Accueillant favorablement ce « vent changeant » en matière de consommation, l'économie chinoise « prospérera

Après une année de reprise inégale, le moral des consommateurs chinois pourrait commencer à s'améliorer en 2024.

Người tiêu dùng mua hàng tại một chợ ở Quảng Tây, Trung Quốc. (Ảnh: Tân Hoa xã)

Des consommateurs font leurs courses sur un marché du Guangxi, en Chine. (Source : Xinhua)

L'an dernier, le monde espérait que la réouverture de la Chine servirait de catalyseur pour sortir l' économie mondiale de la récession provoquée par la pandémie de Covid-19. Cependant, contrairement aux prévisions, les analystes avertissent que la deuxième économie mondiale pourrait ne pas atteindre son objectif de croissance de 5 % en 2023.

Pour une économie fortement dépendante du secteur manufacturier, les experts estiment que les secteurs des services et de la consommation pourraient être les moteurs de la croissance chinoise jusqu'en 2024.

Consommation de services de « notation »

Plus précisément, la banque d'investissement multinationale Goldman Sachs a déclaré qu'un ralentissement était inévitable en raison d'une reprise économique inégale, mais que la consommation de services devrait « progresser ».

La banque prévoit que le produit intérieur brut (PIB) de la deuxième économie mondiale pourrait croître de 4,8 % en 2024, principalement grâce à une reprise de l’activité des services, qui devrait croître plus rapidement que le secteur manufacturier.

Selon Goldman Sachs, la reprise des dépenses de consommation sera tirée par les activités liées aux loisirs.

Parallèlement, les prix à la production dans ce pays d'un milliard d'habitants ont chuté en raison de la faiblesse de la demande des consommateurs, ce qui a contribué à une baisse des prix à la consommation.

Les prix à la consommation en Chine ont chuté de 0,5 % en novembre par rapport à l'année précédente, soit le recul le plus rapide en trois ans, selon des données récentes, alors que l'économie est aux prises avec une dette croissante des collectivités locales et un secteur immobilier en difficulté.

De plus, la population chinoise vieillit beaucoup plus rapidement que celle des autres pays en développement. Le pays compte désormais la plus grande population âgée au monde, avec plus de 280 millions de personnes de plus de 60 ans. Le taux de natalité en Chine a chuté brutalement, ramenant sa population totale à 1,412 milliard d'habitants l'an dernier.

Tous ces éléments ont contribué à la dégradation par Moody's des perspectives de notation de la Chine, qui sont passées de stables à négatives.

En décembre 2023, Moody's a déclaré que ce changement reflétait des preuves de plus en plus nombreuses selon lesquelles le gouvernement chinois apporterait un soutien financier aux gouvernements locaux et aux entreprises d'État à court d'argent, ce qui représente des risques importants pour leur solidité financière, économique et institutionnelle.

La situation de la consommation va « changer de direction ».

La confiance des consommateurs en Chine est restée faible depuis le début de la pandémie de Covid-19 début 2020. Bien que les mesures de contrôle de la pandémie aient été levées fin 2022, la faiblesse de la demande mondiale de biens et la fragilité du marché immobilier ont pesé sur les dépenses de consommation.

Cependant, cette année, la situation pourrait changer car les experts estiment qu'un nombre croissant de personnes choisissent de privilégier la qualité à la quantité.

« Le paysage de la consommation en Chine connaît une transformation remarquable. Les consommateurs privilégient de plus en plus les produits de haute qualité aux produits fabriqués en masse », a déclaré Jian Shi Cortesi, directeur des investissements de GAM Investments en Chine et en Asie.

Cette évolution des dépenses témoigne des tendances changeantes des consommateurs chinois et de l'augmentation de leurs revenus, ce qui pourrait être de bon augure pour les entreprises proposant des produits et services haut de gamme, a-t-elle ajouté.

« L’initiative “Made in China”, un plan gouvernemental lancé en 2015 pour orienter le pays vers des produits et services plus avancés et à plus forte valeur ajoutée, a dynamisé l’économie. Cette initiative progresse conformément au plan à long terme. La dynamique de croissance soutenue du PIB, conjuguée à la croissance des revenus qui en découle, stimulera la consommation intérieure l’année prochaine », a déclaré le directeur des investissements de GAM Investments pour la Chine et l’Asie.

Par ailleurs, la deuxième économie mondiale a également entrepris d'accroître son développement technologique et industriel, ce qui, selon Mme Cortesi, « crée des emplois mieux rémunérés et favorise une consommation plus forte ».

Các nhãn hàng xa xỉ kỳ vọng phục hồi tăng trưởng nhờ khách Trung Quốc

Le paysage de la consommation dans ce pays d'un milliard d'habitants connaît une transformation remarquable. (Source : Reuters)

Besoin de plus de soutien financier

La grande question qui plane sur la reprise du marché chinois est la suivante : le gouvernement fera-t-il davantage pour soutenir l'économie ?

À la suite d'une réunion cruciale des dirigeants chinois en décembre 2023, ces derniers se sont engagés à stimuler la demande intérieure, à donner la priorité au développement des secteurs stratégiques et à s'attaquer à la crise immobilière du pays.

Parallèlement, dans son discours télévisé à l'occasion du Nouvel An 2024, le 31 décembre 2023, le président Xi Jinping a déclaré que la Chine renforcerait les réformes afin de consolider la confiance dans l'économie.

Le président Xi Jinping a affirmé : « La Chine consolidera et renforcera la tendance positive de la reprise économique en 2024 et maintiendra un développement économique à long terme grâce à des réformes plus approfondies. »

« Nous prévoyons une plus grande marge de manœuvre pour le soutien budgétaire l'an prochain », a déclaré Serena Chu, économiste senior spécialiste de la Chine chez Mizuho Securities. « Nous pourrions observer des mesures de soutien plus modérées, comme inciter les promoteurs privés à refinancer leurs projets sur le marché obligataire national ou autoriser les collectivités locales à racheter les projets inachevés de ces mêmes promoteurs… »

Le climat des marchés s'est également amélioré, Pékin mettant en œuvre des mesures pour endiguer la crise immobilière – mesures qui, selon de nombreux observateurs, pourraient être essentielles à la relance de la demande intérieure.

« Le soutien du gouvernement à l’économie, notamment au secteur immobilier, soutient la confiance et stimule la croissance du PIB », ont écrit les analystes de Jefferies dans une note à leurs clients en décembre.

On peut affirmer que des difficultés persisteront en Chine cette année, mais lorsque la consommation s'améliorera, conjuguée au soutien gouvernemental, la deuxième économie mondiale se redressera progressivement et atteindra l'objectif de croissance de 5 % cette année, comme l'estiment les économistes.

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