Perfectionner les politiques juridiques et la gestion de l'État dans le domaine du commerce des matières premières

Le commerce des matières premières joue un rôle important dans une économie de marché, en contribuant à stabiliser les prix, à allouer les ressources et à refléter le niveau de développement économique. Au Vietnam, le marché du négoce des matières premières s'est fortement développé, avec un volume d'échanges en 2024 augmentant de plus de 10 %, avec une valeur moyenne de 5 000 milliards de VND/jour.

Résumé

Le commerce des matières premières joue un rôle important dans une économie de marché, en contribuant à stabiliser les prix, à allouer les ressources et à refléter le niveau de développement économique. Au Vietnam, le marché du négoce des matières premières s'est fortement développé, avec un volume d'échanges en 2024 augmentant de plus de 10 %, avec une valeur moyenne de 5 000 milliards de VND/jour.

Cependant, le cadre juridique actuel manque encore de synchronisation, de nombreuses réglementations se chevauchent et n’ont pas suivi la réalité du développement et de la transformation numérique. Les politiques juridiques et la gestion de l’État jouent un rôle essentiel pour garantir la transparence, l’équité, la prévention des risques et la protection des droits des investisseurs.

L’amélioration de l’efficacité de la gestion du marché, le renforcement des inspections, la divulgation des informations et le traitement des violations sont des solutions nécessaires. Dans le même temps, le Vietnam doit modifier et développer sa propre loi sur le commerce des matières premières, remplacer les décrets obsolètes et publier des directives techniques conformes aux normes internationales.

L’application de la technologie, en particulier de l’intelligence artificielle et du big data, à la surveillance des transactions de matières premières constitue une avancée majeure qui contribue à réduire le temps de traitement des violations et à accroître la transparence. En outre, il est nécessaire de développer une plateforme nationale de données, un portail d’information électronique et de renforcer l’intégration internationale grâce à la coopération avec les principales bourses mondiales. C’est la base sur laquelle le Vietnam pourra développer un marché de négoce de matières premières moderne, efficace et intégré.

Mots-clés : Négoce de matières premières

Dans une économie de marché, le commerce des matières premières joue un rôle central dans la promotion de la circulation, l’allocation des ressources et la réflexion sur le niveau de développement et l’efficacité opérationnelle de l’économie. Le marché des matières premières crée non seulement des conditions favorables pour que les entités économiques puissent accéder aux sources d’approvisionnement, mais contribue également à la formation de niveaux de prix transparents et compétitifs. Pour que ce marché se développe de manière stable, équitable et efficace, il faut un système juridique strict et une gestion étatique souple et pratique. Un cadre juridique synchrone et une gestion efficace constitueront la base d’un développement sain du marché, tout en limitant les comportements frauduleux et spéculatifs et en protégeant les intérêts des participants.

Le négoce de matières premières est l'activité d'achat et de vente par le biais de contrats, notamment de matières premières, de produits agricoles, de métaux, d'énergie, etc., effectuée directement ou par l'intermédiaire de la Bourse des matières premières. En 2024, selon MXV, le volume des échanges a augmenté de plus de 10 %, valeur moyenne : 5 000 milliards de VND/jour, record le 19 avril : près de 11 000 milliards de VND, près de 5 000 nouveaux comptes, totalisant près de 35 000. Platine de premier plan (15,5 %), soja (14,6 %), blé (7 %)

Trois formes de transaction : livraison en 2 jours, prix selon délai ; Prix ​​fixe, livraison, à convenir ; Contrats à terme standardisés sur les bourses, avec ajustement de marge et de prix. Se conformer légalement au droit commercial, au droit civil et aux réglementations des changes. Le rôle économique des transactions est de stabiliser les prix, de prévenir les risques et de créer des opportunités spéculatives. Par exemple, les entreprises de café utilisent des contrats à terme pour fixer les prix avant la saison des récoltes.

