Les prix de l'or atteignent de nouveaux records

Les banques centrales, souvent qualifiées de « requins » sur le marché de l'or, ont récemment fortement réduit leurs achats face à la flambée des prix. Cependant, le cours de l'or a continué d'enregistrer de nouveaux records au début du mois de septembre.

Les banques centrales mondiales n'ont acheté que 10 tonnes nettes d'or en juillet, le niveau le plus bas par rapport aux mois précédents, les prix élevés ayant freiné la demande des économies émergentes, selon les dernières données du World Gold Council (WGC).

Malgré le ralentissement, les banques centrales restent acheteuses nettes : le Kazakhstan a ajouté 3 tonnes, la Turquie, la Chine et la République tchèque 2 tonnes chacune. Cependant, la Pologne, principal acheteur depuis le début de l’année avec 67 tonnes, a pratiquement cessé ses achats depuis mai. L’Ouganda a également lancé un programme d’achat d’or local auprès des mineurs artisanaux pour ses réserves.

Malgré la prudence des banques centrales, les cours mondiaux de l'or restent en plein essor. Après avoir atteint un nouveau pic historique le 1er septembre à 3 508 USD l'once, le cours de l'or a poursuivi sa hausse lors de la séance du 3 septembre sur le marché asiatique, atteignant 3 540 USD l'once.

Le 3 septembre au soir (heure du Vietnam), à la bourse de New York, le cours spot de l'or a franchi le seuil de 3 570 USD l'once, tandis que les contrats à terme sur l'or de décembre ont progressé de 37,50 USD pour atteindre 3 630 USD l'once. Cette hausse a été soutenue par une forte demande de valeurs refuges, les marchés boursiers et financiers étant entrés dans une période de forte volatilité en septembre-octobre.

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Le prix de l'or continue d'augmenter, atteignant un nouveau record. Photo : Thach Thao

Sur le marché intérieur, le cours de l'or a également atteint un sommet historique, reflétant fidèlement l'évolution du marché international. Ce matin, le cours de l'or SJC a continué de progresser, atteignant 133,9 millions de VND/tael (vente) et 132,4 millions de VND/tael (achat).

La séance de négociation du 3 septembre (heure du Vietnam) a enregistré une hausse spectaculaire. Le prix des lingots d'or 9999 chez SJC et Doji s'est établi entre 131,9 et 133,4 millions de VND/tael (achat-vente), soit une hausse de 2,8 millions de VND par rapport à la période précédant les vacances. Le prix des anneaux d'or de 1 à 5 chi chez SJC a atteint 125,5 à 128 millions de VND/tael, soit une hausse de 3 millions de VND, tandis que le prix du Doji s'établissait entre 125,8 et 128,8 millions de VND/tael.

Avec la hausse des prix mondiaux, le prix de l'or et des bagues en or SJC pourrait atteindre 135 millions de VND/tael le matin du 4 septembre.

Certaines des principales raisons de la forte augmentation des prix de l’or ces derniers jours sont les craintes que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduise les taux d’intérêt, réduisant ainsi l’attrait des obligations et du dollar américain et stimulant la demande d’or.

Deuxièmement, l’attrait des valeurs refuges émerge dans un contexte de turbulences financières, alors que les rendements obligataires mondiaux augmentent dans un contexte d’inflation et de risques liés à la dette publique.

Troisièmement, les achats importants proviennent à la fois des banques centrales émergentes et des ETF sur l’or, SPDR Gold Trust ayant à lui seul augmenté ses avoirs à plus de 977 tonnes, soit un sommet en trois ans.

Quatrièmement, le dollar s’est affaibli de près de 10 à 11 % depuis le début de l’année, ce qui rend l’or moins cher pour les investisseurs étrangers.

De plus, les tensions politiques aux États-Unis, notamment les interventions de la Fed et les différends tarifaires, ont alimenté les opérations de couverture sur les marchés à terme et les ETF. De plus, les flux spéculatifs ont explosé, entraînant l'explosion des contrats sur l'or sur le parquet du Comex (États-Unis).

Un nouveau sommet à venir ?

Le prix de l'or est tiré vers le haut par une combinaison parfaite de facteurs macroéconomiques, géopolitiques et de sentiment de marché, créant ainsi les bases d'une reprise durable. Tout d'abord, les anticipations d'une baisse des taux de la Fed en sont le principal moteur.

