Scénario pour la bourse après une chute paniquée

L'indice VN a franchi le seuil historique des 1 700 points lors de la dernière séance de la semaine, mais a rapidement inversé la tendance et s'est effondré à 15 minutes de l'ATC. Le marché boursier va-t-il poursuivre ses fluctuations ou reprendre de la vigueur lors de la nouvelle semaine de négociation ?

Le marché boursier est toujours évalué positivement à moyen et long terme, surtout en cas de revalorisation - Photo : QUANG DINH

Deux scénarios pour le marché boursier

* M. Dong Thanh Tuan - expert de Mirae Asset Vietnam Securities :

- L'analyse de FTSE Russell sur les chances de reclassement du marché boursier au statut de marché émergent et la décision de la Réserve fédérale américaine de réduire les taux d'intérêt sont intéressantes en ce mois de septembre.

Mais en réalité, les deux histoires ci-dessus ne sont pas nouvelles, et tout changement d'information sera un signe pour les investisseurs de prendre des bénéfices, afin de préserver les acquis accumulés ces derniers mois.

Nous ne sommes pas non plus très optimistes quant à la décision de la Fed de baisser les taux d’intérêt à l’heure actuelle, car l’impact de la guerre commerciale à grande échelle continuera d’avoir un impact sur l’inflation dans les temps à venir – cela continuera de limiter la marge de manœuvre de la Fed pour baisser les taux d’intérêt en 2026, et la pression sur le taux de change sur le Vietnam existera toujours.

En ce qui concerne les perspectives commerciales pour septembre et le reste de l'année 2025, nous restons optimistes à moyen et long terme que l'indice VN a encore une marge de progression vers un nouveau pic historique à 1 800 - 2 000 points, si la dynamique à la hausse se maintient comme actuellement et si la pression sur le taux de change reste dans le seuil autorisé par la Banque d'État.

Nous proposons donc deux scénarios pour la performance commerciale de l'indice VN au cours des mois restants de 2025.

Scénario de base : l'indice VN devrait établir une zone de support à court terme à 1 650 points et continuer à augmenter jusqu'à 1 800 points.

Scénario moins optimiste : Formation d’une zone de support à moyen terme à 1 550 points.

Les valeurs bancaires et boursières sont-elles toujours « à la mode » ?

* M. Nguyen Anh Khoa - Directeur d'analyse , Agribank Securities (Agriseco) :

À mon avis, le groupe bancaire dispose encore d'une marge de manœuvre pour augmenter ses tarifs, mais il aura tendance à se montrer plus sélectif. Au cours des sept premiers mois de 2025, le crédit à l'échelle du système a augmenté de 9,64 % par rapport à fin 2024, alors qu'à la même période l'an dernier, il n'avait progressé que d'environ 6 %.

Au cours des derniers mois de 2025, outre la vague de promotion des décaissements d'investissements publics par le gouvernement , ce sera également la période de pointe des activités de consommation, de production et d'affaires, qui devrait contribuer à promouvoir la demande de crédit pour l'ensemble du système.

En outre, la qualité des actifs s’améliorera également progressivement, car le marché immobilier montre des signes clairs de reprise.

La décision de supprimer le mécanisme de « marge de crédit » devrait également avoir un impact positif sur les résultats commerciaux du secteur bancaire lorsque les banques pourront compter sur leur santé financière interne et sur la demande réelle du marché pour stimuler le crédit, contribuant ainsi à maximiser les revenus d'intérêts et à améliorer l'efficacité globale de l'entreprise.

Toutefois, la tendance à la hausse des prix du groupe sera plus clairement différenciée, car le niveau général de valorisation du groupe bancaire n'est plus bas.

Les banques qui sont leaders en termes de base de capital et qui ont construit un écosystème client solide ainsi que des capacités efficaces de gestion des risques devraient continuer à être la destination des flux de trésorerie au cours des derniers mois de 2025.

De plus, au cours des derniers mois de l'année, avec les moteurs de croissance ci-dessus et les histoires d'investissement individuelles de chaque action, telles que les histoires d'introduction en bourse, les augmentations de capital, les histoires de développement du marché des crypto-monnaies, etc., je pense que les actions ont encore beaucoup de marge de progression des prix dans les temps à venir.

Stratégie d'investissement à court terme

* Mme Nguyen Phuong Nga - analyste chez Vietcombank Securities (VCBS) :

L'indice VN a franchi avec succès la barre des 1 700 points le week-end dernier. Cependant, la forte augmentation de l'offre a entraîné un ralentissement de l'indice, qui est passé sous la barre des 1 670 points.

La couleur rouge dominante et la correction généralisée montrent une pression de prise de bénéfices à court terme, mais en même temps, les flux de trésorerie auront également tendance à être plus prudents dans les séances à venir.

En conséquence, nous recommandons aux investisseurs de suivre de près l’évolution du marché et de ne débourser que lorsqu’un signal confirme le nouveau point d’équilibre du marché.

Parallèlement à cela, les investisseurs doivent également réduire de manière proactive le ratio de marge et maintenir leur pouvoir d’achat pour gérer les risques et profiter des ajustements du marché afin de trouver des opportunités de décaissement à des fins de surf à court terme.

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BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-roi-sau-day-hoang-mang-20250907215645797.htm