On estime qu'environ un demi-million de milliards de dongs de dépôts d'épargne qui bénéficiaient de taux d'intérêt élevés à la fin de l'année dernière et au début de cette année sont sur le point d'arriver à échéance.
Des clients effectuent des dépôts à la Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank. Photo d'illustration : Tran Viet/VNA
Français Dans le contexte de baisse continue et prolongée des taux d'intérêt des dépôts bancaires, y aura-t-il une vague de transferts d'argent de l'épargne vers d'autres secteurs ? Selon une enquête rapide menée par des journalistes de VNA, au matin du 15 octobre, les taux d'intérêt sur les dépôts les plus élevés du système étaient affichés à la Banque commerciale par actions du Vietnam pour l'industrie et le commerce (PVcomBank) et à la Banque commerciale par actions de développement du Vietnam (HDBank), soit respectivement 11 %/an et 8,8 %/an. Cependant, pour bénéficier de ces taux d'intérêt, les clients individuels doivent garantir un solde de dépôt de 2 000 milliards de VND pour PVcomBank et de 300 milliards de VND pour HDBank. En fait, pour les dépôts dont le solde est inférieur à ces niveaux, les taux d'intérêt les plus élevés dans les banques populaires ne sont que de 5,5 à 6,5 %/an, comme à la Banque commerciale par actions Bao Viet (BaoVietBank) 6,5 %/an ; à la Banque commerciale par actions de Saigon Thuong Tin (Sacombank) 6,2 %/an ; Saigon - Hanoi Commercial Joint Stock Bank ( SHB ) 6,1 %/an... appliqué pour une durée de 12 mois. Si l'on regarde en arrière, début 2023, le taux d'intérêt de mobilisation le plus élevé était généralement de 9 à 10 %/an, certaines banques cotées jusqu'à 12 %/an. Cependant, la tendance à la baisse des taux d'intérêt a commencé à être enregistrée à partir de la fin du premier trimestre et a diminué encore plus rapidement depuis que la Banque d'État a ajusté le taux d'intérêt d'exploitation quatre fois de suite. Dans ce contexte, le marché boursier, l'immobilier... présentent de nombreux signaux positifs. Mme Pham Huyen Trang, directrice en charge de l'analyse des actions - Centre de recherche de SSI Securities Company (SSI Research) a déclaré que depuis la décision de réduire le taux d'intérêt d'exploitation de la Banque d'État fin mars, la liquidité sur le marché boursier n'a cessé d'augmenter. En septembre 2023, la liquidité moyenne a atteint environ 26 000 milliards de VND par séance sur les trois niveaux, soit une augmentation de 135 % par rapport au début de l’année et de 73 % par rapport à septembre de l’année dernière. « Le marché boursier vietnamien étant composé à 90 % de transactions individuelles, la forte croissance récente du marché témoigne d’un mouvement de flux de trésorerie vers le marché boursier en provenance d’autres canaux d’investissement, notamment dans le contexte actuel de taux d’intérêt bas et prolongés sur l’épargne », a commenté Mme Huyen Trang. Partageant le même point de vue, M. Tran Xuan Bach, expert en analyse de marché et stratégie chez Bao Viet Securities Company (BVSC), a estimé que, du pic des taux d’intérêt de mobilisation de 9 à 10 % par an, désormais tombés à 5,5 à 6,5 % par an, le canal des dépôts semble moins attractif et que le déplacement des flux de trésorerie sera inévitable. Cependant, ce déplacement dépend plus ou moins de la compréhension et de l’appétence au risque des investisseurs. Concernant les canaux d'investissement, M. Bach a estimé que le marché obligataire restait confronté à de nombreuses difficultés. Investir dans l'or et les devises étrangères n'était pas attractif au Vietnam, mais se résumait principalement à des achats de stockage. Le marché boursier, avec un taux de rendement relativement positif de près de 14 % depuis le début de l'année et les attentes d'une hausse des bénéfices des entreprises, continue d'attirer les investisseurs. Concernant le marché immobilier, M. Bach a indiqué que celui-ci se réchauffait progressivement grâce au soutien de la politique monétaire de la Banque d'État et d'autres politiques. « Le niveau des taux d'intérêt des prêts a considérablement baissé. La politique a le temps de se concrétiser et aura un impact sur les marchés obligataire et immobilier. La liquidité immobilière devrait s'améliorer à partir du premier semestre 2024 », a prédit M. Bach. En effet, les statistiques de la Banque d'État montrent que l'encours des prêts immobiliers aux entreprises a augmenté de 18,95 % au cours des sept premiers mois de 2023, soit une croissance bien supérieure à la croissance globale du crédit à l' économie . En revanche, l'encours des prêts immobiliers accordés aux particuliers a diminué de 1,36 %. Ce chiffre reflète la concentration des capitaux de crédit sur le marché de l'offre pour les investisseurs, tandis que la demande de crédit pour l'achat de biens immobiliers a diminué. Tout en reconnaissant que la faiblesse des taux d'intérêt incitera les investisseurs à investir dans l'immobilier, stimulant ainsi la recherche et la négociation de biens immobiliers, M. Nguyen Van Dinh, président de l'Association vietnamienne des courtiers immobiliers, a souligné que la santé du marché se dégradait et que la capacité d'absorption des capitaux était plus difficile que d'habitude. Il serait donc difficile de voir apparaître un phénomène d'emprunt ou d'utilisation massive de capitaux comme auparavant. « L'achat immobilier pour investir est différent de l'achat pour vivre. Les investisseurs doivent choisir des biens immobiliers capables d'exploiter les flux de trésorerie. Alors que le marché actuel connaît de nombreuses difficultés et que l' économie est faible, il est difficile pour les investisseurs de trouver des emplacements d'investissement. Parallèlement, l'offre, la qualité de l'offre et la capacité d'exploitation du marché immobilier sont également limitées, ce qui exige des promoteurs une forte compétitivité et des produits très attractifs », a souligné M. Dinh. La diversification des canaux d'investissement et le transfert des flux de trésorerie des secteurs à faible rentabilité vers les secteurs à forte rentabilité sont inévitables. Cependant, chaque investisseur a une appétence au risque différente. Mme Pham Thi Hoang Anh, directrice adjointe de l'Académie bancaire, recommande aux investisseurs de se doter de certaines connaissances financières et économiques , d'assurer un équilibre entre la rentabilité et le risque de chaque canal d'investissement et de respecter strictement la stratégie de risque et l'appétit pour le risque lors de l'investissement.
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