Les actions dépassent les 1 500 points : opportunités d’investissement et gestion efficace des risques

Après une chute brutale de plus de 64 points à 1 493 points le 29 juillet, l’indice VN-Index s’est rapidement redressé, clôturant la séance du 30 juillet à 1 507 points, en hausse de plus de 14 points. Selon les analystes, cette évolution n’est pas surprenante compte tenu de la longue période de hausse que connaît le marché.

Les opportunités d'investissement en actions dépassent 1 500 points

Lors de l'émission-débat « La bourse atteint sans cesse de nouveaux sommets : opportunités et risques ? », organisée le même jour par le journal Nguoi Lao Dong, M. Le Huu Thoai, directeur du département clientèle en ligne de la société Rong Viet Securities (VDSC), a déclaré que le marché avait connu une croissance impressionnante après l'ajustement dû au facteur tarifaire.

« L’indice VN a touché son point le plus bas aux alentours de 1 075 points, avant de se redresser fortement et d’afficher désormais une hausse d’environ 45 %, une performance remarquable. Cette évolution est soutenue par des facteurs positifs tels que des négociations commerciales favorables, des politiques de promotion du crédit et, surtout, l’amélioration progressive des résultats des entreprises cotées au deuxième trimestre 2025 », a commenté M. Thoai.

Non seulement l'indice, mais aussi la liquidité du marché ont connu une forte hausse. Des séances de trading atteignant 2 à 3 milliards de dollars américains se sont succédé. Le 29 juillet, la valeur totale des transactions sur l'ensemble du marché a dépassé les 76 000 milliards de VND, un record historique pour la bourse vietnamienne. Pour les investisseurs expérimentés, c'est le signe que le marché attire fortement les capitaux et offre d'excellentes perspectives à long terme.

Cependant, cela ne signifie pas que les investisseurs peuvent se permettre d'être subjectifs. M. Vo Diep Thanh Thoai, responsable du département clientèle senior chez DNSE Securities Company, a déclaré que des phases de correction sont inévitables dans une tendance haussière. « Les investisseurs doivent se préparer mentalement à rester sur le marché. »

Nous avons assisté à de nombreuses séances de bourse explosives, avec des actions atteignant successivement leur prix plafond, comme lors de la séance du 10 avril. Mais au lieu de suivre les prévisions du marché à la hausse ou à la baisse, concentrons-nous sur le portefeuille d'actions et une stratégie d'investissement spécifique », a commenté M. Thanh Thoai.

D'après cet expert, ces corrections représentent le moment idéal pour restructurer un portefeuille et optimiser les profits à moyen et long terme. Conserver de bonnes actions durant ces corrections permettra aux investisseurs de tirer profit des fortes hausses à venir.

D'un point de vue macroéconomique, M. Truong Dac Nguyen, directeur des investissements de Blue Horizon Financial, a estimé que l'un des facteurs importants qui alimentent les flux de trésorerie importants sur le marché est la perspective de faire passer les actions vietnamiennes du statut de marché frontière à celui de marché émergent.

« C’est un facteur susceptible d’attirer fortement les capitaux étrangers, réputés pour leur réactivité et leur capacité à anticiper les tendances. Si cette modernisation est couronnée de succès, le Vietnam disposera de davantage d’opportunités pour attirer des capitaux étrangers, tout en consolidant sa position sur la scène financière mondiale », a commenté M. Nguyen.

Chứng khoán vượt 1.500 điểm: Tỉnh táo nắm bắt cơ hội - Ảnh 1. — Intervenants et invités participant à l'émission-débat du journal Nguoi Lao Dong le 30 juillet. Photo : Tan Thanh

Leçons tirées des investisseurs étrangers

Concernant les achats et ventes nets continus récents des investisseurs étrangers, qui ont entraîné une hausse rapide puis une baisse brutale du marché, M. Le Huu Thoai a déclaré que les investisseurs ne devraient pas trop se fier aux mouvements des investisseurs étrangers lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement.

« De nombreux investisseurs considèrent les investisseurs étrangers comme un indicateur avancé, mais il convient d'adopter une perspective objective. Au cours des six premiers mois de l'année, leurs ventes nettes s'élevaient à environ 40 000 milliards de VND, tandis qu'au début du mois de juillet, leurs achats nets atteignaient 11 000 milliards de VND. Ainsi, globalement, les investisseurs étrangers restent vendeurs nets, mais l'indice VN-Index continue de progresser fortement, atteignant régulièrement de nouveaux sommets. Cela démontre qu'ils ne représentent qu'un groupe d'investisseurs parmi d'autres et que leurs actions sont davantage à titre indicatif qu'à prendre en compte », a analysé M. Thoai.

Concernant la perspective d'une montée en gamme du marché, M. Thoai a déclaré que ce facteur pourrait changer la donne à moyen et long terme. « Le Vietnam bénéficie de nombreux signaux positifs en faveur de son passage au statut de marché émergent. Dès lors, les investisseurs institutionnels étrangers seront contraints de revoir leurs stratégies et leurs portefeuilles d'investissement. La question est de savoir où ils investiront et quelles sociétés cotées possèdent les atouts nécessaires pour les attirer », a-t-il interrogé.

