Bourse semaine 19-23/5 : Les investisseurs doivent se montrer prudents face à la dynamique baissière

L'indice VN atteint 1 300 points

Un mois après l'événement cygne noir des tarifs douaniers, le marché boursier vietnamien, l'indice VN, s'est redressé.

L'indice VN marque le retour du groupe d'actions « roi » lorsqu'elles prennent à tour de rôle la tête du marché après une période de pénurie de trésorerie. Le marché a continué à augmenter pendant quatre séances consécutives jusqu'à une légère correction en fin de semaine, revenant dans la zone des 1 300 points.

La liquidité correspondante de la semaine dernière s'est considérablement améliorée, en hausse de 31 % par rapport à la semaine précédente et de 32 % par rapport à la moyenne sur 20 semaines. Sur l'ensemble de la semaine de négociation, la liquidité moyenne sur le marché HOSE a atteint 992 millions d'actions (en hausse de 33,3%), soit une valeur de transaction de 23 934 milliards de VND (en hausse de 39%).

Le vert a dominé le marché avec 18/21 groupes industriels en hausse de prix, parmi lesquels le commerce de détail a augmenté de 4,7 %, la construction a augmenté de 4 %, la banque a augmenté de 3,93 %. Seuls trois secteurs, l'immobilier, les engrais et les produits pharmaceutiques, ont légèrement diminué, respectivement de 0,53 %, 0,08 % et 0,05 %.

Pour les investisseurs étrangers, le pouvoir d'achat net est apparu fortement la semaine dernière avec 2 921 milliards de VND, dans lequel l'accent a été mis sur MBB ( MBBank , HOSE) atteignant 1 087 milliards de VND, MWG (Mobile World, HOSE) atteignant 893 milliards de VND,... Au contraire, les 3 actions avec la plus forte réduction de poids ont été VHM (Vinhomes, HOSE) à 1 090 milliards de VND, VCB (Vietcombank, HOSE) à 849 milliards de VND,...

Nouvelle avancée politique de la Banque d'État, revalorisation du marché boursier en 2025

Récemment, la Banque d'État du Vietnam a publié la circulaire n° 03/2025/TT-NHNN réglementant l'ouverture et l'utilisation de comptes en dong vietnamien pour mener des activités d'investissement indirectes d'investisseurs étrangers au Vietnam. La circulaire entre officiellement en vigueur à compter du 16 juin 2025 et remplace la circulaire n° 05/2014/TT-NHNN.

L’un des points notables est la suppression de l’exigence de légalisation consulaire pour les documents d’ouverture de compte. Auparavant, les organisations étrangères devaient passer plusieurs semaines, voire plusieurs mois, pour compléter la procédure de légalisation consulaire des documents délivrés à l’étranger avant de pouvoir ouvrir un compte au Vietnam. Cela non seulement prolonge le temps, mais fait également manquer à de nombreux investisseurs des opportunités d’investissement.

Avec la nouvelle réglementation, le délai d'ouverture d'un compte de capital d'investissement indirect est considérablement raccourci, contribuant à créer des conditions plus favorables aux flux de capitaux étrangers, en particulier aux organisations d'investissement indirect via le marché boursier vietnamien.

Une politique révolutionnaire contribue à moderniser le marché (Photo : Internet)

La publication de la circulaire 03/2025/TT-NHNN devrait normaliser le processus d'ouverture et d'utilisation de comptes d'investissement indirects en dong vietnamien pour les investisseurs étrangers. Cette nouvelle réglementation contribue non seulement à accroître la transparence et à réduire les procédures administratives, mais facilite également les flux de capitaux étrangers sur le marché. Cela est considéré comme une étape importante, contribuant à éliminer un autre goulot d’étranglement dans la feuille de route visant à moderniser le marché boursier vietnamien.

En outre, la Commission des valeurs mobilières de l'État a soumis au ministère des Finances la circulaire n° 68/2024/TT-BTC datée du 18 septembre 2024 (en vigueur à partir de novembre 2024). Cette circulaire permet aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir à disposer de suffisamment d'argent lors de la passation des ordres, et établit également une feuille de route pour la divulgation d'informations en vietnamien parallèlement à l'anglais. Les nouvelles réglementations de la circulaire 68 sont jugées hautement réalisables, conformes aux pratiques internationales et reconnues positivement par les organismes de notation du marché.

