Défis et perspectives à court terme pour les actions de l'industrie du riz

L'industrie du riz au Vietnam génère de faibles profits, de sorte que les actions de riz cotées en bourse attirent moins de capitaux que les autres groupes industriels.

La décision de suspendre temporairement les importations de riz en provenance des Philippines et d'Indonésie début septembre a créé des difficultés supplémentaires à court terme pour les exportations vietnamiennes, assombrissant encore davantage les perspectives des stocks dans ce secteur. Cependant, les entreprises nationales ont maintenu une activité stable, témoignant de la capacité de réaction flexible du secteur.

Stratégie de réponse flexible

Chargement de riz vietnamien destiné à l'exportation. Illustration : VNA

Français Selon le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement , les Philippines représentaient 42,4 % du marché d'exportation de riz du Vietnam au cours des 8 premiers mois de 2025, ce qui en fait un marché clé. Les marchés émergents tels que le Ghana et la Côte d'Ivoire ont des parts de marché de 11,7 % et 10,7 %, respectivement, ce qui montre que l'Afrique ouvre un espace d'exportation. La Chine, après plusieurs années de déclin, a de nouveau progressé au cours des 8 derniers mois, atteignant 565 000 tonnes, représentant 8,9 % des exportations totales et en hausse de 141,3 % sur la même période. La valeur des exportations de riz vers les Philippines a diminué de 15,6 %, tandis que celles vers le Ghana ont augmenté de 44,4 %, la Côte d'Ivoire de 88,9 %, le Bangladesh de 188 fois et la Malaisie de 54,4 %.

Le 9 septembre, le Premier ministre Pham Minh Chinh a signé le communiqué officiel n° 160, demandant le renforcement des mesures visant à promouvoir la production et l'exportation du riz et à stabiliser le marché. Immédiatement après, le ministère de l'Industrie et du Commerce a organisé une conférence avec la participation des ministères, des branches, des associations et des principales entreprises exportatrices afin de trouver des solutions.

Mme Bui Thanh Tam, présidente du conseil d'administration de la Northern Food Corporation (Vinafood 1), a déclaré que la suspension des importations en provenance des Philippines n'était que temporaire et que les entreprises devaient se préparer à saisir les opportunités lors de la reprise du marché en fin d'année. M. Tran Xuan Ha, vice-président de l'Association vietnamienne de l'alimentation, a estimé que les Philippines reprendraient probablement leurs importations fin octobre ou en novembre-décembre.

Les entreprises ont activement diversifié leurs marchés et préparé leurs sources d'approvisionnement. Vinafood 1 a procédé à des achats et stockages temporaires afin de stabiliser ses sources d'approvisionnement et de maintenir ses relations avec les clients philippins. La Southern Food Corporation (Vinafood 2) et certaines entreprises ont réorienté leurs exportations vers l'Afrique à un prix de 485 à 490 USD/tonne, contribuant ainsi à résoudre le problème de production des agriculteurs.

Le ministère des Finances a également lancé un programme d’achat de 280 000 tonnes de réserves nationales de riz pour soutenir les prix intérieurs, stabiliser la production et assurer l’approvisionnement lorsque les Philippines suspendent temporairement les importations.

Les actions de Rice manquent d'investisseurs

Bien qu'il s'agisse d'un secteur économique stratégique, les actions du secteur rizicole sont quasiment dépourvues d'investisseurs. Des sociétés cotées telles que Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company (code TAR), Loc Troi Group Joint Stock Company (code LTG) et Angimex Import-Export Joint Stock Company (code AGM) présentent souvent une faible liquidité. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total de neuf sociétés rizicoles cotées a atteint près de 12 000 milliards de VND, en baisse de 20 % par rapport à la même période en 2024.

Français La différence de capacité de gestion crée une différenciation claire. Vietnam Seed Group (Vinaseed, code NSC) continue d'être l'entreprise leader, contribuant à un bénéfice net de 60 milliards de VND, en hausse de 11 % sur la même période, représentant 66 % du bénéfice total de l'ensemble du secteur. Vinafood 2 (code VSF) a signalé une augmentation soudaine de 700 % de son bénéfice, atteignant près de 8 milliards de VND grâce à une forte baisse du coût des marchandises vendues. TCO Holdings Joint Stock Company (code TCO), après être passée de la logistique à la transformation du riz, a affiché un bénéfice net de 5 milliards de VND, en hausse de 150 % malgré une baisse du chiffre d'affaires et du bénéfice brut dans le segment du riz en raison d'une suspension temporaire de la maintenance des machines. En revanche, Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company et Ho Chi Minh City Food Company (Foodcosa, code FCS) ont continué de subir des pertes en raison d'une baisse de chiffre d'affaires qui n'a pas été suffisante pour couvrir les coûts fixes.

Français Les stratégies de stock reflètent également les différences : à la fin du mois de juin 2025, les stocks de l'ensemble du secteur ont augmenté de 20 % par rapport au début de l'année, concentrés sur Vinaseed (1 101 milliards de VND, en hausse de 99 %) et Vinafood 2 (1 783 milliards de VND, en hausse de 11 %), reflétant les attentes de reprise des prix mais exerçant une pression sur les flux de trésorerie. La pression concurrentielle de l'Inde, du Pakistan et des États-Unis, ainsi que les exigences de qualité élevées et les normes à faible émission de carbone de l'UE, obligent les entreprises à moderniser leurs chaînes d'approvisionnement, à retracer les origines et à se concentrer sur la valeur ajoutée au lieu de se fier uniquement à la production.

Le deuxième trimestre 2025 rappelle l'assainissement du marché du riz. M. Bui Le Quoc Bao, directeur général de TCO Holdings Joint Stock Company (code TCO), a déclaré que toute entreprise qui ne s'adaptera pas sera éliminée, tandis que seules les entreprises courageuses survivront.

L'évolution des marchés philippin et indonésien pose des défis, mais ouvre également de nouvelles opportunités. Les entreprises diversifient activement leurs marchés, exploitant le potentiel de l'Afrique et de la Chine, et mettant en œuvre des solutions de production, de stockage et d'amélioration de la qualité des produits. Sur le marché boursier, la pression concurrentielle et la demande de valeur ajoutée poussent les entreprises à renforcer leurs capacités de gestion et à s'adapter. Nous vivons une période de différenciation : les entreprises flexibles, dotées de stratégies à long terme, survivront et se développeront, tandis que celles qui manquent d'adaptation seront sous pression.

De manière générale, les exportations de riz vietnamiennes présentent encore une marge de croissance, mais elles nécessitent une stratégie flexible à long terme et une concentration sur la valeur durable plutôt que sur la simple recherche de rendement. C'est également le moment pour les investisseurs de repérer les opportunités offertes par les entreprises rizicoles dotées d'une base solide, d'une gestion transparente et d'une capacité d'adaptation aux fluctuations du marché, créant ainsi les bases d'une croissance durable à moyen et long terme.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm