Selon M. Michael Kokalari, CFA, directeur de l'analyse macroéconomique et des études de marché chez VinaCapital, la croissance du PIB vietnamien devrait ralentir, passant de 8 % en 2022 à 4,7 % en 2023. Ce ralentissement s'explique par la baisse des exportations et de la production cette année, due à la diminution de la demande de produits « Made in Vietnam ».
Plus précisément, les exportations vietnamiennes ont diminué de près de 10 % au cours des neuf premiers mois de 2023 par rapport à la même période de l'année précédente. Les exportations vers les États-Unis, principal marché d'exportation du Vietnam, ont chuté de près de 20 %, les entreprises américaines ayant passé des commandes trop importantes en provenance d'Asie en 2022. VinaCapital estime toutefois que cette tendance est sur le point de s'inverser et devrait dynamiser la reprise économique du Vietnam l'année prochaine.
Par ailleurs, la croissance de la consommation intérieure est restée quasiment stable sur un an (hors dépenses touristiques ), contre un taux de croissance habituel de 8 à 9 % avant la COVID-19. Le moral des marchés a été affecté par les difficultés persistantes du marché immobilier et par le recul des exportations vietnamiennes, ce qui a conduit plusieurs usines à capitaux étrangers à réduire leurs effectifs (la plupart des exportations vietnamiennes sont produites par des entreprises à investissement direct étranger).
En revanche, le nombre d’arrivées de touristes étrangers a retrouvé près de 70 % de son niveau d’avant la COVID-19 cette année, ce qui devrait soutenir la croissance du PIB vietnamien en 2023. Alors que le tourisme étranger contribuait auparavant à hauteur d’environ 10 % du PIB, sa contribution à l’économie vietnamienne a été quasi nulle l’an dernier.
En 2024, VinaCapital prévoit que la croissance du PIB vietnamien se redressera pour atteindre 6,5 % grâce à une reprise des exportations, accompagnée d'une amélioration de la production manufacturière du Vietnam, passant d'une croissance nulle en 2023 à une croissance de 8 à 9 % en 2024, contre une croissance moyenne à long terme de 12 % pour ce secteur avant la COVID-19.
« Les détaillants américains et autres entreprises de biens de consommation ont accumulé des stocks excessifs en 2022 (les stocks ont augmenté de plus de 20 % en glissement annuel à la fin de 2022). La raison en est que ces entreprises ont passé des commandes excessives pendant la perturbation de la chaîne d'approvisionnement due à la COVID-19 (en 2021) et que l'anticipation d'un boom des dépenses post-COVID-19 ne s'est pas concrétisé comme prévu. »
Au lieu d'acheter davantage de biens de consommation après la levée du confinement lié à la COVID-19, les consommateurs ont privilégié les services tels que les voyages et les sorties au restaurant. Les entreprises américaines ont dû gérer ces stocks tout au long de l'année 2023. Les niveaux de stocks ont diminué à un rythme inédit depuis près de dix ans. Ce facteur a été la principale cause du recul des exportations et de la production manufacturière vietnamiennes cette année. « Cependant, de nombreuses données indiquent que ce phénomène touche à sa fin et que les commandes à l'exportation du Vietnam sont en train de se redresser », a commenté M. Michael Kokalari.
Plus optimistes, les experts de Standard Chartered Bank ont maintenu leurs prévisions de croissance du PIB vietnamien à 6,7 % en 2024 (6,2 % au premier semestre et 6,9 % au second). Ces chiffres sont égaux ou supérieurs à l'objectif de croissance du PIB fixé par le Premier ministre pour 2024, qui se situait entre 6 et 6,5 %.
M. Tim Leelahaphan, expert économique pour la Thaïlande et le Vietnam chez Standard Chartered Bank, a déclaré : « Les perspectives économiques à moyen terme restent prometteuses grâce à l’ouverture et à la stabilité économique du Vietnam. Pour attirer les IDE, le Vietnam doit renouer avec une croissance rapide de son PIB et développer ses infrastructures. »
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