Ceci est considéré comme l’un des facteurs clés contribuant à rapprocher le Vietnam de son objectif de passer du statut de pays frontalier à celui de pays émergent d’ici 2025.

Les entreprises privées sont satisfaites de la résolution 68

Lors de la conférence de diffusion et de mise en œuvre de la Résolution 68 du Politburo sur le développement économique privé, en présence des plus hauts dirigeants du Parti et de l'État, le Premier ministre Pham Minh Chinh a directement discuté et répondu à un certain nombre d'opinions et de propositions des dirigeants et des représentants du monde des affaires privé.

S'exprimant lors de la conférence, M. Vu Van Tien, président du groupe Geleximco, a exprimé son accord avec l'esprit de la résolution 68, considérant qu'il s'agit d'un tournant historique dans la perception et l'action du système politique envers l'économie privée.

M. Vu Van Tien a pris la parole lors de la conférence.

Il a toutefois déclaré que pour que la résolution entre en vigueur, la clé réside dans sa mise en œuvre. Il a proposé qu’une agence indépendante soit créée pour surveiller la mise en œuvre de la résolution, évaluer l’indice de compétitivité, la conformité et l’efficacité de la mise en œuvre dans chaque ministère, secteur et localité. Parallèlement, cette agence doit également être un canal permettant de recueillir les commentaires des entreprises afin de les transmettre rapidement au gouvernement et aux hauts dirigeants.

Dans le même temps, M. Tien a souligné que le monde des affaires est prêt à s'engager à agir, mais a besoin d'un mécanisme flexible de coordination, de suivi et de rétroaction pour que l'esprit de réforme de la Résolution 68 ne soit pas seulement « beau sur le papier » mais se propage réellement et crée des changements dans la réalité.

Représentant près de 19 000 membres à l'échelle nationale, M. Dang Hong Anh, président de l'Association des jeunes entrepreneurs du Vietnam, a déclaré que la communauté des jeunes entrepreneurs a accueilli la résolution 68 avec un esprit d'urgence et de détermination. Le jour même de l'annonce de la résolution, l'Association a immédiatement résumé 27 contenus clés et les a envoyés aux membres, et a en même temps planifié des actions avec 5 programmes majeurs. L’un des objectifs est de promouvoir le commerce intra-bloc en utilisant les produits et services des uns et des autres, en faisant du troc et des ventes croisées pour accroître la force interne des entreprises vietnamiennes.

Le Premier ministre a déclaré que la résolution 198 de l'Assemblée nationale et la résolution 139 du gouvernement ont des contenus préférentiels en matière de terres et de capitaux pour les petites et moyennes entreprises. Le gouvernement charge les ministères et les branches d’élaborer un décret spécifique qui stipulera clairement le mécanisme d’allocation de fonds fonciers appropriés et de crédits préférentiels afin que ce groupe d’entreprises puisse accéder aux ressources de manière pratique.

Débloquer l'offre immobilière, nommer une série d'actions bénéfiques

Récemment, le Comité populaire de la ville. Hanoi a soumis un document approuvant la liste des zones de terrain prévues pour la mise en œuvre de projets pilotes à Hanoi. Ce document est considéré comme la prochaine étape dans la mise en œuvre de la résolution n° 171/2024/QH15 du 30 novembre 2024 relative à la mise en œuvre de projets de logements commerciaux par le biais d'accords sur l'obtention de droits d'utilisation des terres ou la possession de droits d'utilisation des terres. La liste comprend 157 parcelles de terrain d'une superficie totale d'environ 861,9 hectares.

Débloquer l'offre immobilière à Hanoi

Selon Vietcombank Securities (VCBS), l'annonce officielle de la liste des projets dont les difficultés ont été résolues a créé une prémisse importante pour assainir l'offre du marché immobilier. Les projets qui n'ont pas été inclus dans la liste en raison du non-respect des réglementations du point b, clause 1, article 4 de la résolution n° 171/2024/QH15 (la superficie totale des terrains résidentiels dans les projets pilotes ne doit pas dépasser 30 % de la superficie des terrains résidentiels supplémentaires pendant la période de planification) sont également susceptibles d'être progressivement examinés pour résolution dans les temps à venir.

