millions de milliards de VND, dont le crédit aux entreprises immobilières représentait à lui seul 18,47 %, soit environ 3,18 millions de milliards de VND, principalement versés aux investisseurs, tandis que la demande de prêts immobiliers s'est lentement redressée.
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Le Dr Le Xuan Nghia, expert économique, a déclaré que le prix élevé des logements incite les acheteurs à hésiter et que le marché immobilier devient un terrain de jeu pour les spéculateurs – investisseurs et banques. C'est pourquoi le crédit est principalement destiné aux agences immobilières, au lieu de servir à l'achat de logements comme par le passé.
Selon l'analyse des experts, le crédit aux entreprises immobilières a fortement augmenté pour de nombreuses raisons.
Premièrement, la reprise du marché immobilier rend les banques plus confiantes dans l’octroi de prêts et facilite les procédures.
Deuxièmement, les problèmes juridiques ont été résolus, ce qui facilite l’accès au capital pour de nombreux investisseurs.
Troisièmement, le marché obligataire n’a pas encore échappé aux difficultés, les conditions d’émission sont serrées, les taux d’intérêt sont élevés, tandis que les taux d’intérêt des prêts bancaires sont raisonnables et les conditions d’emprunt sont plus flexibles qu’auparavant, ce qui incite les investisseurs à se tourner vers les canaux de crédit.
M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de FiinRatings, a déclaré qu'au premier semestre de cette année, les émissions d'obligations ont augmenté de 72,3 % par rapport à la même période de l'année dernière, mais que 75 % du montant total des émissions appartenaient au secteur bancaire. Les obligations immobilières n'ont représenté qu'environ 33 000 milliards de VND, en baisse par rapport à l'année dernière.
Cet expert explique la forte hausse du crédit immobilier par la récente validation des procédures juridiques de nombreux projets, facilitant ainsi l'accès au crédit. Les acteurs du secteur immobilier ont tardé à émettre de nouvelles obligations, mais se sont empressés de racheter celles qui leur étaient dues avant leur échéance. En effet, les taux d'intérêt des obligations précédemment émises étant élevés, les investisseurs se sont précipités sur les échéances pour réduire la charge des intérêts.
Bien que la hausse des prix des appartements à Hanoï ait ralenti, rien ne semble indiquer un ralentissement, de nombreux appartements récemment ouverts se négociant entre 120 et 150 millions de VND/m². La cherté des logements freine la demande de crédit des acheteurs ayant de réels besoins en matière de logement.
Actuellement, les taux d'intérêt des prêts immobiliers auprès des banques commerciales sont de 6 à 7 % par an la première année, puis variables les années suivantes (environ 10 % par an). Cela représente toujours un fardeau pour les acquéreurs, tandis que le programme de prêts au logement social de 145 000 milliards de VND reste invendu faute d'offre.
Français M. Nguyen Xuan Bac, directeur adjoint du Département du crédit aux secteurs économiques (SBV), a déclaré que depuis la mise en œuvre du programme, le SBV a annoncé à six reprises une réduction des taux d'intérêt des prêts de 8,7 %/an pour les investisseurs et de 8,2 % pour les acheteurs de logements, à 6,4 %/an pour les investisseurs et à 5,9 %/an pour les acheteurs de logements, respectivement. Cependant, le chiffre d'affaires actuel des décaissements n'a atteint que 4 094 milliards de VND. La principale raison de la lenteur du programme de décaissement est le manque d'offre. En outre, le SBV a également enregistré que 28 des 103 projets de logements en cours ont été signalés par les investisseurs comme n'ayant pas besoin de prêts.
Les capitaux continueront d’affluer massivement vers l’immobilier et les infrastructures.
Dans un rapport récent, les analystes de SSI Research ont indiqué que le moteur de la croissance du crédit au second semestre 2025 et 2026 dépendra de l'immobilier et des infrastructures. Ces deux secteurs font également l'objet d'une attention croissante de la part des pouvoirs publics, conformément aux efforts déployés par le gouvernement pour stimuler la demande intérieure et maintenir la dynamique de croissance économique dans le contexte des fluctuations mondiales actuelles.
Selon l'équipe de recherche, le marché immobilier vietnamien a montré des signes de reprise précoce à partir de 2024, porté par des avancées juridiques et une forte augmentation de l'offre de nouveaux appartements (+91 % sur un an). Les prix de l'immobilier dans les grands centres urbains, notamment à Hanoï et Hô-Chi-Minh-Ville, se sont redressés. Les marchés locaux attirent également l'attention, grâce aux fusions provinciales et aux projets de développement des infrastructures. La faiblesse des taux d'intérêt continuera de stimuler la confiance des acheteurs et de soutenir la liquidité du marché à court terme.
