La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed et les prévisions concernant les actions vietnamiennes

Les investisseurs suivent de près la réunion en cours de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. Les résultats devraient être annoncés tôt le matin du 18 septembre (heure du Vietnam).

Les investisseurs se montrent prudents avant la réunion de politique monétaire de la Fed - Photo : QUANG DINH

Selon l'outil FedWatch du CME, le marché anticipe une probabilité de 90 % que la Fed abaisse ses taux d'intérêt de 25 points de base. L'indice du dollar américain (DXY) subit également la pression des tensions entre le président Trump et la direction de la Fed. En août, le président Trump a annoncé le limogeage de la gouverneure de la Fed, Lisa Cook.

Cette mesure, jugée sans précédent, a encore davantage ébranlé la confiance dans les actifs américains et dans la capacité de la Fed à agir en toute indépendance. À la fin du mois, l'indice DXY a chuté de 1,4 % par rapport au début du mois, pour s'établir à 97,7 (soit une baisse de 10,6 % par rapport au début de l'année).

S'exprimant auprès de Tuoi Tre Online , M. Le Tien Dat, analyste et chercheur chez Agribank Securities, a déclaré que le Vietnam s'attend à ce que la baisse des taux d'intérêt de la Fed contribue à réduire l'écart de taux d'intérêt et à diminuer la pression sur les taux de change.

Quel impact la décision de la Fed a-t-elle sur le Vietnam ?

M. Dat estime que la baisse des taux d'intérêt de la Fed réduira théoriquement l'écart de rendement attendu des actifs en dollars américains par rapport aux marchés émergents, encourageant ainsi les flux de capitaux vers des marchés comme le Vietnam.

Les entreprises vietnamiennes ayant une forte demande d'importations de matières premières pour répondre aux besoins nationaux et étrangers, la baisse du taux de change contribue également à réduire la pression sur les coûts pour les entreprises manufacturières ayant une forte demande en dollars américains.

D'un autre côté, du point de vue de la psychologie des marchés, le signal de la baisse des taux d'intérêt par la Fed montre également que la tendance à l'assouplissement des politiques mondiales se poursuit, soutenant ainsi la confiance des investisseurs et créant une marge de progression pour les prix des actifs financiers à moyen et long terme.

Bien que la théorie soit positive, la principale question reste de savoir si le marché vietnamien l'a reflétée.

M. Dat estime qu'il est difficile de quantifier précisément le soutien du marché à la baisse des taux d'intérêt de la Fed. De fait, cette anticipation s'est en partie traduite par la forte hausse des actions vietnamiennes en août 2025, conjuguée à des informations positives telles que les prévisions de croissance du PIB de 8 à 10 % et la possibilité d'une amélioration de la notation du marché.

D'après lui, l'impact positif à court terme sera limité, mais à moyen et long terme, la politique d'assouplissement de la Fed renforcera la confiance des investisseurs, soutenant ainsi la tendance haussière. Certains secteurs, comme les valeurs mobilières, la production d'importations et la logistique, pourraient clairement en bénéficier.

Quels risques faut-il prendre en compte ? Faut-il s’inquiéter d’une absence de réduction ou d’une forte baisse ?

Non seulement les prévisions sont positives, mais dans un scénario négatif, même si la probabilité est très faible, si la Fed ne baisse pas ses taux d'intérêt lors de cette réunion, cela pourrait créer un vent contraire pour le marché, selon M. Dat.

Un autre risque réside dans le fait que si la Fed baisse ses taux d'intérêt trop rapidement, au-delà des attentes des investisseurs, cela pourrait refléter une instabilité de l' économie et créer ainsi un climat de peur sur le marché.

M. Dat a donné un exemple typique au début de 2020, lorsque la Fed a fortement baissé ses taux d'intérêt pour soutenir l'économie dans le contexte de l'épidémie de COVID-19 ; le marché a alors chuté brutalement malgré cet ajustement.

Par conséquent, les experts estiment que les investisseurs doivent prêter attention à la gestion des risques de leur portefeuille, notamment en raison de l'impact des échéances des produits dérivés du troisième trimestre et de la restructuration des ETF au cours des deux dernières séances de bourse de la semaine.

Les taux d'intérêt bas seront-ils maintenus ?

Selon Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de recherche chez MB Securities (MBS), les taux d'intérêt sur les dépôts devraient être sous pression d'ici la fin de l'année en raison des taux de croissance élevés du crédit.

Toutefois, en juillet, la Banque d'État a également continué d'exiger des établissements de crédit qu'ils déploient de manière synchrone des solutions pour stabiliser et s'efforcer de réduire les taux d'intérêt sur les dépôts, contribuant ainsi à la stabilisation du marché monétaire et créant une marge de manœuvre pour réduire les taux d'intérêt sur les prêts.

Ceci, conjugué aux anticipations d'une baisse de 50 points de base des taux directeurs de la Fed au second semestre 2025, contribuera à réduire l'écart de taux d'intérêt entre le VND et le dollar américain, créant ainsi les conditions d'une amélioration de la situation. Banque d'État maintenir un environnement de taux d'intérêt bas.

Sur la base des facteurs susmentionnés, MBS prévoit que les taux d'intérêt des dépôts à 12 mois des banques commerciales privées pourront légèrement diminuer de 2 points de base, pour atteindre 4,7 % d'ici la fin de 2025.

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BINH KHANH

Source : https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm