La Société d'investissement du capital d'État (SCIC) vient d'annoncer la liste des cessions d'actifs prévues pour la première phase de 2023, qui concerne 73 entreprises. Parmi elles figurent plusieurs sociétés cotées en bourse, telles que Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP), Vietnam Seafood Corporation - JSC (Seaprodex - code SEA), Licogi Corporation - JSC (code LIC)...
Chez Binh Minh Plastics, la part du capital cédée est très faible. Cette vente marque la fin du désinvestissement de l'État dans une entreprise leader du secteur des plastiques au Vietnam, tant en termes de notoriété que de production et d'efficacité opérationnelle.
En conséquence, SCIC cédera la totalité de ses 19 983 actions BMP (0,02 % du capital social). La transaction devrait être réalisée par entente sur ordre, à un prix minimum de 72 300 VND par action. Son exécution devrait avoir lieu entre mai et juin 2023, soit dans un délai d'un mois.
Au cours des deux derniers mois, le cours de l'action BMP de Binh Minh Plastics a fortement progressé, passant de 57 000 VND à 87 000 VND. Ce niveau est environ 20 % supérieur au prix minimum proposé par SCIC dans le cadre de son opération de cession d'actifs chez BMP.
Grâce à une évolution positive de la situation, SCIC pourra vendre à un prix élevé. Cependant, le nombre d'actions étant insignifiant, la valeur obtenue restera très faible.
Le cours de l'action BMP a fortement progressé, peut-être pas en raison des informations concernant le désinvestissement de SCIC, mais plutôt grâce à de bons résultats commerciaux et à un plan de versement de dividendes élevé.
Au premier trimestre 2023, Binh Minh Plastics a enregistré une hausse de 7 % de son chiffre d'affaires, atteignant près de 1 450 milliards de VND. Son bénéfice net s'est élevé à plus de 280 milliards de VND, soit 2,2 fois plus qu'à la même période l'année précédente. Le bénéfice par action (BPA) a atteint 3 430 VND, un résultat remarquable. À la fin du premier trimestre, le bénéfice net après impôts de BMP s'élevait à près de 880 milliards de VND.
En 2023, BMP prévoit un chiffre d'affaires de 6 357 milliards de VND, soit une hausse de 9 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice net est estimé à 651 milliards de VND.
Entre 2020 et 2022, malgré les nombreuses difficultés économiques , BMP a continué à verser régulièrement des dividendes en espèces à un taux très élevé.
L'actionnaire thaïlandais The Nawaplastic Industries (Saraburi) Co., Ltd - membre du groupe SCG - détient actuellement 55 % et « empoche » la plus grande partie des dividendes.
Au cours de la dernière décennie, le groupe thaïlandais a progressivement acquis la principale marque de plastique du Vietnam. Depuis mars 2012, Nawaplastic est devenu un actionnaire important après avoir investi plus de 240 milliards de dongs pour détenir plus de 16,7 % des parts de BMP.
À la mi-2018, cette organisation détenait 54 % des actions de BMP. Par la suite, l'entreprise thaïlandaise a porté sa participation à 55 %.
On estime que ce groupe a investi environ 2 700 milliards de VND pour acquérir 55 % des actions de BMP. Actuellement, ces actions valent environ 4 000 milliards de VND. Les actionnaires thaïlandais ont également bénéficié d'importants dividendes en espèces (84 % en 2022) au cours des dernières années, pour un montant pouvant atteindre 1 400 milliards de VND. BMP est considérée comme une véritable mine d'or pour The Nawaplastic.
Il y a dix ans, Nawaplastic, filiale du groupe Siam Cement (SCG), ambitionnait également d'acquérir Tien Phong Plastic (NTP) pour devenir un actionnaire majoritaire. Il s'agissait là de la première étape d'une stratégie visant à contrôler l'ensemble de la chaîne de valeur de l'industrie vietnamienne du plastique.
Cependant, Nawaplastic s'est désengagée de NTP et est passée à BMP pour éviter les problèmes de concurrence.
Selon la loi sur la concurrence, un groupe d'entreprises dominant sur un marché est constitué de deux entreprises détenant une part de marché totale d'au moins 50 %. Dans ce cas, si le groupe thaïlandais domine à la fois BMP et NTP, il détiendra 55 % du marché vietnamien des plastiques.
Au Vietnam, l'industrie du plastique affiche une marge bénéficiaire relativement élevée par rapport aux autres secteurs de la construction. Le groupe thaïlandais SCG possède actuellement TPC Vina, qui fournit 15 % des granulés de plastique au Vietnam. Cela permet à BMP d'anticiper les fluctuations de ses sources d'approvisionnement en matières premières.
Dans le même temps, BMP bénéficie également du soutien d'un écosystème de filiales de construction acquises par SCG au cours de la dernière décennie.
Outre BMP, SCG, par le biais de ses filiales, a également acquis une série d'entreprises de plastique renommées au Vietnam, telles que Tin Thanh Plastic, la coentreprise Viet-Thai Plastchem, Minh Thai Plastic Materials...
Auparavant, fin avril 2023, le conseil d'administration de Binh Minh Plastics avait adopté une résolution relative à l'élection de son président et de son vice-président. En conséquence, M. Sakchai Patiparnpreechavud a été élu président du conseil d'administration et M. Chaowalit Treejak, vice-président.
Concernant les perspectives commerciales de Binh Minh Plastics, Vietcombank Securities (VCBS) estime que la reprise de l'approvisionnement lié aux projets immobiliers sera le principal moteur de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices. Par ailleurs, BMP accroît sa part de marché dans le Nord et le Centre du pays grâce à des politiques promotionnelles attractives.
Cependant, selon KB Securities Vietnam (KBSV), Binh Minh Plastics pourrait encore faire face à de nombreux défis en 2023 et ne se redresser progressivement qu'à partir de 2024. Les experts estiment que les performances commerciales des entreprises de plastiques pour la construction seront moins optimistes car la demande de tuyaux d'eau dépend de l'évolution du marché immobilier et de la construction ainsi que des perspectives de croissance économique.
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