Évolution inhabituelle du marché de l'or.

Deux semaines après la levée du monopole sur les lingots d'or et du monopole sur l'importation d'or brut, le marché a connu des développements inattendus et étranges.

L'achat d'or sur le marché libre entraîne des pertes quotidiennes de plusieurs dizaines de millions de dongs par once.

La plupart des observateurs s'attendaient à ce qu'après la suppression du monopole, les cours de l'or en Chine chutent fortement. Or, ce n'est pas le cas. Le précieux métal a continuellement atteint et dépassé de nouveaux sommets, et l'écart entre les cours nationaux et internationaux s'est creusé. Par exemple, la semaine dernière, les cours de l'or en Chine ont connu de fortes fluctuations et enregistré des phénomènes inhabituels. Après avoir atteint un record de 154,6 millions de VND par tael en début de semaine, le prix des lingots d'or de SJC a chuté de près de 6 à 7 millions de VND/tael deux jours plus tard et a continué à fluctuer dans une large fourchette de 1 à 3 millions de VND par tael, ce qui est très rare. Hier, le 25 octobre, des sociétés comme SJC et Doji ont augmenté le prix des lingots d'or de 700 000 VND par tael, à 147,2 millions de VND à l'achat et 149,2 millions de VND à la vente. La société Bao Tin Minh Chau a acheté de l'or à 148,2 millions de VND et l'a vendu à 149,2 millions de VND ; la société Phu Quy a acheté de l'or à 146,7 millions de VND et l'a vendu à 149,2 millions de VND le tael…

Les prix des lingots d'or SJC chutent fortement.

PHOTO : DAO NGOC THACH

Le prix des bagues en or chez les négociants en or a augmenté de 400 000 à 700 000 VND par tael. La société Bao Tin Minh Chau proposait le prix le plus élevé du marché, achetant à 150 millions de VND et revendant à 153 millions de VND/tael ; la société Phu Quy achetait à 146,2 millions de VND et revendait à 149,2 millions de VND ; le groupe Doji achetait à 146,5 millions de VND et revendait à 149,1 millions de VND ; la société SJC achetait à 146,1 millions de VND et revendait à 148,7 millions de VND/tael…

Graphique illustrant les fluctuations de prix des lingots d'or SJC du 19 au 25 octobre (Unité : 1 000 VND/once)

Comme on peut le constater, hier encore, le prix des lingots d'or SJC a baissé de 5 à 6 millions de VND par tael, tandis que celui des bagues en or a diminué de 7 à 7,5 millions de VND. Ceux qui ont acheté des lingots en début de semaine perdent désormais de 7 à 8 millions de VND par tael ; et ceux qui ont acheté des bagues en or, de 10 à 11 millions de VND par tael. Les acheteurs d'or sur le marché libre ont subi des pertes encore plus importantes, pouvant atteindre 12 à 34 millions de VND par tael s'ils l'avaient acheté à un prix compris entre 160 et 180 millions de VND.

Les cours de l'or en Chine sont fortement influencés par les cours mondiaux des métaux précieux. La semaine dernière, les cours mondiaux de l'or ont connu de fortes fluctuations, oscillant entre 4 000 et 4 380 dollars l'once, avec des variations allant parfois de 50 à 130 dollars l'once en quelques heures seulement. Le 25 octobre, le cours mondial de l'or a clôturé la semaine à 4 112 dollars l'once. Ainsi, par rapport au pic atteint en début de semaine, les cours mondiaux de l'or ont baissé de 270 dollars l'once, voire de 340 dollars par moments, soit une baisse de 7,8 %. L'or en Chine devient de plus en plus cher. Les lingots d'or SJC sont supérieurs aux cours mondiaux de 18,6 millions de VND/once, tandis que les bagues en or sont plus chères de 17,6 à 22,4 millions de VND/once.

En particulier, les prix de l'or sur les plateformes de vente en ligne ont chuté tout aussi rapidement. Sur le forum de négoce d'or, le prix des bagues en or Bao Tin Minh Chau est proposé entre 155 et 156 millions de VND/once. Parallèlement, les détenteurs de lingots d'or SJC affichent toujours des prix atteignant 166 millions de VND/once…

Malgré des prix intérieurs nettement supérieurs aux cours internationaux, les sociétés de négoce d'or sont confrontées à des ruptures de stock. Un représentant de SJC a indiqué que chaque personne n'est autorisée à acheter qu'un tael d'or lors de la vente de son or. En raison de la chute brutale des prix, le nombre de vendeurs d'or a considérablement diminué. Par ailleurs, la société Bao Tin Minh Chau a annoncé une pénurie temporaire d'or.