Le rôle de la politique juridique et de la gestion de l'État

Assurer la transparence et l'équité dans les transactions

La transparence est le fondement de la confiance et de l’efficacité du fonctionnement du marché. Selon le rapport sur la compétitivité mondiale (WEF 2023), le Vietnam est classé 96/141 en termes de « transparence institutionnelle », ce qui montre qu’il y a encore une marge de progression. La divulgation obligatoire, comme l'exigence de la Commission des valeurs mobilières de l'État selon laquelle 100 % des sociétés cotées doivent soumettre des rapports financiers périodiques, contribue à accroître la transparence et l'ouverture. L’inspection, l’examen et le traitement des infractions contribuent également à limiter la fraude et la corruption. L'indice de perception de la corruption (IPC) en 2023 a atteint 42/100, en légère hausse par rapport à 2022.

Prévention des risques, protection des investisseurs et des consommateurs

Les politiques juridiques et la gestion de l’État sont des outils importants pour aider à minimiser les risques et à protéger les acteurs du marché. Suite aux fluctuations des obligations d'entreprises en 2022, le décret 65/2022/ND-CP a été publié pour resserrer les conditions d'émission, renforcer la transparence et la responsabilité. La loi sur la protection des consommateurs (modifiée, en vigueur à partir de 2024) ajoute un mécanisme de recours collectif et de traitement des fraudes en ligne. En outre, la surveillance financière a été renforcée : en 2023, la Banque d’État a inspecté 25 établissements de crédit et imposé des amendes administratives de plus de 40 milliards de VND pour réduire les risques systémiques.

Améliorer l'efficacité du marché et attirer les investissements

Le système juridique et la gestion de l’État jouent un rôle clé dans le développement du marché des matières premières. La mise en place d’un cadre juridique transparent, synchrone et géré efficacement aidera le marché à se développer durablement, à protéger les investisseurs et les consommateurs et à attirer davantage de flux de capitaux nationaux et étrangers.

État actuel du cadre juridique régissant le commerce des matières premières

Actuellement, le cadre juridique du commerce des matières premières est constitué de nombreux documents importants. Il est à noter que la loi commerciale de 2005 stipule les droits et obligations des parties dans le commerce national et international de marchandises. La loi sur les prix de 2012 (modifiée en 2023) ajoute des principes de gestion des prix, notamment pour les biens essentiels.

La loi sur les transactions électroniques de 2023 (en vigueur à partir du 1er juillet 2024) étend son champ d'application aux domaines de la finance, de la banque, des valeurs mobilières, etc., contribuant à perfectionner le cadre juridique du commerce des matières premières sur les plateformes numériques. Le décret 158/2006/ND-CP et le décret 51/2018/ND-CP réglementent les opérations des bourses de matières premières, des contrats à terme et des contrats à terme, mais de nombreuses réglementations sont dépassées par rapport à la réalité. Les transactions à la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV) atteignent actuellement plus de 40 000 milliards de VND par session (en 2023), soit une augmentation de 10 fois par rapport à 2020, ce qui montre le besoin urgent de compléter le cadre juridique. Cependant, la mise en œuvre concrète présente encore de nombreuses lacunes. Bien que MXV soit la seule bourse agréée, de nombreuses bourses illégales fonctionnent encore, ce qui présente de grands risques. En 2023, les autorités ont démantelé plus de 40 échanges frauduleux, avec un montant total d'argent détourné allant jusqu'à 1 500 milliards de VND.

Le rôle des agences de gestion de l'État

Le ministère de l’Industrie et du Commerce est l’organe directeur, directement responsable de la direction et de la gestion des activités de commerce des matières premières. Cette agence a publié la circulaire n° 17/2021/TT-BCT pour accroître la transparence, normaliser les opérations de la salle des marchés et promouvoir la transformation numérique dans la gestion.

La Bourse des matières premières du Vietnam (MXV) est la seule unité qui organise un marché centralisé de négociation de matières premières conformément à la loi. D'ici 2024, MXV sera connecté à 17 bourses internationales, avec un volume de transactions moyen de plus de 5 000 milliards de VND/jour, avec plus de 40 000 comptes actifs.

Les limites et les lacunes actuelles du système juridique manquent encore d’uniformité, avec de nombreuses réglementations qui se chevauchent entre des lois telles que le droit commercial, le droit des prix et le droit sur les transactions électroniques. La répartition des fonctions entre les ministères tels que le ministère de l’Industrie et du Commerce et le ministère des Finances n’est pas claire, ce qui entraîne des difficultés de supervision.