Selon l'outil CME FedWatch, à 1 heure du matin le 4 septembre (heure du Vietnam), le marché tablait sur 95,5 % de chances d'une baisse de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion du 17 septembre, avec au moins deux baisses avant la fin de l'année.

La faiblesse des données sur l'emploi, comme le rapport JOLTS montrant que les offres d'emploi sont tombées à 7,18 millions, en dessous des attentes de 7,38 millions, a accru les attentes d'un assouplissement de la Fed, réduisant ainsi le coût d'opportunité de la détention d'or.

La baisse du dollar américain a également contribué à la hausse du prix de l'or. L'indice DXY a chuté de 0,35 % à 98 points le 4 septembre au matin, rendant l'or plus attractif.

Ces facteurs renforcent le statut de valeur refuge de l'or dans un contexte de tensions politiques et commerciales croissantes, telles que le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine et les décisions de justice américaines sur les tarifs douaniers illégaux, qui ont forcé les entreprises à suspendre ou à réduire leurs projets d'investissement.

Les investisseurs se concentrent sur les prochaines données sur l'emploi aux États-Unis, notamment les rapports ADP et PMI. Le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi pourrait déterminer si la Fed poursuit son assouplissement monétaire ou reste prudente. Si les données sont faibles, l'anticipation de baisses plus importantes pourrait faire grimper l'or.

Les prévisions les plus récentes des organisations suggèrent que les prix de l’or pourraient augmenter encore plus.

Michele Schneider, experte de MarketGauge, estime que l'objectif de 3 800 à 4 000 USD/once est atteignable, avec une forte dynamique de rupture après la période de consolidation. JP Morgan prévoit que le prix de l'or atteindra 3 675 USD/once d'ici la fin de l'année et 4 250 USD/once d'ici la fin de 2026.

Bert Dohmen de Wellington Letter met en garde contre un déplacement de l'argent des actions vers l'or et prédit que les prix de l'or pourraient culminer en 2031.

Avec la perte de confiance dans les données économiques américaines et l'affaiblissement de nombreuses crypto-monnaies, dont le Bitcoin, l'or est considéré comme une véritable « valeur refuge ».

L’élimination du monopole du lingot d’or prend du temps à prendre effet.

Dans un échange avec un journaliste de VietNamNet , le professeur associé Dr. Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville) a estimé que l'élimination du monopole sur les lingots d'or est une étape importante pour briser le monopole, créer les conditions pour que davantage d'unités participent et que le marché ait plus d'offre.

Cependant, la question est de savoir si une entreprise est intéressée à participer à la production de lingots d'or, alors que la marge bénéficiaire des lingots d'or n'est que de quelques pour cent, tandis que l'or de joaillerie peut atteindre plus de 20 %.

« Éliminer le monopole est nécessaire, mais insuffisant. Pour stabiliser le marché de l'or, des solutions plus synchrones sont nécessaires, notamment pour s'attaquer à la cause profonde du problème d'approvisionnement en or », a souligné M. Huan.

Importer de l'or est une solution, mais selon M. Huan, ce n'est pas envisageable pour le moment. La raison est que les réserves de devises doivent être prioritaires pour des questions plus urgentes, notamment la stabilisation du taux de change.

Le Vietnam doit plutôt développer des bourses de l'or dans les centres financiers internationaux en préparation. Ces bourses contribueront à réduire la spéculation en transférant les activités de négoce de l'or physique vers les transactions financières, limitant ainsi le besoin de détenir de l'or réel.

Concernant les perspectives du prix de l'or, il a déclaré que l'évolution des prix nationaux dépendait toujours de la situation mondiale. Permettre à davantage d'entreprises d'importer de l'or ne ferait que contribuer à réduire l'écart entre les prix nationaux et internationaux, mais il sera difficile d'inverser la tendance à la hausse si les prix mondiaux continuent d'augmenter.

L'expert en or Tran Duy Phuong a indiqué que le décret gouvernemental n° 232 entrerait en vigueur dans plus d'un mois. Il s'agit vraisemblablement d'un processus préparatoire à l'élaboration d'une circulaire d'orientation détaillée, et également du temps nécessaire aux services concernés pour effectuer les calculs et les préparatifs nécessaires.

Selon cet expert, ce n'est que lorsque les entreprises pourront importer de l'or brut, produire de l'or et augmenter l'offre sur le marché que le marché de l'or sera clairement impacté et se « refroidira » véritablement.

Source: https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-manh-dinh-moi-o-phia-truoc-bo-doc-quyen-van-chua-som-ha-nhiet-2439004.html