Le marché boursier atteint un niveau record, mais de nombreuses actions restent à la traîne

La dernière semaine de juillet 2025 a marqué un tournant historique : l'indice VN a atteint un sommet historique. Cependant, la joie n'était pas totale, car de nombreuses actions n'avaient pas encore retrouvé leurs anciens sommets, ce qui a conduit de nombreux investisseurs à se sentir « en retard ».

Toutes les actions ne peuvent pas « surfer sur la vague » des sommets historiques - Photo : HA QUAN

Les actions dépassent leur fourchette de valorisation sur 10 ans

Le marché boursier a connu un événement important fin juillet 2025 lorsque l'indice VN-Index a atteint un nouveau sommet à 1 566,74 points, dépassant le précédent record historique établi début 2022.

Cependant, une forte pression à la prise de bénéfices est apparue après ce nouveau sommet, provoquant une chute brutale du marché et une perte de plus de 60 points pour l'indice VN en une seule séance.

Mais ce qui est encore plus remarquable, c'est la rapidité avec laquelle le marché s'est redressé après la correction. En une seule séance, plusieurs actions ont rebondi.

Le groupe le plus important est celui des valeurs mobilières, toujours considérées comme un « baromètre » reflétant les attentes et la psychologie du marché.

Des indices comme le MBS et le VIX se sont rapidement redressés fortement, avec des augmentations respectives de +8 % et +6,9 % après une seule séance de correction par rapport au pic.

Cette évolution renforce la conviction que la demande à court terme reste forte et que le marché n'a pas interrompu sa tendance haussière actuelle.

M. Bui Van Huy, expert boursier, a commenté : « Avec la hausse rapide du marché ces derniers temps, les fluctuations sont inévitables. La valorisation actuelle du VN-Index n’est plus faible : le PER a dépassé la moyenne historique et le ratio cours/valeur comptable s’en approche. »

Plus de 70 % des actions sont encore « en retard » – la joie n'est pas totale

L'afflux massif de liquidités et l'atteinte de nouveaux sommets par l'indice ont permis au marché d'enregistrer un grand nombre de titres atteignant des sommets historiques.

À la fin de la séance du 30 juillet, 302 codes boursiers avaient officiellement établi un nouveau sommet en 2025, y compris des actions à forte capitalisation telles queSHB , VPB, VIX, MBS.

De plus, 134 autres codes se rapprochent de l'ancien pic, avec une différence inférieure à 10 %. Il s'agit notamment des codes VIC, SSI et MWG. Le code VIC a augmenté d'environ 170 % depuis début 2025, tandis que le code SSI a augmenté de 30,1 %, pour se rapprocher progressivement de la zone de pic.

Ce qui empêche le marché de « profiter pleinement » de cette période, c’est que le nombre d’actions en circulation est encore loin de son niveau record. Hoa Phat (HPG) en est un exemple typique : cette entreprise, leader du secteur sidérurgique, compte plus de 194 000 actionnaires, un record sur le marché.

Cependant, bien que l'indice VN ait atteint un nouveau sommet, HPG n'est pas encore revenu au pic précédent établi en 2021, ce qui montre que les flux de trésorerie restent sélectifs et ne sont pas réellement revenus aux actions qui avaient fortement progressé lors du cycle précédent.

Non seulement HPG, mais aussi une série de grandes valeurs telles que SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG... se retrouvent dans une situation similaire, incapables de revenir à leur niveau maximal, malgré les récentes accélérations.

Ce sont toutes des actions détenues par un grand nombre d'investisseurs, et qui ont dominé les précédentes fortes hausses.

Selon les statistiques de l'ensemble du marché, près de 1 140 codes présentent encore un écart de plus de 10 % par rapport au pic historique, ce qui représente environ 70 % du nombre total de codes échangés, reflétant clairement le fait que l'atteinte d'un pic par l'indice VN ne signifie pas que toutes les actions vont se redresser.

Que faire lorsque le marché est « vert à l'extérieur, rouge à l'intérieur » ?

Alors que le marché atteint de nouveaux records, tous les investisseurs ne ressentent pas cet enthousiasme printanier. La plupart des actions étant encore loin de leurs précédents sommets, en particulier celles qui comptent un grand nombre de petits actionnaires, les investisseurs sont partagés entre l'espoir et la prudence.

M. Bui Van Huy a déclaré : « Le marché n’a pas fonctionné de manière stable dès le début de la vague. À certains moments, les flux financiers se sont concentrés sur quelques groupes d’actions comme Vingroup ou GEX, ou ont suivi des tendances à court terme. Par conséquent, sans une sélection rigoureuse, le phénomène de “peau verte, cœur rouge” risque de se reproduire. »

En matière de stratégie d'investissement, M. Huy recommande aux investisseurs à long terme d'envisager de prendre des bénéfices partiels sur les secteurs industriels ayant connu une forte croissance et affichant des valorisations élevées, tout en recherchant des opportunités sur les actions encore raisonnablement valorisées, ou sur les actions « tardives » mais présentant de bons fondamentaux.

Globalement, le marché boursier vietnamien traverse l'une des phases les plus marquantes de ses 25 années de développement.

L'indice VN a atteint un sommet historique, des centaines d'actions ont « explosé », mais de nombreuses actions et de nombreux investisseurs sont restés à la traîne.

La joie n'est pas partagée équitablement, mais cela ne signifie pas qu'il n'y a pas d'opportunités. Au contraire, la divergence actuelle permet aux investisseurs avisés de sélectionner les actions susceptibles de connaître une forte hausse lors de la prochaine vague.

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Source : https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-len-dinh-thoi-dai-rat-nhieu-co-phieu-van-con-tre-song-20250731085434065.htm