Dans ce contexte, les investisseurs nationaux peuvent tirer des enseignements proactifs du comportement des investisseurs étrangers, au lieu de se laisser influencer par eux. « Posez-vous la question : si leur notation est améliorée, quelles actions achèteront-ils ? Et ces actions figurent-elles déjà dans votre portefeuille ? », a souligné cet expert.

Ce point de vue a été partagé par M. Vo Diep Thanh Thoai. Il a déclaré que l'on ne qualifie pas les capitaux étrangers d'« investissements judicieux » sans raison. Lorsque l'indice VN-Index oscillait encore entre 1 280 et 1 300 points, les investisseurs étrangers ont commencé à acheter massivement. Lorsque le marché a atteint 1 400 points, ils ont continué à réaliser des achats nets supplémentaires de 11 000 milliards de VND en seulement deux semaines, témoignant d'une forte intensité et d'une grande détermination. « À ce moment-là, certains pensaient même que les investisseurs étrangers achetaient au plus haut. Mais qu'en est-il réellement ? Aujourd'hui, l'indice VN-Index a dépassé la barre des 1 500 points, ce qui prouve que les capitaux étrangers restent très avisés et stratégiques », a affirmé M. Thanh Thoai.

Par conséquent, selon lui, le problème ne réside pas seulement dans les actions des investisseurs étrangers, mais aussi dans la réaction des investisseurs nationaux. Il estime qu'au lieu de se focaliser excessivement sur des paliers comme 1 400 ou 1 500 points, susceptibles de créer un sentiment d'euphorie ou de déception, les investisseurs devraient adopter une vision plus globale.

Quel est le potentiel du marché d'ici la fin de l'année ? La politique macroéconomique est-elle favorable ? Le flux de crédit, la gestion fiscale et la croissance du PIB sont-ils suffisants pour soutenir le marché ? « Les opportunités ne manquent pas en bourse ; l'important est de savoir si les investisseurs ont une stratégie claire pour gérer leurs profits et maîtriser les risques », a souligné M. Thanh Thoai.

Concernant les prévisions de marché pour le mois d'août, après la publication des résultats du deuxième trimestre et alors que la politique tarifaire américaine entrera en vigueur le 1er août, M. Vo Diep Thanh Thoai a indiqué que le « souvenir douloureux » d'avril lié aux droits de douane pourrait inciter les investisseurs à suspendre temporairement leurs transactions. « Compte tenu de la sensibilité du contexte macroéconomique, la prudence est de mise, mais il est essentiel de maintenir une vision à long terme », a-t-il déclaré.

Un autre risque souligné par M. Truong Dac Nguyen réside dans le fait que les résultats du deuxième trimestre de l'entreprise pourraient être inférieurs aux prévisions. « De même, le taux de change USD/VND a progressé d'environ 3,5 % depuis le début de l'année. Si ce taux se déprécie d'ici la fin de l'année, les investisseurs étrangers pourraient cesser leurs ventes nettes, attirant ainsi davantage de capitaux d'IDE », a déclaré M. Nguyen.

Promouvoir les solutions de mise à niveau

Lors du séminaire intitulé « Moderniser le marché boursier pour élargir les canaux de mobilisation des capitaux pour l'économie », organisé le même jour par la Commission nationale des valeurs mobilières en coordination avec le journal Lao Dong, M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré que le ministère des Finances et la commission examinaient et proposaient d'urgence des amendements à de nombreux textes juridiques afin de lever les obstacles, de répondre aux critères des organisations internationales et de faire passer le marché boursier vietnamien du statut de marché frontière à celui de marché émergent d'ici 2025.

Actuellement, la bourse vietnamienne compte plus de 10 millions d'investisseurs et affiche une liquidité parmi les plus élevées de la région, surpassant de nombreux marchés développés depuis des décennies. Selon Mme Pham Thi Thuy Linh, directrice du Département du développement du marché boursier (Commission nationale des valeurs mobilières), le ministère des Finances a satisfait aux neuf critères fixés par l'agence de notation FTSE Russell. Toutefois, pour obtenir une meilleure note, le Vietnam a besoin de davantage de retours positifs de la part des investisseurs étrangers. C'est pourquoi la Commission nationale des valeurs mobilières promeut des solutions visant à créer des conditions favorables à l'accès et à la participation des investisseurs institutionnels au marché.

En outre, le fonctionnement du système de négociation KRX devrait contribuer au déploiement de mécanismes modernes tels que la contrepartie centrale de compensation (CCP), la négociation intraday, les nouveaux produits dérivés et la négociation de titres en attente, autant de facteurs importants pour aider le marché boursier vietnamien à se rapprocher des normes internationales.

Malgré son optimisme, M. Pham Luu Hung, économiste en chef et directeur du Centre d'analyse et de conseil en investissement de SSI Securities Company, a souligné que cette réforme s'accompagne également de nombreux défis. Il a cité l'exemple de pays comme le Pakistan, les Émirats arabes unis ou la Grèce qui n'ont pas atteint les objectifs fixés après cette réforme. Par conséquent, le Vietnam doit poursuivre la réforme de son marché des capitaux, tant avant qu'après la réforme. M. Hung a proposé d'étudier un assouplissement des conditions d'admission en bourse afin de faciliter l'entrée sur le marché des jeunes entreprises et des entreprises technologiques, contribuant ainsi à l'essor et à la qualité du marché boursier.

Monsieur Chien