La campagne 2026-2027 pourrait connaître un excédent de 7 à 10 millions de sacs, ce qui met le café sous pression.

L'espoir d'une reprise des activités du gouvernement américain après une longue paralysie a insufflé un vent d'optimisme sur le marché mondial des matières premières la semaine dernière (10-14 novembre). Cette situation s'est directement répercutée sur les cours mondiaux de l'énergie, avec une légère reprise des prix du pétrole. À la clôture de la semaine, l'indice MXV a progressé de près de 1 % par rapport à la semaine précédente, atteignant 2 349 points.

Les prix du café ont fortement chuté.

À la fin de la semaine de négociation, les prix du café Robusta ont perdu plus de 9 % pour atteindre 4 223 USD/tonne, tandis que les prix du café Arabica ont également diminué de près de 2 % pour s’établir à 8 814 USD/tonne.

*Liste de prix des matières premières industrielles*

La pression sur l'offre est de retour, Rabobank prévoyant un excédent de 7 à 10 millions de sacs pour la récolte de café 2026-2027, tandis que StoneX estime que la production brésilienne pourrait atteindre un niveau record de 70,7 millions de sacs. Par ailleurs, les conditions météorologiques dans les principales régions caféières du Brésil se sont nettement améliorées grâce aux pluies saisonnières, qui ont favorisé la floraison et la croissance des caféiers.

Cependant, contrairement à la tendance baissière observée sur le marché des produits dérivés, le marché physique a connu une tension sans précédent. Les stocks de café Arabica certifié sur l'ICE New York ont chuté la semaine dernière à 403 430 sacs, leur plus bas niveau depuis mars 2024. Notamment, seulement 16 % de ces stocks provenaient du Brésil, du Honduras et de Colombie, alors qu'à la même période en 2024, ce chiffre atteignait 88 % du total de 880 000 sacs. Les stocks sur les principaux marchés consommateurs, tels que l'Amérique du Nord et l'Europe, devraient également être suffisants pour les 7 à 8 prochaines semaines. Cette forte baisse des stocks est principalement due à la perturbation des exportations de café brésilien. Au cours des quatre premiers mois de la campagne (juillet-octobre 2025), les exportations de café du pays ont chuté de 20 %.

L’amélioration des conditions météorologiques au Brésil a suscité des inquiétudes quant à une surproduction, exerçant une pression à la baisse sur les prix mondiaux du café, qui risquent de chuter brutalement. Photo d’illustration

De retour sur le marché intérieur, le prix du café vert en grains dans les Hauts Plateaux du Centre a chuté brutalement, suivant la tendance mondiale du Robusta. Le prix d'achat, qui s'élevait à 118 000-119 000 VND/kg le 12 novembre, est tombé à 108 000-109 000 VND/kg à la fin de la semaine du 16 novembre. Cette chute soudaine a paralysé le marché : les transactions sont quasiment au point mort, les producteurs et les négociants ayant suspendu leurs ventes dans l'attente d'une remontée des prix. Quant à la saison des récoltes, le temps est redevenu ensoleillé et sec. Les récoltes ont repris, mais les producteurs privilégient le séchage et le stockage du café plutôt que sa vente fraîche à 22 500-23 000 VND/kg.

Les prix du pétrole se redressent malgré la pression persistante sur l'offre.

Selon MXV, le marché de l'énergie a affiché une tendance haussière la semaine dernière, les cinq matières premières composant le secteur ayant toutes progressé. Deux pétroles bruts, en particulier, ont retenu l'attention des investisseurs, leurs prix ayant connu des fluctuations opposées sous l'effet conjugué de facteurs macroéconomiques et de la situation mondiale de l'offre et de la demande.

En début de semaine, le moral des marchés des matières premières s'est nettement amélioré suite à l'annonce d'un accord imminent au Congrès américain pour la réouverture des services gouvernementaux. Le 10 novembre, le prix du pétrole WTI a progressé de 0,64 % pour atteindre 60,13 USD/baril, tandis que celui du Brent a enregistré une hausse de près de 0,5 % à 63,94 USD/baril. Cette reprise s'explique par les anticipations d'une reprise de la demande de carburant avec le retour à la normale des activités économiques aux États-Unis, notamment dans le secteur aérien, après une période d'annulation de milliers de vols due à la pénurie de contrôleurs aériens.

Cependant, en milieu de semaine, ces gains ont été effacés par la publication simultanée de rapports d'institutions financières majeures mettant en garde contre une surproduction mondiale de pétrole en 2026. Le rapport mensuel de l'OPEP prévoit un léger excédent d'offre en raison de l'augmentation continue de la production des pays membres de l'OPEP+ et des pays non membres ces derniers temps. Le rapport « Short-Term Energy Outlook » de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a également revu à la hausse ses prévisions concernant la production américaine de pétrole brut, qui devrait atteindre en moyenne un niveau record de 13,59 millions de barils par jour en 2025, tout en avertissant que les stocks mondiaux de pétrole pourraient continuer d'augmenter fortement jusqu'en 2026. Cette situation a exercé une forte pression à la baisse sur les prix du pétrole.

Par ailleurs, les inquiétudes concernant une offre excédentaire se sont accentuées lorsque le dernier rapport de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), publié le 14 novembre, a révélé que le marché pourrait connaître un excédent allant jusqu'à 4,09 millions de barils par jour en 2026, soit près de 4 % de la demande mondiale – un chiffre bien supérieur aux prévisions précédentes. Cette information a immédiatement provoqué une forte chute des prix du pétrole lors de la séance du 13 au 14 novembre, le prix du Brent atteignant par moments un plus bas de trois semaines à 62,5 dollars le baril.

Par ailleurs, les chiffres des stocks de pétrole américains ont également exercé une pression à la baisse sur les prix. L'American Petroleum Institute (API) a annoncé une augmentation des stocks de 1,3 million de barils au cours de la semaine se terminant le 7 novembre, tandis que l'EIA a enregistré une hausse de 6,4 millions de barils, soit trois fois plus que les prévisions du marché. Cependant, les stocks d'essence et de distillats ont diminué, contrairement aux prévisions, au début de la basse saison. Les stocks d'essence ont chuté de 945 000 barils, leur plus bas niveau depuis 2014, tandis que ceux de distillats ont baissé de 637 000 barils. L'expert Josh Young a souligné la difficulté d'expliquer cette situation, compte tenu du maintien d'une capacité de raffinage élevée. Néanmoins, cette situation a contribué à soutenir quelque peu les prix du pétrole, la demande de carburant aux États-Unis restant soutenue. Lors de la séance du 15 novembre, le prix du Brent a progressé de près de 2 % pour atteindre 64,25 USD/baril, tandis que celui du WTI a augmenté de plus de 2 % pour s'établir à 59,94 USD/baril.

En fin de semaine, les prix du pétrole se sont nettement redressés grâce à l'influence de facteurs géopolitiques , malgré la persistance de tensions liées à une offre excédentaire. Le Brent a clôturé la semaine en hausse de 1,19 % à 64,39 USD/baril, tandis que le WTI a progressé de 0,57 % à 60,09 USD/baril.

Liste de prix de quelques autres produits