Quel est le scénario pour les prix du pétrole face à la chaleur en provenance du Moyen-Orient ?

Pourquoi les prix mondiaux du pétrole continueront-ils de fluctuer à l'avenir ? Pourquoi les prix mondiaux du pétrole ont-ils augmenté après les décisions politiques de l'OPEP+ ?

Cela pousse les prix du pétrole à faire face à des scénarios très imprévisibles, entraînant des répercussions de grande ampleur sur les économies mondiales et nationales.

Le conflit au Moyen-Orient est implacable.

Depuis l'attaque du Hamas contre Israël le 7 octobre 2023, la situation politique au Moyen-Orient est lourde de risques. Les tensions se sont à nouveau exacerbées lorsque, dans la nuit du 13 avril, l'Iran a lancé une attaque contre Israël, en représailles à l'intervention militaire de Tel-Aviv contre l'ambassade iranienne en Syrie.

L'implication directe de Téhéran a suscité des inquiétudes sur le marché quant à l'impact que pourraient avoir ses exportations de pétrole brut, qui s'élèvent à 1,5 million de barils par jour.

Kịch bản nào cho giá dầu trước sức nóng từ ‘chảo lửa’ Trung Đông?

Évolution des prix du pétrole WTI et Brent depuis le début de l'année

Toutefois, contrairement aux inquiétudes du marché, les prix du pétrole ont ouvert la première séance de négociation de la semaine avec peu de volatilité, même sous une pression évidente. Selon les données de la Bourse vietnamienne des matières premières (MXV), les prix du pétrole WTI ont terminé la première séance de négociation de la semaine du 15 avril avec une baisse de 0,29 % à 85,41 USD/baril. Le pétrole Brent a baissé de 0,39 % à 90,10 USD/baril.

M. Nguyen Duc Dung, directeur général adjoint de la Bourse des matières premières du Vietnam

M. Nguyen Duc Dung, directeur général adjoint de MXV, a déclaré : « Les actions de l'Iran avaient été annoncées à l'avance, l'attaque n'était pas inattendue, son impact s'est donc reflété à l'avance sur le prix. De plus, la retenue des parties impliquées a également contribué à calmer le marché. »

Immédiatement après l'éclatement des tensions, Israël n'a temporairement manifesté aucune volonté d'escalade du conflit. De son côté, l'Iran a également souligné qu'il n'irait pas plus loin tant qu'Israël ne franchirait pas à nouveau la « ligne rouge ».

Par ailleurs, les flux de pétrole brut en provenance du Moyen-Orient ne semblent pas affectés. Cependant, toute action de l'une ou l'autre des parties visant à accroître les tensions, avec des répercussions sur l'industrie pétrolière de la région, pourrait précipiter le marché dans une nouvelle crise.

Scénarios possibles pour les prix du pétrole cette année ?

Même sans évoquer les risques géopolitiques, le marché du pétrole brut était déjà très chaud en raison de la « valve de pompage » de l'OPEP+. Selon le rapport d'avril de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA), le marché accusera un déficit de 940 000 barils par jour au cours du trimestre en cours et les prix du pétrole WTI se maintiendront à un pic d'environ 85 dollars le baril aux deuxième et troisième trimestres avant l'impact mentionné ci-dessus.

De toute évidence, les risques géopolitiques ne peuvent être éliminés du marché, car ils constituent un facteur qui influence fortement les prix du pétrole. M. Nguyen Duc Dung estime que l'évolution des prix du pétrole dépendra de l'évolution des tensions au Moyen-Orient, avec deux scénarios possibles.

Évolution des stocks mondiaux de pétrole

Dans le premier scénario, les tensions entre l'Iran et Israël s'apaiseraient progressivement et les prix du pétrole reprendraient leur évolution en fonction de l'offre et de la demande, l'accent étant mis sur la politique de production de l'OPEP+. À l'approche du pic de consommation estivale, les prix du Brent pourraient encore se stabiliser au-dessus de 80 dollars le baril.

Dans un scénario plus pessimiste, les prix du pétrole pourraient atteindre des sommets à trois chiffres si Israël affrontait l'Iran. Bien entendu, les infrastructures énergétiques iraniennes ne seraient pas hors de portée si Israël ripostait. Il est peu probable que les États-Unis laissent tranquille leur principal allié au Moyen-Orient si les tensions s'intensifient.

De son côté, Téhéran considère le détroit d'Ormuz, artère vitale pour l'acheminement d'environ 20 millions de barils de pétrole brut par jour vers le monde, comme un atout majeur pour affronter directement Washington. Dans un contexte d'instabilité persistante en mer Rouge, si la porte d'entrée commerciale d'Ormuz est remise en cause, voire fermée, un véritable cauchemar surviendra sur le marché mondial du pétrole.

Ce scénario négatif est peu probable, car il affectera directement les économies des pays de la région. De plus, les pays exportateurs auront du mal à accepter des prix pétroliers élevés pendant une longue période, car cela pourrait perturber la demande. Par conséquent, l'OPEP+ pourrait intervenir pour calmer le marché, disposant de plus de 5 millions de barils par jour de capacité de réserve.

Toutefois, la prudence est de mise lorsque la situation politique demeure incertaine. De plus, le sentiment du marché peut également faire grimper les prix à court terme si la situation se dégrade, et l'économie mondiale sera elle aussi difficile à éviter.

Prix du pétrole, inflation et taux de change

Le prix du pétrole a toujours été étroitement lié à la croissance économique et à l'inflation. Oxford Economics estime qu'une hausse de 10 dollars le baril de pétrole entraînerait une hausse de l'inflation mondiale de 0,29 point de pourcentage d'ici 2024. Le risque d'une hausse des prix du pétrole constituerait donc un obstacle dans la dernière ligne droite de la guerre des banques centrales contre l'inflation.

Aux États-Unis en particulier, les attentes concernant le calendrier du changement de politique de la Réserve fédérale américaine ont été repoussées après que l'inflation a augmenté plus que prévu pour le troisième mois consécutif, 60 % de la contribution provenant de la hausse des prix de l'énergie et des prix de l'immobilier.

Bank of America et Deutsche Bank prévoient même une seule baisse de taux en décembre au lieu de trois. Cela est tout à fait possible dans le deuxième scénario, lorsque les prix mondiaux du pétrole atteindraient 100 dollars le baril. Le dollar américain serait également fortement soutenu.

Évolution du taux de change USD/VND au Vietnam

Le Vietnam sera également soumis à une pression considérable en raison de l'impact des marchés mondiaux de l'énergie et des finances. Selon M. Nguyen Duc Dung, le taux de change vietnamien devrait rester élevé à court terme, sous la pression de la hausse du dollar et de la baisse des taux d'intérêt de la Fed, actuellement repoussée.

Toutefois, du côté positif, avec le maintien du faible taux d'intérêt précédent, la pression sur le taux de change du Vietnam pourrait s'atténuer au second semestre, approchant progressivement le moment où la Fed assouplit sa politique. De plus, l'offre de devises provenant des activités d'import-export, avec un excédent commercial de 8,08 milliards de dollars au premier trimestre, contribuera également à alléger la pression sur la Banque d'État dans son objectif de stabilisation du taux de change.

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