VCBS a publié une liste des codes boursiers des entreprises cotées dans la liste d'approbation : HDG (Ha Do, HOSE), PC1 (PC1 Group, HOSE), G36 (Company 36, UPCoM), DGC (Duc Giang Chemicals, HOSEimim), MIG (MIC Insurance, HOSE), VPI (Van Phu Invest, HOSE), SD7 (Song Da 7, UPCoM), ICC (Industrial Construction, UPCoM), CTX (Constrexim Holding, UPCoM), PVV (Vinaconex 39, UPCoM).

La récente décision de supprimer une série de projets par le biais d'un mécanisme pilote a jeté les bases d'un déblocage et d'une suppression supplémentaires des obstacles juridiques, ouvrant des opportunités pour relancer de nombreux projets qui rencontrent encore des difficultés, en particulier dans les zones centrales de Hanoi et de Ho Chi Minh-Ville - où la demande de logements est toujours élevée.

Commentaires et recommandations

M. Tran Quoc Toan, directeur de la succursale 2 - siège social de Mirae Asset Securities (MAS), a analysé que même si l'indice VN a connu une forte reprise en forme de V en peu de temps, la plupart des investisseurs individuels ne sont pas encore « revenus à terre » après le choc des informations tarifaires. La raison réside dans le manque de diffusion de la dynamique de reprise, ainsi que dans les stratégies de gestion de portefeuille limitées des investisseurs dans un contexte d'informations incertaines.

La reprise de l’indice VN est venue en grande partie d’un groupe d’actions piliers. Les 4 codes appartenant à la famille VinGroup ont contribué à eux seuls à hauteur de plus de 75 points à l'indice, alors que depuis le début de l'année, le VN-Index n'a augmenté que de moins de 43 points (à la mi-mai). Cela montre que de nombreuses autres actions, en particulier les actions de taille moyenne et les penny stocks, sont toujours dans une phase de reprise faible ou latérale.

Outre les actions Vingroup, les valeurs bancaires ont également contribué de manière significative à la hausse grâce aux attentes de la résolution 68-NQ/TW relative aux politiques de soutien à l'économie privée. Cependant, la forte dépendance à l’égard de quelques valeurs piliers rend l’indice VN incapable de refléter pleinement la santé du marché.

Il a également commenté que la psychologie de foule, le manque de stratégie d’investissement claire et le plan de gestion de portefeuille limité sont des facteurs qui font que les investisseurs tombent facilement dans un état de perte. Lorsque le marché chute brutalement en raison de mauvaises nouvelles, de nombreuses personnes se précipitent pour vendre, puis n'ont pas le temps de revenir lorsque le marché rebondit. La peur et l’indécision leur font perdre des opportunités, tant à la baisse qu’à la hausse.

SSI Securities a déclaré que le VN-Index s'est inversé à l'approche de la zone de résistance de 1 320 points, accompagné d'une liquidité correspondante dépassant la moyenne des 20 séances. Ces signaux suggèrent que la dynamique haussière à court terme s’affaiblit et que l’indice pourrait avoir besoin de plus de temps pour absorber la pression des prises de bénéfices. La zone de support proche est identifiée autour de 1 280 - 1 300 points.

BSC Securities a commenté que la dynamique à la hausse de l'indice VN a ralenti avant l'ancien niveau de résistance et montre des signes de renversement. Au cours des prochaines séances, les investisseurs devraient négocier avec prudence car le marché pourrait continuer à baisser par inertie, surtout lorsqu'il est en train de combler le large écart dans la fourchette de 1 270 à 1 315 points.

Calendrier des dividendes cette semaine

Selon les statistiques, 51 entreprises ont annoncé des droits à dividendes au cours de la semaine du 19 au 24 mai, dont 46 entreprises ont versé des dividendes en espèces, 1 entreprise a versé des dividendes en actions, 2 entreprises ont émis des actions supplémentaires et 2 entreprises ont versé des dividendes mixtes.

