Toutes les actions ne parviennent pas à « attraper la vague » des pics historiques - Photo : HA QUAN
Les actions dépassent la fourchette de valorisation sur 10 ans
Le marché boursier a marqué fin juillet 2025 un événement important lorsque l'indice VN vient d'établir un nouveau pic à 1 566,74 points, dépassant le précédent record historique établi début 2022.
Cependant, la pression de prise de bénéfices est apparue fortement après ce nouveau sommet, provoquant une forte chute du marché et une perte de plus de 60 points du VN-Index en une seule séance.
Mais le plus remarquable est la rapidité avec laquelle le marché s'est redressé après la correction. En une seule séance consécutive, plusieurs actions ont rebondi.
Le groupe le plus important est celui des actions, qui sont toujours considérées comme un « baromètre » reflétant les attentes et la psychologie du marché.
Des codes comme MBS et VIX ont rapidement récupéré fortement, avec des hausses de +8% et +6,9% respectivement après une seule séance de correction depuis le pic.
Cette évolution renforce encore la conviction que la demande à court terme reste forte et que le marché n’a pas mis fin à sa tendance haussière actuelle.
M. Bui Van Huy, expert boursier, a commenté : « Avec la croissance rapide du marché ces derniers temps, les fluctuations sont inévitables. La valorisation actuelle de l'indice VN n'est plus faible : le PER a dépassé la moyenne historique et le PB s'approche de la moyenne. »
Plus de 70 % des actions sont encore « en retard » – la joie n’est pas totale
Le flux de trésorerie généralisé et l'indice atteignant de nouveaux sommets ont aidé le marché à enregistrer un grand nombre d'actions atteignant des sommets historiques.
À la fin de la séance du 30 juillet, 302 codes boursiers ont officiellement atteint un nouveau sommet en 2025, dont des actions à grande capitalisation telles que SHB , VPB, VIX, MBS.
De plus, 134 autres codes se rapprochent de l'ancien pic, avec une différence de moins de 10 %. En règle générale, pour les codes VIC, SSI et MWG, où le VIC a augmenté d'environ 170 % depuis début 2025, le SSI a augmenté de 30,1 % pour se rapprocher progressivement de la zone de pic.
Ce qui empêche le marché de profiter pleinement de cette situation est que le nombre d'actions est encore loin de son apogée. Hoa Phat (HPG), leader du secteur sidérurgique et société comptant plus de 194 000 actionnaires, est un exemple typique.
Cependant, bien que l'indice VN ait établi un nouveau sommet, HPG n'est pas encore revenu à l'ancien pic établi en 2021, ce qui montre que les flux de trésorerie sont toujours sélectifs et ne sont pas vraiment revenus aux actions qui ont fortement augmenté au cours du cycle précédent.
Non seulement HPG, une série de grandes valeurs telles que SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG... tombent également dans un état similaire, incapables de revenir au sommet, malgré les récents mouvements d'accélération.
Il s’agit de valeurs qui comptent un grand nombre d’investisseurs et qui ont dominé les fortes hausses précédentes.
Selon les statistiques de l'ensemble du marché, il y a près de 1 140 actions qui présentent encore une différence de plus de 10 % par rapport au pic historique, ce qui représente environ 70 % du nombre total d'actions négociées, reflétant clairement la réalité selon laquelle le fait que l'indice VN atteigne un pic ne signifie pas que toutes les actions se sont rétablies.
Que faire lorsque le marché est « vert à l’extérieur, rouge à l’intérieur » ?
Alors que le marché bat de nouveaux records, tous les investisseurs ne ressentent pas le « printemps ». La plupart des actions étant encore loin de leurs sommets précédents, notamment celles qui comptent un grand nombre de petits actionnaires, les investisseurs sont à la fois dans l'expectative et la prudence.
M. Bui Van Huy a déclaré : « Le marché n'a pas fonctionné de manière fluide dès le début de la vague. Il y a eu des moments où les flux de trésorerie se sont concentrés uniquement sur quelques groupes d'actions comme Vingroup ou GEX, ou ont suivi des tendances à court terme. Par conséquent, sans une sélection rigoureuse, le phénomène « peau verte, cœur rouge » continuera de se reproduire. »
En ce qui concerne la stratégie d'investissement, M. Huy recommande aux investisseurs à long terme d'envisager de prendre des bénéfices partiels dans les groupes industriels qui ont fortement progressé et qui ont des valorisations élevées, tout en recherchant des opportunités dans les actions qui sont encore à un prix raisonnable, ou qui sont « en retard » mais qui ont de bons fondamentaux.
Dans l’ensemble, le marché boursier vietnamien se trouve dans l’une des étapes les plus mémorables de ses 25 années de développement.
L'indice VN a atteint un sommet historique, des centaines d'actions ont « éclaté », mais de nombreuses actions et investisseurs sont également laissés pour compte.
La joie n'est pas partagée équitablement, mais cela ne signifie pas qu'il n'y a pas d'opportunités. Au contraire, la divergence actuelle constitue un test pour les investisseurs avisés, qui doivent sélectionner les actions susceptibles de percer lors de la prochaine vague.
Source : https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-len-dinh-thoi-dai-rat-nhieu-co-phieu-van-con-tre-song-20250731085434065.htm
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