Lors de la séance de négociation du 23 juillet, l'indice VN a continué de dépasser la barre des 1 500 points, clôturant au-dessus de 1 512 points et se rapprochant du pic historique de 1 534 points établi en janvier 2022.
L'argent continue d'affluer sur le marché, malgré les avertissements concernant la montée des risques et la probabilité accrue d'une correction à court terme. Cependant, le marché continue d'observer des phénomènes « étranges » : de nombreux investisseurs sont toujours dans le rouge, certains perdent de l'argent depuis l'année dernière et n'ont toujours pas trouvé le moyen de « rentrer à terre ».
Un journaliste du journal Nguoi Lao Dong a interviewé M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse des clients individuels de Yuanta Vietnam Securities Company, sur l'évolution du marché et sur les raisons pour lesquelles les investisseurs perdent encore de l'argent lorsque le marché monte.
Le marché est-il en surchauffe ?
Journaliste : L’indice VN est en forte hausse continue, dépassant largement la barre des 1 500 points sans ajustement significatif. Le marché est-il en surchauffe et est-il trop risqué pour les investisseurs d’y participer en ce moment ?
- M. Nguyen The Minh : Le marché présente actuellement des risques. Nous mettons également en garde contre le risque à court terme d'un ajustement à la baisse de l'indice VN au cours des dernières séances. En effet, techniquement, de nombreuses actions sont tombées en surachat après leur forte hausse récente. Lorsque le marché atteint ce niveau, la pression à l'ajustement est souvent très forte. Si plusieurs actions sont surachetées simultanément, le marché peut avoir besoin de temps pour se calmer. Par conséquent, le risque de bouleversements ou d'ajustements importants est très élevé.
La bourse continue de grimper malgré les avertissements de surchauffe
Deuxièmement, en termes de valorisation, l'indice VN se négocie actuellement à un PER d'environ 15 fois, atteignant ainsi sa moyenne historique. Dans un contexte où les entreprises annoncent leurs résultats du deuxième trimestre en juillet, le marché pourrait observer une différenciation entre les groupes d'actions. Les premières données montrent que le taux de croissance des bénéfices de certaines entreprises n'est pas proportionnel à la forte hausse des cours boursiers, ce qui crée un risque de correction lorsque les valorisations augmentent trop rapidement par rapport aux bénéfices réels.
Certains s'inquiètent également du fait que le ratio de marge (dette en cours empruntée sur marge pour acheter des actions) soit trop élevé. Qu'en est-il réellement ?
- Le problème des marges chez certaines sociétés de valeurs mobilières constitue également un risque. Bien que le montant total des marges sur l'ensemble du marché ne soit pas encore préoccupant, certaines grandes sociétés de valeurs mobilières ont atteint ou sont sur le point d'atteindre le seuil réglementaire de ratio de marge.
En particulier, dans les groupes d'actions en vogue comme Vingroup ou Gelex , la pression sur les marges peut entraîner un risque de forte correction si ces actions sont vendues par les investisseurs pour prendre des bénéfices.
Les investisseurs doivent donc encore être prudents ?
- C'est exact ! Le marché vient de connaître une forte hausse, ce qui a entraîné une nette différenciation entre les catégories d'actions. Certains codes ont atteint de nouveaux sommets, tandis que de nombreux autres, comme les exportations ou l'immobilier, ne se sont pas encore remis du pic d'avril 2025 (lorsque l'indice VN a chuté suite aux informations tarifaires).
Par conséquent, la hausse à venir pourrait ne pas être aussi uniforme que la récente. Les groupes boursiers qui n'ont pas connu de forte croissance, comme les banques, les valeurs mobilières ou l'immobilier industriel, pourraient avoir une chance de percer prochainement, tandis que les groupes qui ont connu une croissance rapide, comme Vingroup ou Gelex... pourraient perdre de leur attrait.
L'indice VN atteint un pic historique de plus de 1 500 points
Raisons pour lesquelles les investisseurs perdent de l'argent
De nombreux investisseurs ont vendu et conservent leurs liquidités autour de 1 400 points. Acheter maintenant est-il risqué, comme vous l'avez analysé plus haut ?
- Il y a deux erreurs courantes à éviter en ce moment. La peur de rater quelque chose (FOMO) pousse les investisseurs à oublier les risques et à se précipiter sur le marché à un moment où les risques sont élevés. Se lancer à la poursuite des actions les plus prometteuses, en espérant une brève correction et une croissance continue, peut entraîner des risques importants.
L'histoire montre que les actions à succès peinent souvent à maintenir des gains importants. Les investisseurs devraient plutôt tenir compte du rapport risque/rendement, surtout lorsque le niveau de risque est actuellement dominant à court terme. N'entrez sur le marché que lorsque la décote est suffisamment attractive.
Pourquoi l'indice VN est-il bien au-dessus de la zone des 1 500 points, alors que de nombreux investisseurs continuent de perdre de l'argent ? Quelle sera la stratégie à adopter ?
- Les investisseurs perdent de l'argent principalement parce que leurs portefeuilles d'investissement sont concentrés sur des actions qui n'ont pas récupéré, comme les exportations ou l'immobilier industriel depuis avril dernier.
Leur plus grande erreur est le manque de flexibilité dans la restructuration de leur portefeuille pour profiter de la croissance du marché ou, en raison de préoccupations liées au risque, ils ratent des opportunités auprès des principaux groupes boursiers.
Pour ces investisseurs, au lieu de réduire leurs pertes précipitamment pour se ruer sur les valeurs les plus attractives, il est préférable de conserver des titres présentant un potentiel de reprise, notamment lorsque le risque de droits de douane pourrait diminuer en août. Parallèlement, ils devraient éviter la peur de rater quelque chose sur les actions en forte hausse, et attendre une meilleure opportunité de décote (ajustement de prix) avant d'acheter.
Source : https://nld.com.vn/chuyen-gia-ly-gia-nhung-chuyen-la-doi-khi-chung-khoan-lien-tuc-lap-dinh-196250723145926049.htm
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