Le taux le plus élevé est de 100 %, le plus bas est de 1 %.

1 entreprise par stock :

HVC Investment and Technology JSC (HVH, HOSE) , la date de négociation ex-droit est le 20 mai, le taux est de 7 %.

2 émetteurs supplémentaires :

Société par actions de marketing touristique et de transport au Vietnam - Vietravel (VTR, UPCoM), la date de négociation ex-droit est le 19 mai, le ratio est de 100 %.

Hanoi Plastics JSC (NHH, HOSE) , date de négociation ex-droit est le 21 mai, taux de 50 %.

2 entreprises mixtes :

Savimex Société par actions de coopération économique et d'import-export (SAV, HOSE) , rémunérée par une combinaison d'actions et de bonus en espèces. Pour les bonus en actions, la date ex-dividende est le 22 mai, taux de 5 %.

Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB, HOSE) , rémunérée par une combinaison d'actions et d'espèces. Pour les actions, la date ex-dividende est le 23 mai, taux 15%.

Calendrier de versement des dividendes en espèces

*Date ex-droit : est la date de transaction à laquelle l'acheteur, après avoir établi la propriété des actions, ne bénéficiera pas de droits connexes tels que le droit de recevoir des dividendes, le droit d'acheter des actions émises supplémentaires, mais bénéficiera toujours du droit d'assister à l'assemblée des actionnaires.

Code	Sol	Journée du GDKHQ	Date TH	Proportion
BMG	UPCOM	19/5	30/5	15%
VBG	UPCOM	19/5	20 juin	1%
CÂLIN	UPCOM	19/5	2/6	5%
AGX	UPCOM	19/5	29/05	20%
À confirmer	TUYAU	19/5	5/6	5%
PJC	HNX	19/5	28/05	13%
BMP	TUYAU	19/5	5/6	62,5%
LBP	TUYAU	19/5	28/05	25%
LIX	TUYAU	19/5	5/6	12%
LIT	HNX	19/5	28/05	22%
TIX	TUYAU	5/20	25 juin	17,5%
TMC	HNX	5/20	30/5	5%
MTP	UPCOM	5/20	5/6	10%
VEILLE	TUYAU	5/20	28/05	5%
TVQ	HNX	5/20	29/05	20%
TQN	UPCOM	5/20	6/6	29,7%
TSA	UPCOM	5/20	30/5	5%
SCY	UPCOM	5/20	2/6	5%
MDA	UPCOM	21/05	23 juin	3%
HRB	UPCOM	21/05	9/6	30%
Église évangélique méthodiste	UPCOM	21/05	6/6	7%
SKH	UPCOM	21/05	6/6	11,6%
MTX	UPCOM	21/05	30/5	12%
TB8	UPCOM	21/05	30/5	16%
BBM	UPCOM	21/05	12/6	2%
WSB	UPCOM	21/05	6/6	30%
FHN	UPCOM	21/05	2/6	10%
SAV	TUYAU	22/05	25 juin	10%
SFI	TUYAU	22/05	30/5	10%
D2D	TUYAU	22/05	10/6	84%
VTX	UPCOM	22/05	6/6	3%
DNL	UPCOM	22/05	5/6	10%
FIC	UPCOM	15/5	13 juin	5%
ACG	TUYAU	5/23	10/6	7%
MII	UPCOM	5/23	11/6	6%
QNU	UPCOM	5/23	5/6	4%
DGW	TUYAU	5/23	4/6	5%
PUBLICITÉS	TUYAU	5/23	19 juin	5%
HNI	UPCOM	5/23	5/6	15%
TDB	UPCOM	5/23	25 juin	25%
FOC	UPCOM	5/23	27 juin	100%
CDN	UPCOM	5/23	26 juin	30%
TR1	UPCOM	5/23	16 juin	18%
IGP	TUYAU	5/23	10/6	10%
DHG	TUYAU	5/23	18 juin	60%
ACB	TUYAU	5/23	5/6	10%
KHP	TUYAU	5/23	16 juin	5%

Source : https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-19-23-5-nha-dau-tu-nen-than-trong-truoc-quan-tinh-giam-20250429175623777.htm