Actions vietnamiennes : De nombreux facteurs soutiennent la croissance à moyen et long terme

Bien que l'indice VN-Index ait soudainement chuté à son plus bas niveau historique, perdant près de 95 points le 20 octobre, continuant à perdre des points le 21 octobre et perdant même jusqu'à 30 points le 22 octobre, le marché boursier vietnamien est toujours considéré comme ayant un bon potentiel de croissance à moyen et long terme grâce à des facteurs de soutien.

Des clients effectuent des transactions au siège de la société Bao Viet Securities. Photo : Tran Viet/VNA

Le marché de 2026 pourrait dépasser les 2 000 points

M. Huynh Minh Tuan, fondateur de FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company et vice-président d'APG Securities Joint Stock Company, a déclaré que trois principaux facteurs soutiennent le marché à moyen et long terme. Premièrement, la récente élévation du marché boursier vietnamien au rang de marché émergent a contribué à améliorer son image et à stimuler d'importants flux de capitaux passifs en provenance des ETF internationaux, induisant ainsi une nette réévaluation. Plus important encore, cette étape marque un tournant décisif, témoignant de l'engagement du Vietnam dans un processus de normalisation et de transparence du système. Ce processus jette les bases d'une harmonisation avec les normes des indices boursiers de Morgan Stanley Capital International (normes MSCI) entre 2027 et 2028 et confirme sa position de centre financier émergent dans la région.

Par ailleurs, d'ici à 2027, le marché boursier vietnamien devrait connaître une croissance et une diversification nettement supérieures grâce à la vague d'introductions en bourse de nombreuses grandes entreprises, offrant ainsi un plus grand choix de titres de qualité et renforçant considérablement l'attractivité et la profondeur du marché des capitaux vietnamien. Dans le même temps, la Commission nationale des valeurs mobilières prévoit de lancer trois nouveaux indices d'investissement le 3 novembre 2025 : VNMITECH (axé sur la technologie), VN50 Growth (grandes capitalisations de croissance) et VNDIVIDEND (actions à dividendes). Ces indices contribueront à diversifier l'offre et à proposer des options d'investissement plus attractives.

À moyen terme, le marché boursier vietnamien bénéficiera notamment des perspectives d'une forte croissance économique . Le Vietnam vise une croissance de 8,3 à 8,5 % en 2025 et une croissance à deux chiffres sur la période 2026-2030, soit le taux de croissance le plus élevé de la décennie. La politique de stabilisation et de stimulation de la macroéconomie, menée par la promotion des investissements publics et le maintien d'une politique monétaire raisonnable, devrait dynamiser la croissance des bénéfices des entreprises cotées. Cette dynamique s'ajoute aux réformes institutionnelles, à la suppression des obstacles juridiques, au renforcement de la transparence et de la gouvernance d'entreprise, ainsi qu'à la promotion de la privatisation. Par ailleurs, en termes de valorisation, le ratio cours/bénéfice (C/B), qui mesure le rapport entre le cours d'une action et le bénéfice par action, a culminé à environ 20 au Vietnam, est considéré comme relativement faible comparé à la Corée du Sud (25), la Chine (70) et la Thaïlande (32). Fort de ces atouts, le marché boursier vietnamien pourrait dépasser les 2 000 points en 2026, selon les prévisions de M. Tuan.

Limitez les scénarios trop optimistes

Selon la Banque mondiale , les flux de capitaux à court terme, avant et après la modernisation du marché vietnamien, pourraient atteindre environ 5 milliards de dollars américains. À long terme, les flux d'investissement pourraient atteindre 25 milliards de dollars américains d'ici 2030 si le Vietnam maintient une forte dynamique de réformes et une stabilité macroéconomique.

M. Nguyen Viet Duc, directeur des activités numériques de VPBanks, a déclaré que depuis début 2025, le marché boursier vietnamien a progressé de plus de 30 % et figure parmi les deux marchés à la croissance la plus rapide au monde. Par conséquent, « la correction de marché à court terme observée ces derniers jours n'est qu'une prise de bénéfices conjoncturelle de la part des investisseurs, suite aux gains importants réalisés depuis début 2025 », a expliqué M. Duc.

Concernant les perspectives à moyen terme, le marché boursier vietnamien n'a aucune raison de s'inquiéter, car le taux de croissance économique se maintient à un niveau élevé de 8 à 10 %, auquel s'ajoute une inflation d'environ 3 %. Les investisseurs peuvent donc espérer un rendement annuel moyen de 13 à 15 %. Face à une croissance aussi soutenue que celle de cette année, des prises de bénéfices sont à prévoir, pouvant entraîner une baisse d'environ 5 %. Cependant, ce repli conjoncturel offrira un pouvoir d'achat accru aux investisseurs à long terme, a souligné M. Duc.

En particulier, suite à la promotion officielle de la bourse vietnamienne au rang de marché émergent secondaire début septembre 2026 (selon l'annonce de FTSE Russell), on estime que le marché attirera entre 1,6 et 2 milliards de dollars d'investissements étrangers et de fonds passifs. Il devrait également bénéficier de flux de capitaux actifs de l'ordre de 5 à 6 milliards de dollars, qui seront investis au moment opportun.

De plus, avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel (le ratio cours/bénéfice prévisionnel permet aux investisseurs d'évaluer le potentiel de profit futur d'une entreprise au cours des 12 prochains mois) des actions qui n'est encore qu'à 12 fois, soit 20 à 30 % de moins que sur d'autres marchés émergents, le marché boursier vietnamien reste attractif pour les investisseurs, a déclaré M. Duc.

En effet, suite au repli des marchés boursiers ces derniers jours, les investisseurs étrangers ont immédiatement commencé à retirer leurs fonds. Par conséquent, les baisses boursières bénéficient toujours d'un soutien de la part des investisseurs à long terme, qu'ils soient étrangers ou nationaux.

En 2026, portée par de fortes perspectives de croissance économique, la bourse vietnamienne devrait poursuivre sa progression d'environ 15 %. Toutefois, « les investisseurs doivent se montrer prudents face aux scénarios trop optimistes, car une croissance annuelle supérieure à 30 % est généralement de courte durée et le marché boursier finit par revenir à un taux de croissance annuel moyen de 15 à 18 % », a averti M. Duc.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm