Le marché a connu une semaine de fortes fluctuations d'amplitude importante. Après trois séances consécutives de hausse en début de semaine, la forte baisse de la séance du 23 novembre a fait perdre à l'indice VN la barre des 1 100 points. Les efforts déployés pour regagner des points lors de la dernière séance de la semaine n'ont pas permis à l'indice principal de regagner la barre des 1 100 points.
À la fin de la semaine du 20 au 24 novembre, l'indice VN a reculé de 5,58 points, soit 0,51 % par rapport à la fin de la semaine précédente, pour s'établir à 1 095,6 points. Le volume moyen des transactions par séance au cours de la semaine a atteint 18 898 milliards de VND, en baisse de 11 % par rapport à la semaine précédente.
Dans un contexte de fortes fluctuations du marché, les investisseurs étrangers ont continué à vendre leurs titres. Le point positif est que la valeur nette des ventes a diminué par rapport à la semaine dernière. La semaine dernière, les investisseurs étrangers ont vendu 910 milliards de dongs, soit une baisse de 32 % par rapport à la semaine précédente.
À court terme, M. Nguyen Anh Khoa, chef du département d'analyse et de recherche de la société Agriseco Securities Company, et M. Nguyen The Minh, directeur d'analyse de la société Yuanta Vietnam Securities Company, ont tous deux déclaré qu'il n'est pas conseillé de débourser lorsque les risques à court terme montrent des signes d'augmentation à nouveau.
Nguoi Dua Tin (NDT) : Le marché a connu une semaine volatile, malgré quelques retournements de situation lors de la séance de rapprochement des ordres ATC. Quel est votre avis sur l'évolution de la semaine dernière ?
M. Nguyen Anh Khoa : En substance, la session périodique de correspondance des ordres de l'ATC a été créée pour limiter la capacité de quelques individus/organisations à influencer facilement le cours de clôture du marché en reportant continuellement la correspondance des ordres et en permettant l'accumulation d'ordres d'achat/vente aux prix du marché au cours des 15 dernières minutes de la journée de négociation.
Par conséquent, le fait que l'ATC connaisse de fortes fluctuations n'est pas nécessairement un facteur inhabituel. À mon avis, les investisseurs devraient comprendre que cela est inhérent au marché boursier.
La semaine dernière, les fluctuations du marché ont été liées au retest de l'offre et de la demande par l'indice VN aux deux niveaux de support et de résistance des MA200 et MA20. Malgré une séance de reprise en fin de semaine, la probabilité d'un retour à la hausse la semaine prochaine est très faible, surtout lorsque le marché montre des signes de franchissement de la base des 1 080 points après avoir constamment échoué à franchir la zone de résistance des 1 120 points.
M. Nguyen The Minh : Récemment, le marché change souvent soudainement dans les dernières minutes, en particulier lors de la séance ATC, provoquant la surprise et rendant les investisseurs passifs lors de la séance ATC.
En général, ces phénomènes se produisant de manière répétée rendront également les investisseurs plus prudents dans leurs transactions et conduiront ainsi facilement à une faible liquidité du marché lors des séances suivantes.
La séance du week-end dernier a vu le phénomène du « vert à l'extérieur, rouge à l'intérieur », cependant, je pense que ce n'est pas trop négatif car le flux de trésorerie a également un écart élevé, en particulier les actions immobilières continuent de mener la croissance du marché et le flux de trésorerie est toujours principalement concentré dans ce groupe d'actions.
Performances du VN-Index au cours de la semaine du 20 au 24 novembre (Source : FireAnt).
Investisseur : Pouvez-vous nous parler des informations notables de la semaine prochaine et de la direction que prendront les investisseurs à ce moment-là, selon vous ?
M. Nguyen Anh Khoa : À mon avis, le marché pourrait connaître des mouvements latéraux puis des replis de grande amplitude autour des zones de support/résistance, ce qui pourrait être un scénario récurrent dans un avenir proche.
Au cours de la dernière semaine de novembre, le marché n'a montré aucun signe de création d'équilibre dans la fourchette de prix actuelle, de sorte que les flux de trésorerie devront peut-être attendre un peu plus longtemps.
Au contraire, les fluctuations et les baisses de prix sont aussi des opportunités pour de nouveaux flux de trésorerie d'entrer sur le marché à un prix plus raisonnable et de se débarrasser des investisseurs à la psychologie faible, surtout dans le contexte de facteurs macroéconomiques mixtes comme celui actuel.
À la fin de l'année, les investisseurs peuvent évaluer le potentiel de croissance de l' économie pour l'année suivante. À partir de là, ils peuvent établir des perspectives de valorisation plus raisonnables et choisir les opportunités d'investissement de manière plus sélective lorsque le marché se diversifie progressivement.
M. Nguyen The Minh : Je pense que les investisseurs ne devraient pas augmenter leur part d'actions lorsque les risques à court terme montrent des signes de nouvelle hausse. Parallèlement, ils devraient privilégier les actions de petite et moyenne capitalisation lorsque la tendance à court terme de ces deux groupes d'actions reste positive.
À court terme, les flux de trésorerie devraient rester prudents compte tenu de la politique monétaire de la Fed et de la dynamique de reprise économique fin 2023, ainsi que des tensions géopolitiques .
Cependant, l'économie devrait continuer à se redresser et la politique de la Fed est à la fin de son cycle de resserrement monétaire en 2024, de sorte que les actions devraient continuer à croître.
Investisseur : Selon vous, quel groupe industriel constituera le « soutien » du marché dans les temps à venir ?
M. Nguyen Anh Khoa : Il est très difficile de prédire la croissance future de chaque industrie, cependant, on peut dire que la période la plus difficile de l'industrie sidérurgique est temporairement passée et que la période à venir est la période d'enregistrement de la reprise.
Les prix de l'acier augmentent à nouveau tandis que les stocks à bas prix demeurent et la base basse de 2022 servira de tremplin à de meilleurs résultats commerciaux au second semestre 2023. On s'attend à ce que l'année prochaine, l'investissement public continue d'être le moteur de la croissance continue de l'industrie sidérurgique.
M. Nguyen The Minh : D’après mes observations, les prix de l’acier ont montré des signes de reprise, car l’immobilier devrait bientôt se redresser en 2024 et les investissements dans les infrastructures sont stimulés en Chine ainsi qu’au Vietnam.
Personnellement, je m'attends à ce que les prix de l'acier continuent d'augmenter dans les années à venir, ce qui pourrait avoir un impact positif sur ce groupe de valeurs. Le principal moteur de cette croissance en 2024 reste la hausse des investissements publics et le redressement de la liquidité du marché immobilier au second semestre 2024 .
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