S'adressant aux journalistes, le dirigeant d'une banque commerciale privée a déclaré qu'au cours du premier semestre de cette année, les prêts immobiliers étaient le secteur connaissant la croissance la plus rapide dans la structure du portefeuille de la banque.
Parallèlement, pour les banques commerciales publiques, le crédit aux infrastructures a connu une très bonne croissance. Le président de Vietcombank, Nguyen Thanh Tung, a informé qu'au 30 juin 2025, le crédit total du système de Vietcombank a atteint 1,6 million de milliards de VND, soit une augmentation de 11,1 % par rapport à fin 2024.
« Au cours des six premiers mois de l'année, la banque a financé de manière indépendante ou agi comme point focal pour des accords de crédit pour de nombreux projets importants. À l'avenir, Vietcombank continuera d'accorder de nouveaux financements à des taux de crédit élevés pour de nombreux projets clés, des projets d'envergure qui jouent un rôle essentiel dans la promotion de la croissance socio-économique locale et nationale », a déclaré M. Tung.
Le gouvernement a réaffirmé son ferme engagement à débourser 100 % du plan d’investissement public en 2025. Une série de projets d’investissement public à grande échelle devraient stimuler la croissance du crédit, non seulement au second semestre 2025 mais aussi à moyen terme.
Bien que le crédit connaisse une forte croissance (fin juin 2025, il avait augmenté 2,5 fois plus vite dans l'ensemble du système qu'à la même période l'an dernier), notamment le crédit immobilier, les experts estiment que la liquidité et les taux d'intérêt restent stables. Le manque de liquidité et les hausses de taux d'intérêt sont localisés et non généralisés.
Une autre raison pour laquelle les banques sont plus confiantes dans leurs prêts est que l’Assemblée nationale a adopté la loi modifiant et complétant un certain nombre d’articles de la loi sur les établissements de crédit, qui devrait entrer en vigueur à partir du 15 octobre 2025, donnant aux banques le droit de saisir les garanties lorsque les clients violent leurs obligations de paiement.
La course aux parts de marché est « plus intense » lorsque la marge de crédit est supprimée
La Banque d'État du Vietnam (SBV) imposera des « freins » stricts à la gestion des risques si la marge de crédit est supprimée, avec une feuille de route dépendant de la capacité de chaque banque à répondre aux critères, ce qui signifie que l'image de la part de marché du crédit bancaire changera.
Quelles banques bénéficient de la suppression de la marge de crédit ?
Concernant la directive du Premier ministre visant à supprimer l'outil administratif « espace de crédit », M. Do Bao Ngoc, directeur général adjoint de Kien Thiet Securities Company, a déclaré que cette suppression permettait au Vietnam de se rapprocher des normes internationales, conformément à l'objectif de modernisation du marché financier. « Plus important encore, la suppression de l'espace de crédit oblige les banques commerciales à accroître leur responsabilité et leur autonomie. Par conséquent, au lieu de "demander de l'espace", les banques commerciales doivent décider d'augmenter leurs crédits en fonction de leur santé financière et de leurs capacités de gestion des risques », a commenté M. Ngoc.
Pour les banques commerciales, la réduction de la marge de crédit les aidera à être plus proactives dans l'élaboration de leurs plans de crédit et à optimiser leurs profits, notamment pendant la période de pointe de la demande de capitaux en fin d'année. La flexibilité des flux de crédit devrait également bénéficier indirectement au marché boursier, ce qui permettra aux entreprises de développer leurs activités.
Toutefois, pour éviter de répéter cette « erreur », affirment les experts, il est nécessaire de mettre en place un frein efficace. Sinon, lorsque la marge de manœuvre du crédit sera réduite, le crédit se dirigera massivement vers l'immobilier, les banques se disputeront les taux d'intérêt, les créances douteuses augmenteront, provoquant une instabilité macroéconomique et compromettant l'objectif du gouvernement d'une croissance rapide mais durable.
Selon le Dr Pham The Anh, directeur de la Faculté d'économie de l'Université nationale d'économie, la Banque d'État du Vietnam ne peut supprimer la marge de crédit qu'après avoir élaboré et publié un système de critères garantissant la sécurité du système, conformément aux normes internationales de gestion des risques bancaires et de sécurité du capital (Bâle III). Par conséquent, toute banque remplissant 100 % des critères peut voir sa marge de crédit totalement supprimée. Les banques ne remplissant pas ces conditions verront leur crédit contrôlé à des limites appropriées.
