Les actions F88 ont atteint leur plafond lors de la première séance de négociation, les investisseurs n'ont plus de « biens

Le 8 août au matin, F88 Investment Joint Stock Company (F88) a coté 8,26 millions d'actions sur l'UPCoM, au prix de référence de 634 900 VND/action. Dès le début de la séance, le cours de l'action F88 a atteint son plafond, avec un excédent d'achat de 350 800 unités, mais aucun ordre de vente.

Et bien que le prix du marché ait augmenté jusqu'au plafond de 888 800 VND/action, aidant la capitalisation de F88 à dépasser 7 341 milliards de VND, soit l'équivalent de 282 millions de dollars, à la fin de la séance, seulement 400 actions ont été échangées.

La question est de savoir pourquoi, malgré le « pic » du cours de l’action F88, les ventes restantes sont très limitées ?

En fait, cela s'explique facilement par le fait que, auparavant, sur le marché de gré à gré, les actions F88 changeaient de mains à des prix compris entre 1,1 et 1,2 million de VND l'action. Lors des discussions précédant l'introduction en bourse, de nombreux investisseurs ont indiqué qu'avec un cours d'ouverture de près de 635 000 VND l'action, le bénéfice avant impôts prévu pour 2025 s'élève à plus de 670 milliards de VND, calculé sur un PER d'environ 10 fois seulement. F88 atteindra son plafond dès la première séance, car ce prix est attractif, associé à un modèle économique « étrange », un NIM élevé et un bon potentiel de croissance.

F88 conjugue trois facteurs essentiels : la taille du réseau, le modèle opérationnel et les résultats commerciaux. F88 est actuellement leader sur le marché du crédit hypothécaire, avec un réseau de près de 900 agences, soit environ 1/24 du nombre total de prêteurs sur gages de tous types à l'échelle nationale et plus de 75 % du nombre de prêteurs sur gages de nouvelle génération, selon un rapport du groupe Fiin.

F88 ne se contente pas de développer une chaîne de magasins physiques, mais promeut également les prêts sur les plateformes numériques, une initiative unique en son genre. Un représentant de F88 a déclaré qu'en moyenne, tous les six mois après l'ouverture d'un nouveau magasin, celui-ci atteindrait le seuil de rentabilité et que, d'ici 2025, 100 % des points de vente F88 seraient rentables. Concernant l'offre de prêts sur les plateformes numériques via l'application mobile My F88, six mois après son lancement, 105 000 clients l'ont téléchargée et ont effectué des transactions. Il s'agit d'une avancée majeure à l'échelle du marché.

M. Phung Anh Tuan, président du conseil d'administration de F88, a partagé l'objectif selon lequel d'ici 2026, 80 % des transactions seront effectuées via des canaux numériques, le reste sera effectué via 1 000 magasins F88 et 10 000 points de contact liés à F88 .

Les résultats commerciaux de F88 ces derniers temps ont été jugés positifs. Le bénéfice avant impôts au deuxième trimestre 2025 s'est élevé à 189 milliards de VND, portant le bénéfice total avant impôts au premier semestre de l'année à 321 milliards de VND, soit une augmentation de 213 % par rapport à la même période. Le montant des décaissements au deuxième trimestre 2025 a atteint 3 862 milliards de VND, soit une augmentation de 47 % par rapport à la même période, le plus élevé des trois dernières années. Le montant total cumulé des décaissements au cours des six premiers mois a atteint 7 146 milliards de VND, soit une augmentation de 36 % par rapport à la même période. L'encours des prêts a également augmenté d'environ 45 %, atteignant 5 543 milliards de VND à la fin du deuxième trimestre 2025.

Bien qu'il ne s'agisse que d'une « nouvelle recrue », bénéficiant d'avantages en termes d'échelle de réseau, de modèle opérationnel et de résultats commerciaux, de nombreux investisseurs estiment qu'il est facile de comprendre pourquoi l'action F88 a atteint son plafond lors de la première séance. En réalité, ce titre est suffisamment solide pour maintenir une forte croissance dans les années à venir.

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