Le marché des obligations d'entreprises connaît un nouvel élan

DNVN - À compter du 1er août, la circulaire 11/2024/TT-NHNN du 28 juin 2024 réglementant l'achat et la vente d'obligations par les banques entrera officiellement en vigueur. Cela ouvre de nouvelles perspectives pour le marché obligataire, car les banques sont toujours les entités ayant la capacité d'influencer fortement ce marché.

La circulaire 11 modifie et complète la circulaire 16/2021/TT-NHNN, notamment en ajoutant la clause 14 à l'article 4 sur les principes d'achat et de vente d'obligations d'entreprise. L'entreprise émettrice doit communiquer à l'établissement de crédit les informations relatives aux personnes liées, conformément à la Loi sur les établissements de crédit, avant l'achat d'obligations d'entreprise par l'établissement.

La circulaire ajoute également la clause 15 à l'article 4, qui stipule que les établissements de crédit doivent recourir à des services de paiement scripturaux pour effectuer des paiements lors de l'achat et de la vente d'obligations d'entreprises, conformément aux dispositions légales relatives aux paiements scripturaux. Parallèlement, la clause 1 de l'article 8 relative à la limite d'achat d'obligations d'entreprises est modifiée et complétée.

En conséquence, le solde total des achats d'obligations d'entreprise (y compris les obligations émises par les entreprises et les parties liées de ces entreprises) est inclus dans le solde créditeur total en cours pour un client ou une partie liée conformément aux dispositions de la loi sur les établissements de crédit et aux règlements de la Banque d'État du Vietnam .

En particulier, la circulaire a supprimé la clause 11 de l'article 4 de la circulaire n° 16 (qui stipule que dans les 12 mois suivant la vente d'obligations d'entreprises non cotées, les établissements de crédit ne sont pas autorisés à racheter les obligations vendues). Cette disposition est considérée comme ayant entraîné une stagnation du marché des obligations d'entreprises pendant un certain temps.

La circulaire 11/2024/TT-NHNN réglementant l'achat et la vente d'obligations par les banques entre officiellement en vigueur à compter du 1er août.

L'entrée en vigueur de la circulaire 11/2024/TT-NHNN suscite des attentes pour le marché des obligations d'entreprises et encourage une participation plus active des banques à ce marché. La demande pour ce segment de marché est d'ailleurs en hausse à l'heure actuelle.

Selon M. Tran Le Minh, directeur général de VIS Rating Company, la tendance en 2024 est à la poursuite de l'émission d'obligations par les banques. C'est un canal que les investisseurs peuvent envisager comme alternative aux dépôts bancaires.

Les obligations bancaires peuvent servir de catalyseur pour restaurer la confiance des investisseurs dans le marché des obligations d'entreprises, car il s'agit toujours d'une classe d'actifs sûre. De plus, du point de vue des investisseurs, les banques sont souvent les principaux acteurs du marché obligataire.

Selon le ministère des Finances , en termes de structure des investisseurs sur le marché obligataire, les investisseurs institutionnels achetant des obligations d'entreprises sur le marché primaire représentent 94,8 % du volume des émissions. La plus grande proportion est concentrée dans les établissements de crédit (53,5 %), dépassant de loin le deuxième groupe, les sociétés de valeurs mobilières (21,9 %).

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