Le manque de transparence sur certains échanges, notamment en ligne, reste généralisé. Selon l'Association vietnamienne des investisseurs financiers (VAFI), seulement 45 % environ des bourses divulguent entièrement les informations requises. En outre, la capacité de contrôle des autorités est encore faible et le système technologique n’est pas suffisamment puissant, ce qui conduit à un traitement lent et incomplet des violations.

Orientation et solutions pour des politiques parfaites

Perfectionner le système juridique

La révision et la modification des documents juridiques actuels sont nécessaires pour éliminer les contradictions et les chevauchements. Il est notamment nécessaire d’envisager l’élaboration d’une loi distincte sur les transactions de matières premières, garantissant la cohérence et la mise à jour avec les pratiques internationales. Dans l’immédiat, il est nécessaire de remplacer le décret 158/2006/ND-CP et le décret 51/2018/ND-CP par un nouveau décret. Étant donné que ces deux décrets ont été publiés il y a longtemps, de nombreuses réglementations sont obsolètes par rapport à la situation actuelle du commerce des matières premières. Certains contenus chevauchent et contredisent les lois et réglementations nouvellement émises. Les activités de négoce de matières premières via la Bourse des matières premières n’ont pas été adaptées à temps, notamment dans le contexte de la transformation numérique. Le mécanisme de suivi et de gestion reste encore insuffisant et manque d’outils de contrôle efficaces. Les exigences d’intégration doivent être mises à jour pour s’aligner sur les engagements internationaux et les pratiques commerciales mondiales.

Dans le même temps, le Vietnam doit publier des réglementations conformes aux normes du G20 et de l’OICV, par exemple en permettant aux investisseurs individuels de participer directement au marché à terme et en fournissant des conseils techniques clairs sur les marges et la compensation. Il s’agit de la prémisse visant à améliorer la liquidité, à attirer les capitaux et à s’intégrer au marché mondial.

Améliorer la capacité de gestion de l'État

Il est nécessaire de renforcer la formation du personnel professionnel, notamment dans le domaine des produits dérivés et du trading de matières premières en ligne. Selon le ministère de l'Industrie et du Commerce (2023), la proportion de personnel possédant des connaissances spécialisées n'est actuellement que d'environ 15 %. Dans le même temps, le budget d’investissement pour les activités de gestion du marché des matières premières doit également être augmenté en conséquence.

En outre, la coordination intersectorielle entre le ministère de l’Industrie et du Commerce, le ministère des Finances et le ministère de l’Agriculture et de l’Environnement doit également être améliorée pour assurer une supervision complète de la production à la consommation.

Application de la technologie au suivi des transactions de marchandises

L’une des solutions clés pour améliorer l’efficacité de la gestion et la transparence sur le marché des matières premières est d’appliquer une technologie moderne au travail de surveillance. Cette solution est mise en œuvre à travers les principaux contenus suivants :

Construire une plateforme nationale de données sur le commerce des matières premières. Il s’agit d’un système qui stocke et traite de manière centralisée toutes les données relatives aux transactions de matières premières sur les bourses à l’échelle nationale. Cette plateforme agit comme « l'épine dorsale » des activités de gestion, aidant les autorités à accéder de manière complète, précise et rapide aux informations sur les prix, les volumes de transactions, les acheteurs et les vendeurs, les contrats, les délais de transaction, etc.

Intégration en temps réel avec les bourses de matières premières. Le système est directement connecté aux échanges, permettant de collecter et de traiter les données au moment de la transaction. Cela permet de surveiller de près les activités de trading, réduisant ainsi le risque de profit, de manipulation du marché ou de création de prix virtuels.

Applications de l’intelligence artificielle (IA) et du big data :

L’IA est utilisée pour analyser le comportement des transactions, identifier des modèles de transactions inhabituels ou des signes de fraude.

Le Big Data permet de synthétiser d’énormes quantités de données provenant de nombreuses sources, offrant ainsi une vue plus complète et plus précise du marché.

La combinaison de ces deux technologies permet de détecter les premiers signes de risque, tels que la manipulation des prix, le trading à court terme, la fraude...

Accélérez le traitement et gérez les violations plus efficacement. En automatisant le processus de surveillance et de détection des violations, le temps de résolution des cas est considérablement réduit, passant d’une moyenne de 30 jours à seulement 7 jours. Cela contribue à renforcer la dissuasion, à minimiser les dommages et à maintenir la stabilité du marché.