En fait, depuis le début de l'année, la Banque d'État a supprimé la marge de crédit accordée à un groupe de banques (banques étrangères, banques à participation, banques coopératives et établissements de crédit non bancaires). Actuellement, ce mécanisme n'est maintenu que pour le groupe des banques commerciales nationales.
M. Le Thanh Tung, membre du conseil d'administration de VietinBank, a déclaré que la réduction de la marge de crédit était une tendance inévitable. Actuellement, la Banque d'État du Vietnam dispose d'une réglementation assez cohérente en matière de gestion des risques et modifie certaines réglementations pour aider les banques à se conformer aux normes internationales de gestion des risques (telles que Bâle III). Ce sont des outils que la Banque d'État du Vietnam peut appliquer, obligeant les banques commerciales à augmenter leurs fonds propres en conséquence, si elles souhaitent accroître l'apport de capitaux à l'économie.
Il est probable que la Banque d'État ne soit pas en mesure de supprimer immédiatement la marge de crédit cette année. Cependant, lorsque cette éventualité se matérialisera, la part de marché des banques sur le marché du crédit évoluera. « La suppression du mécanisme de limite de crédit profitera aux banques disposant de solides réserves de fonds propres, car elles pourront mieux développer leurs activités de prêt », ont estimé les analystes de SSI Research.
Gardez les « freins » en sécurité lorsque vous retirez la « barrière » de crédit
Pendant longtemps, la marge de crédit a été un outil efficace permettant à la Banque d'État de contrôler facilement la masse monétaire dans l'économie. La principale limite de cet outil est qu'il crée un mécanisme de demande et de don, ce qui entraîne une congestion des flux de capitaux, fausse le marché et entrave les opportunités commerciales des banques commerciales. Par conséquent, bien que favorables à la suppression de la marge de crédit, les experts avertissent que les risques augmenteront lorsque le marché ne disposera plus d'une « barrière » sûre, obligeant la Banque d'État à se doter d'outils de surveillance efficaces.
M. Phan Linh, PDG de TechProfit Joint Stock Company, a déclaré que si la marge de manœuvre est supprimée sans outil de contrôle alternatif, les banques se livreront à une concurrence féroce pour prêter afin de maximiser leurs profits, et les capitaux afflueront facilement vers des secteurs à risque comme l'immobilier et les valeurs mobilières. À ce moment-là, les pressions inflationnistes et les taux de change pourraient réapparaître, et des bulles spéculatives pourraient facilement se former. « La suppression de la marge de manœuvre est une bonne tendance, mais elle doit s'accompagner d'une discipline de gestion et d'une supervision suffisamment strictes. Dans le cas contraire, le risque d'un retour à la période de forte activité du crédit est tout à fait envisageable », a averti M. Linh.
Selon SSI Research, la Banque d'État du Vietnam a publié un projet de circulaire sur la CAR, mettant à jour les nouvelles réglementations des normes Bâle III (2017) et sollicite les commentaires des banques.
Cependant, l'état de santé actuel du système bancaire étant fortement différencié, comment mettre en place un « frein » pour garantir que le marché ne soit pas congestionné tout en étant capable d'encourager les banques saines est un problème difficile.
Sans compter que même en appliquant les normes de Bâle II et Bâle III, contrôler la croissance du crédit sans outil de « marge » sera très difficile, surtout lorsque le système compte encore de nombreuses banques faibles.
S'adressant à la presse en début de semaine, M. Pham Chi Quang, directeur du Département de la politique monétaire (SBV), a déclaré que le mécanisme de marge de crédit était appliqué par le SBV depuis 2012, alors que la croissance du crédit dans l'ensemble du secteur était fulgurante (en un an, elle a augmenté de 54 %), que certains établissements de crédit étaient au bord de la faillite, que les taux d'intérêt sur le marché augmentaient et que les banques étaient plongées dans une spirale de concurrence malsaine. À ce jour, les conséquences de cette forte croissance passée persistent. Par conséquent, la suppression de la marge de crédit doit être adaptée aux conditions spécifiques du Vietnam. « À l'avenir, le SBV étudiera et évaluera attentivement l'impact de cette politique afin de pouvoir décider de la supprimer complètement », a déclaré M. Quang.
Entre-temps, selon les experts internationaux, pour mettre en œuvre la politique monétaire multi-cibles actuelle et supprimer la marge de crédit sans entraîner de conséquences telles que la concurrence sur les taux d'intérêt des dépôts et la croissance rapide du crédit, la Banque d'État doit être très proactive, notamment dans la gestion des taux d'intérêt.
Source : https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html
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