L'abondance de l'offre freine la hausse des prix du pétrole

Selon les analystes, l'abondance de l'offre et les importantes capacités de production excédentaires de l'OPEP+ atténuent l'impact du conflit au Moyen-Orient.

Le 19 avril, les prix du pétrole brut Brent et WTI ont flambé après l'attaque israélienne contre l'Iran, sur fond de craintes de perturbations des approvisionnements pétroliers au Moyen-Orient. À un moment donné, les deux types de pétrole ont progressé de près de 4 %. Le Brent a atteint 90,75 dollars, tandis que le WTI s'est élevé à près de 86 dollars le baril.

Le marché a ensuite baissé, clôturant au même niveau que le cours d'ouverture. Sur Reuters , Tamas Varga, analyste chez le courtier PVM, a expliqué que, jusqu'à présent, le conflit au Moyen-Orient n'avait pas eu d'impact majeur sur l'approvisionnement en pétrole dans la première région productrice de pétrole au monde .

« Sans problèmes d'approvisionnement et de production, il sera difficile pour le marché d'atteindre de nouveaux sommets comme le week-end dernier », a-t-il déclaré. La semaine dernière, le prix du pétrole brut Brent a atteint 92 dollars le baril, son plus haut niveau depuis octobre 2023.

Le prix du pétrole Brent a connu une forte hausse en début de séance le 19 avril, avant de diminuer progressivement en fin de séance. Graphique : CNBC

Certaines qualités de pétrole montrent même des signes de baisse. En Amérique du Nord, le Forties, un pétrole léger de la mer du Nord, se négocie actuellement à seulement 0,35 $ au-dessus du Brent, contre une prime de 2,30 $ en février, selon la société de services financiers LSEG.

L'offre mondiale est désormais abondante, les raffineries procédant à des travaux de maintenance avant l'été, la production américaine est en hausse et certains pays ne subissent plus de perturbations de production, contrairement à la situation de février.

La production en Libye a repris, le plus grand champ pétrolier ayant redémarré après une grève en janvier. Les exportations de pétrole brut américain vers l'Europe ont également été supérieures à celles de la même période l'an dernier au cours des quatre premiers mois de l'année, selon les données de Kpler.

Même le Nigeria, premier exportateur de pétrole d'Afrique, n'a pas encore trouvé d'acheteur pour le pétrole qui quittera ses ports le mois prochain. Certaines compagnies énergétiques ont dû baisser leurs prix. Selon des sources de Reuters , le Nigeria a encore au moins 35 de ses 49 cargaisons de pétrole invendues.

Rystad Energy, une société d'analyse énergétique, estime que le prix équitable du Brent se situe autour de 83 dollars le baril, compte tenu des fondamentaux du marché. Par conséquent, le prix actuel de 87 dollars « reflète déjà le risque géopolitique », a déclaré l'analyste Jorge Leon.

« Malgré la dernière attaque, Rystad Energy maintient que, sauf en cas d’escalade significative des tensions au Moyen-Orient, le facteur de risque géopolitique sur les prix du pétrole se stabilisera et diminuera progressivement », a-t-il déclaré.

Le fait que l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+) disposent encore d'une marge de production importante , conjugué à une offre non affectée, « contribue également à contenir les prix du pétrole », a déclaré HSBC. La banque a également indiqué que « les prix actuels reflètent suffisamment les risques géopolitiques ».

Le Brent pour livraison en mai se négocie actuellement avec une prime par rapport au Brent pour livraison en novembre, en raison de la faiblesse de l'offre. Cependant, cet écart se réduit, atteignant désormais 3,50 dollars le baril, son niveau le plus bas depuis un mois. Cela signifie que la pénurie s'atténue.

L'OPEP+ dispose d'une importante marge de production pétrolière, ce qui rend les perturbations d'approvisionnement peu probables. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) estime la capacité de production excédentaire de l'OPEP+ à près de 6 millions de barils par jour, soit l'équivalent de 6 % de la demande mondiale.

« Les fluctuations de prix face aux risques liés à l'offre et à la demande seront moins importantes si les investisseurs savent que le marché dispose d'une marge de manœuvre », a conclu Varga.

Ha Thu (selon Reuters et Bloomberg)

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