Protéger les investisseurs et accroître la transparence

La création d’un portail national d’information électronique sur le commerce des matières premières aidera les investisseurs à accéder à des informations actualisées sur les prix et l’offre et la demande du marché. En outre, il est nécessaire de créer un centre d’arbitrage indépendant spécialisé dans le traitement des litiges dans les transactions de matières premières, avec un processus de médiation et de résolution transparent et rapide.

Renforcer l'intégration internationale

Le Vietnam doit participer de manière proactive aux organisations commerciales internationales et signer des accords de coopération stratégique avec des bourses majeures telles que SHFE (Chine), MCX (Inde), CME (USA)... pour partager des données, des technologies et former des ressources humaines. S’inspirer des modèles réussis de pays développés tels que Singapour, les États-Unis et le Royaume-Uni aide également le Vietnam à améliorer son infrastructure technologique et institutionnelle, progressant vers la construction d’un marché de commerce des matières premières transparent, efficace et compétitif.

Pour que le marché des matières premières puisse se développer de manière durable, transparente et s’intégrer à l’échelle internationale, il est urgent de perfectionner le cadre juridique et de renforcer la gestion étatique. Le Vietnam doit construire un système juridique synchrone, mis à jour selon les normes internationales, tout en améliorant la capacité de surveillance et en appliquant la technologie dans la gestion. Parallèlement à cela, la protection des investisseurs, la promotion de la transparence de l’information et l’élargissement de la coopération internationale constitueront une base solide pour que le marché vietnamien du commerce des matières premières se développe de manière moderne, efficace et compétitive.

Références

1. Assemblée nationale (2005), Loi commerciale, n° 36/2005/QH11, publiée le 14 juin 2005.

2. Assemblée nationale (2012), Loi sur les prix, n° 11/2012/QH13, publiée le 20 juin 2012 ; modifié et complété en 2023.

3. Assemblée nationale (2023), Loi sur les transactions électroniques, n° 20/2023/QH15, en vigueur à compter du 1er juillet 2024

4. Gouvernement (2006), Décret n° 158/2006/ND-CP détaillant la loi commerciale sur l'achat et la vente de marchandises par l'intermédiaire de la Bourse des marchandises.

5. Gouvernement (2018), Décret n° 51/2018/ND-CP modifiant et complétant un certain nombre d'articles du décret 158/2006/ND-CP.

6. Gouvernement (2022), Décret n° 65/2022/ND-CP modifiant et complétant le décret 153/2020/ND-CP relatif à l'émission d'obligations d'entreprises privées.

7. Assemblée nationale (2023), Loi sur la protection des droits des consommateurs (modifiée), n° 19/2023/QH15, en vigueur à compter du 1er juillet 2024.

8. Ministère de l'Industrie et du Commerce (2021), Circulaire n° 17/2021/TT-BCT réglementant les opérations de la Bourse des matières premières du Vietnam.

9. Banque d'État du Vietnam (2023), Rapport sur les résultats de l'inspection des activités de crédit.

10. Vietnam Commodity Exchange (MXV) (2023), rapport de synthèse sur le marché des échanges de matières premières en 2023.

11. Forum économique mondial (WEF) (2023), Rapport sur la compétitivité mondiale 2023.

12. Transparency International (2024), Indice de perception de la corruption (IPC).

13. Association vietnamienne des investisseurs financiers (VAFI) (2023), Enquête sur la divulgation d'informations des bourses de matières premières.

14. Ministère de l'Industrie et du Commerce (2023), Rapport sur la capacité des fonctionnaires gérant le marché des matières premières.

15.OICV – Organisation internationale des commissions de valeurs (2023), Principes pour la régulation et la surveillance des marchés de produits dérivés sur matières premières.

16.G20 (2022), Cadre réglementaire du marché mondial des produits dérivés.

Maître Nguyen Manh Hung

Hung Gia Group General Company Limited

Source : https://doanhnghiepvn.vn/cong-nghe/nghien-cuu-khoa-hoc/hoan-thien-chinh-sach-phap-ly-va-quan-ly-nha-nuoc-trong-linh-vuc-giao-dich-hang-hoa/20250428023935252