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| Pékin n'a pas fourni de feuille de route ni de calendrier pour ses ambitions concernant le yuan. (Source : CNBC) |
Heure du CND ?
Pékin a commencé ses efforts pour internationaliser le yuan en 2009. Le débat sur le plafond de la dette qui dure depuis des mois à Washington pourrait être un tournant pour la monnaie chinoise.
Selon le SCMP , les hausses agressives des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine – un total de 500 points de base au cours des 14 derniers mois – ont été une véritable épée de Damoclès au-dessus de nombreux marchés émergents. Ces pays ont dû se démener pour consolider leurs réserves de change, fondement de leur économie .
Alors que la Chine se remet progressivement de l’impact économique de la pandémie de Covid-19, les analystes affirment qu’elle dispose de plusieurs outils qui pourraient « ébranler » l’ordre financier mondial, tels que l’investissement en yuans dans les projets de l’initiative Belt and Road, le règlement en yuans avec les principaux partenaires commerciaux, la promotion d’un yuan numérique et la diversification des réserves non libellées en dollars.
La deuxième économie mondiale est en train de passer d’un modèle économique dépendant des exportations à un modèle davantage axé sur la consommation intérieure et davantage dépendant des importations de biens tels que le pétrole et la nourriture.
M. Sun Yun, directeur du programme Chine au Stimson Center (États-Unis), basé à Washington, a commenté : « La Chine estime que le système financier dirigé par les États-Unis, en particulier l'hégémonie du dollar américain, comprend des règles qui vont à l'encontre des intérêts de la Chine. »
Pékin n'a pas fourni de feuille de route ni de calendrier pour ses ambitions concernant le yuan. Plutôt que de chercher à remplacer le dollar, son objectif plus réaliste est d'utiliser le yuan à l'international. Des progrès ont été réalisés dans les accords commerciaux entre la Chine et ses partenaires en développement, un domaine dans lequel Pékin pourrait utiliser son avantage commercial pour accroître rapidement l'utilisation de sa monnaie.
Actuellement, des pays comme la Russie, le Brésil, l’Argentine, l’Arabie saoudite et la Thaïlande ont accepté l’utilisation du yuan pour payer le pétrole, le gaz et l’énergie nucléaire.
En outre, l’internationalisation croissante du yuan a également réduit l’accumulation de réserves en dollars américains par la Chine.
Pékin a été le fer de lance de projets à l'étranger tels que des routes, des chemins de fer et des aéroports dans le cadre de l'initiative « Ceinture et Route », afin de faciliter le commerce et l'investissement, accélérant ainsi le flux de yuans vers plus de 60 pays d'Asie, d'Afrique, d'Europe de l'Est et centrale et d'Amérique du Sud.
Pas facile de remplacer l'USD
Cependant, a déclaré M. Sun, le yuan ne peut pas remplacer le dollar dans un avenir proche.
« Le plus grand obstacle au RMB n’est pas seulement le rôle bien ancré du dollar américain, mais aussi la réticence de Pékin à se « détacher » du système financier et à assouplir son compte de capital », a déclaré Dexter Roberts, chercheur principal à l’Initiative de sécurité indo -pacifique du Conseil de l’Atlantique.
Malgré les critiques sur l'hégémonie du dollar américain et le débat récurrent sur le plafond de la dette, Wang Jinbin, vice-doyen de l'école d'économie de l'Université Renmin, a déclaré qu'il n'existe actuellement aucune alternative solide aux obligations du Trésor américain.
La Chine est le deuxième détenteur de dette publique américaine après le Japon. En mars 2023, elle détenait 869,3 milliards de dollars de dette, contre 848,8 milliards de dollars en février 2023. Les obligations d'État américaines représentent environ 27 % des réserves de change chinoises.
En mars 2023, la Chine a augmenté pour la première fois ses avoirs en dette américaine après sept mois de réductions, ramenant son profil de risque à son plus bas niveau depuis près de 13 ans. Les investissements de Pékin en bons du Trésor américain ont atteint un pic en 2014 et sont en baisse depuis.
« Nous nous attendons à ce qu'un système monétaire plus multipolaire émerge au cours des prochaines décennies, mais il sera dirigé par le dollar américain », a souligné Gabriel Agostini, expert de Moody's.
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