Évolutions étranges

Deux semaines après la levée officielle du monopole sur l' or en lingots et l'importation d'or brut, on s'attendait à une amélioration du marché. Cependant, des événements étranges et inédits se sont produits et ont persisté pendant plusieurs jours. Parmi ceux-ci : une hausse des prix de l'or sur le marché intérieur de 20 à 25 millions de VND par tael au lieu d'un resserrement des écarts ; un prix des bagues en or de la société Bao Tin Minh Chau supérieur au prix catalogue de l'or en lingots de SJC ; et une flambée des prix au marché noir, avec des offres atteignant 170 à 180 millions de VND par tael pour l'or en lingots de SJC et 160 à 166 millions de VND par tael pour les bagues en or.

M. Huynh Trung Khanh, vice-président de l'Association vietnamienne du commerce de l'or, a également reconnu que le marché de l'or n'avait jamais connu de phénomènes aussi étranges et illogiques. Par exemple, le prix des bagues en or de la société Bao Tin Minh Chau est de 5 à 8 millions de VND/once supérieur à celui des lingots, selon la période. De plus, le prix d'achat des bagues est même plus élevé que celui des lingots. M. Khanh estime que cette situation est due à la pénurie d'or sur le marché. Plus de deux semaines se sont écoulées, mais le marché manque toujours d'informations officielles et de sources d'approvisionnement. L'or échangé sur le marché provient principalement de particuliers. Conformément au plan d'action de la circulaire n° 34, les entreprises sollicitent actuellement des licences de production de lingots, puis des licences d'importation d'or brut, et mettent en place un conseil des quotas d'importation et d'exportation d'or… Par conséquent, les quotas d'importation ne seront pas disponibles avant début décembre, et il est possible qu'aucune entreprise n'obtienne de licence d'importation ou de production de lingots avant début 2021. Le marché sera donc alors confronté à une pénurie d'or.

« D’ici la fin de l’année, en l’absence de nouvelles ressources sur le marché, le risque de fortes fluctuations persistera, de même que la volatilité imprévisible des métaux précieux sur le marché mondial. Une autre solution pourrait toutefois être l’intervention de la Banque d’État du Vietnam (SBV) par la vente d’or, comme elle l’a fait en 2024, via les banques et les entreprises », a prédit M. Khanh.

Le professeur agrégé Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Hô Chi Minh-Ville) a expliqué que les réglementations du décret 232 et de la circulaire 34 ne constituent que des conditions nécessaires ; le principal obstacle à la résolution des problèmes d'approvisionnement du marché de l'or demeure l'offre. Les entreprises souhaitant se procurer de l'or ont besoin de matières premières pour la production et, pour ce faire, doivent les importer, car le Vietnam ne possède pas de mines d'or. Cette pénurie d'or, conjuguée à une forte demande, explique le phénomène surprenant de personnes faisant la queue pendant trois à quatre heures pour acheter un seul tael. Actuellement, le marché attend que la Banque d'État du Vietnam délivre les licences aux entreprises et aux banques autorisées à importer et à produire des lingots d'or. Ce n'est que lorsque le marché disposera d'un approvisionnement suffisant en or que les problèmes susmentionnés pourront être résolus. Selon le professeur Huan, avant 2012, le Vietnam importait en moyenne environ 50 tonnes d'or par an. Des statistiques récentes montrent que les trois plus grandes sociétés de négoce d'or, qui représentent environ 30 % du marché, ont besoin d'environ 6 milliards de dollars américains d'or. Toutefois, il est peu probable que la Banque d'État du Vietnam accorde un quota aussi important car cela impliquerait les devises étrangères nécessaires à l'importation d'or, ce qui pourrait représenter des dizaines de milliards de dollars américains.

Risque accru

Les prix de l'or sur le marché intérieur ont fortement augmenté récemment, suivant la hausse du cours mondial du métal précieux, avant de baisser plus lentement depuis l'inversion de cette tendance. La semaine prochaine, la Réserve fédérale américaine (Fed) se réunira pour discuter des taux d'intérêt ; une baisse de ces taux pourrait soutenir la hausse des prix de l'or. Les prix intérieurs ne sont pas directement liés aux cours mondiaux en raison d'une offre limitée, ce qui pourrait entraîner des fluctuations imprévisibles du prix de l'or en fin d'année. Avec des prix sur le marché libre supérieurs de plus de 20 millions de VND/once à ceux pratiqués par les revendeurs agréés, tout investissement ou transaction spéculative comporte des risques importants. Sans parler des problèmes liés à l'or sans documentation adéquate, à la contrefaçon, etc. Par conséquent, la prudence est de mise lors de l'achat d'or.

M. Huynh Trung Khanh, vice-président de la Vietnam Gold Business Association

Source : https://thanhnien.vn/dien-bien-la-tren-thi-truong-vang-185251025181351371.htm