Les entreprises n'ont plus « soif » de capitaux après avoir injecté plus d'un quadrillion de milliards...

Plus d'un quadrillion de VND a été injecté dans l'économie au cours des cinq premiers mois de l'année, montrant des signes positifs de reprise. Cependant, les petites entreprises peinent encore à accéder aux capitaux en raison du manque de garanties et de la faiblesse de leur profil de crédit.

Un « coup de pouce » significatif

Selon les dernières données de la Banque d'État du Vietnam (SBV), à la fin du mois de mai 2025, la croissance du crédit a atteint 6,52 %, soit 2,7 fois plus que la même période en 2024 (2,41 %).

On estime qu'au cours des cinq premiers mois de l'année seulement, le solde créditeur impayé de l'ensemble de l' économie a augmenté de plus d'un million de milliards de VND, atteignant 16,6 millions de milliards de VND, soit la plus forte augmentation depuis de nombreuses années.

Au cours des 10 derniers jours de mai, le crédit a augmenté de 0,93 %, reflétant un rythme d'injection de capitaux très rapide. L'objectif de croissance du crédit pour 2025 est de 16 %, soit environ 2,5 millions de milliards de VND, ce qui témoigne des fortes attentes du secteur bancaire quant à son rôle de soutien à la croissance économique.

Le crédit se distingue clairement selon le secteur et le groupe bancaire. Les banques spécialisées dans la production maintiennent une croissance moyenne, tandis que celles qui sont actives dans l'immobilier et l'investissement public enregistrent des taux de croissance plus élevés.

La reprise du crédit ne se fait pas seulement au niveau central, mais s'étend également aux localités. Dans la région du delta du Mékong, à la fin du mois de mai 2025, les 14 succursales régionales de la Banque d'État du Vietnam (dont Can Tho, Hau Giang, Soc Trang, Vinh Long et Bac Lieu ) ont enregistré un solde total de prêts en cours de 403 850 milliards de VND, soit une augmentation de 4,7 % par rapport à la fin de l'année précédente. Parmi ces prêts, les prêts en cours pour le secteur du commerce et des services représentaient près de 69 %, suivis de l'industrie, de la construction (20,7 %) et de l'agriculture, de la sylviculture et de la pêche (plus de 10 %).

Un autre facteur favorable au crédit est le faible niveau des taux d'intérêt. Actuellement, les taux d'intérêt des prêts à court terme ne sont que d'environ 5 % par an, tandis que ceux à moyen et long terme sont d'environ 7 % par an. Ce type de capital est considéré comme bon marché, ce qui permet aux entreprises de réduire leurs coûts d'investissement et de développer leur production et leurs activités après la récession.

Selon le Dr Nguyen Quoc Hung, vice-président et secrétaire général de l'Association bancaire du Vietnam, la faiblesse des taux d'intérêt constitue un moteur important pour stimuler la demande de prêts, notamment dans le contexte de la reprise de la production et de l'activité des entreprises. Il a souligné que les politiques de réduction des taux d'intérêt, de réforme des procédures et de diversification des produits de crédit sont des facteurs clés pour aider les banques à accompagner efficacement le monde des affaires.

Cependant, malgré une croissance rapide du crédit et des taux d'intérêt bas, toutes les entreprises ne sont pas éligibles aux capitaux. Selon l'économiste Nguyen Quang Huy, les banques privilégient actuellement les prêts aux clients disposant de garanties importantes, d'un bon historique de crédit, d'un business plan clair et de bénéfices stables. Il est donc difficile pour les petites et moyennes entreprises, fortement touchées par la pandémie et les fluctuations économiques, d'emprunter des capitaux.

Les conditions de prêt restent très strictes. De nombreuses entreprises ne disposent pas de la capacité financière nécessaire pour justifier leur capacité à rembourser leurs dettes, ou ne disposent pas de garanties suffisantes pour satisfaire aux exigences des banques. Il s'agit d'un obstacle majeur, qui réduit l'efficacité des flux de capitaux de crédit vers l'ensemble de l'économie.

Des liquidités abondantes, mais des risques potentiels

Un autre aspect à noter est l'excès de liquidités dans le système bancaire. Selon un rapport de SHS Research, les taux d'intérêt interbancaires sont tombés à seulement 2,71 %, leur plus bas niveau depuis le début de l'année. Il est à noter que la SBV n'a pas retiré de liquidités nettes par le biais de bons du Trésor, ce qui montre qu'elle assouplit proactivement ses liquidités pour soutenir le marché.

Toutefois, selon SHS, si l’excédent de liquidité persiste sans être neutralisé à temps, cela entraînera des distorsions dans la valorisation des actifs, augmentant le risque de désalignement de la politique monétaire.

Le rapport du premier trimestre 2025 de WiGroup met également en garde : malgré une forte croissance du crédit, la qualité des actifs est sous pression. Le ratio de créances douteuses à l'échelle du secteur a atteint 2,16 %, en hausse de près de 18,5 % sur un an. Parallèlement, le ratio de couverture des créances douteuses est tombé à 80 %, ce qui indique un ralentissement du niveau de provisionnement.

Face aux défis actuels, de nombreux experts estiment qu’en plus de maintenir des taux d’intérêt bas et une croissance du crédit, les banques doivent concevoir des programmes de soutien au crédit distincts pour les petites et micro-entreprises qui sont « laissées pour compte ».

Sans améliorer l’accès au capital pour ce groupe, même si les flux de crédit augmentent, il sera difficile de provoquer des effets d’entraînement généralisés.

Source : https://baodaknong.vn/doanh-nghiep-het-khat-von-sau-cu-bom-hon-1-trieu-ty-dong-255343.html