La BCE veut baisser ses taux d'intérêt mais a un « mal de tête » à cause de la Fed

La BCE envisage de baisser ses taux d'intérêt face au ralentissement économique , mais elle est bloquée car il est peu probable que la Fed puisse abaisser prochainement ses taux d'intérêt en dollars américains.

La Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d'intérêt à 4 % le 11 avril, un niveau où ils se situaient depuis septembre de l'année dernière.

La croissance économique est quasi nulle et l'inflation se rapproche de son objectif, ce qui incite la BCE à envisager une baisse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion. La banque centrale des 20 pays de la zone euro a indiqué qu'elle abaisserait ses taux si les données confirmaient sa conviction que l'inflation se rapproche durablement de son objectif.

Les responsables de la politique monétaire de la BCE, y compris ceux favorables à un environnement de taux d'intérêt plus élevés, ont également convenu de baisser les taux d'intérêt lors de leur prochaine réunion le 6 juin, à condition que des indicateurs clés tels que la croissance des salaires et l'inflation sous-jacente restent modérés.

Cependant, la feuille de route de la BCE s'est avérée plus complexe que prévu. La Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait reporter son ajustement de politique monétaire à septembre en raison de la hausse de l'inflation aux États-Unis, qui atteint 3,5 %, ce qui place la BCE dans une situation délicate.

Les investisseurs prévoient que la Fed ne baissera ses taux d'intérêt que deux fois au maximum cette année, alors qu'elle prévoyait auparavant trois baisses.

Parallèlement, la BCE est confrontée à un contexte économique différent de celui des États-Unis. L'inflation en Europe, bien que supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale, se stabilise progressivement. Son principal souci réside dans la stagnation de l'économie depuis fin 2022.

Les investisseurs ont également écarté les prévisions de baisses de taux de la part d'autres grandes banques centrales, abaissant leurs prévisions concernant les chances de la BCE d'ajuster sa politique en juin de 91 % à 82 %, selon la Deutsche Bank.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déjà souligné que la BCE procéderait à des changements si nécessaire, indépendamment des décisions de la Fed. Cependant, les économistes affirment que la situation est plus complexe.

Les décisions de la Fed ont un impact majeur sur l'économie mondiale , fortement dépendante du dollar américain. Cela signifie que la BCE peut ajuster sa politique monétaire, mais avec une impulsion à la baisse moins marquée, afin de garantir un différentiel de taux d'intérêt euro-dollar raisonnable.

Quynh Trang (selon Reuters, WSJ)

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