La Société d'investissement de l'État (SCIC) vient d'annoncer la liste des cessions prévues pour la première phase de 2023, qui concernent 73 entreprises. Parmi elles figurent de nombreuses entreprises importantes cotées en bourse, telles que Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP), Vietnam Seafood Corporation (Seaprodex - code SEA) et Licogi Corporation (code LIC).
Chez Binh Minh Plastics, la part du capital à céder est très faible. Il s'agit de la vente finale, qui finalise la cession du capital de l'État dans une entreprise de plastique leader au Vietnam, tant en termes de marque, de production que d'efficacité commerciale.
En conséquence, la SCIC cédera la totalité des 19 983 actions BMP (soit 0,02 % du capital social). La transaction devrait être réalisée par rapprochement d'ordres, avec un prix minimum de 72 300 VND par action. La mise en œuvre est prévue dans un délai d'un mois, de mai à juin 2023.
Au cours des deux derniers mois, le cours de l'action BMP de Binh Minh Plastics a fortement augmenté, passant de 57 000 VND à 87 000 VND. Ce niveau est supérieur d'environ 20 % au prix minimum de l'offre de cession de BMP par SCIC.
Grâce à une évolution positive, la SCIC pourra vendre à un prix élevé. Cependant, le nombre d'actions étant insignifiant, la valeur obtenue est également très faible.
Les actions de BMP ont fortement augmenté, peut-être pas en raison des informations sur le désinvestissement de la SCIC, mais en raison de bons résultats commerciaux et d'un plan de dividendes élevé.
Au premier trimestre 2023, Binh Minh Plastics a enregistré une hausse de 7 % de son chiffre d'affaires, atteignant près de 1 450 milliards de VND. Le bénéfice net a dépassé 280 milliards de VND, soit 2,2 fois celui de la même période l'an dernier. Le BPA a atteint 3 430 VND par action, un résultat très impressionnant. À la fin du premier trimestre, le bénéfice non distribué après impôts de BMP a atteint près de 880 milliards de VND.
En 2023, BMP fixe un plan d'affaires avec un objectif de chiffre d'affaires de 6 357 milliards de VND, soit une augmentation de 9 % par rapport à la même période. Le bénéfice après impôts est fixé à 651 milliards de VND.
De 2020 à 2022, l' économie a été confrontée à de nombreuses difficultés, mais BMP a continué à verser régulièrement des dividendes en espèces à un taux très élevé.
L'actionnaire thaïlandais The Nawaplastic Industries (Saraburi) Co., Ltd - membre du groupe SCG - détient actuellement 55 % et « empoche » le plus gros montant de dividendes.
Au cours de la dernière décennie, le groupe thaïlandais a progressivement acquis la première marque de plastique du Vietnam. Depuis mars 2012, Nawaplastic est devenu un actionnaire majeur après avoir investi plus de 240 milliards de VND pour détenir plus de 16,7 % des actions de BMP.
Mi-2018, l'organisation détenait 54 % des actions de BMP. Plus tard, l'entreprise thaïlandaise a porté sa participation à 55 % dans BMP.
On estime que ce groupe a dépensé environ 2 700 milliards de VND pour détenir 55 % des actions de BMP. Actuellement, ces actions valent environ 4 000 milliards de VND. Les actionnaires thaïlandais bénéficient également d'importants dividendes en espèces (84 % en 2022) au cours des dernières années, qui pourraient atteindre 1 400 milliards de VND. BMP est considéré comme la poule aux œufs d'or de The Nawaplastic.
Il y a dix ans, Nawaplastic, filiale du Siam Cement Group (SCG), avait également l'intention d'acquérir Tien Phong Plastic (NTP) pour devenir un actionnaire majoritaire. Il s'agissait de la première étape vers l'acquisition de la chaîne de valeur de l'industrie plastique vietnamienne.
Cependant, Nawaplastic a cédé ses activités à NTP et est passé à BMP pour éviter les problèmes antitrust.
Selon la loi sur la concurrence, le groupe dominant sur le marché est constitué de deux entreprises détenant une part de marché totale de 50 % ou plus. À ce moment-là, s'il domine à la fois BMP et NTP, le groupe thaïlandais détiendra 55 % des parts de marché de l'industrie vietnamienne du plastique.
Au Vietnam, le plastique est une industrie dont la marge bénéficiaire est relativement élevée par rapport à d'autres secteurs du bâtiment. Le groupe thaïlandais SCG possède actuellement TPC Vina Company, une unité qui fournit 15 % des granulés de plastique au Vietnam. Cela permet à BMP de prendre l'initiative dans l'approvisionnement en matières premières, dont les prix fluctuent constamment.
Parallèlement, BMP s’appuie également sur un écosystème de filiales de construction que SCG a acquises au cours de la dernière décennie.
En plus de BMP, SCG, par l'intermédiaire de ses filiales, a également acquis une série d'entreprises de plastique célèbres au Vietnam telles que Tin Thanh Plastic, la coentreprise Viet - Thai Plastchem, Minh Thai Plastic Materials...
Fin avril 2023, le conseil d'administration de Binh Minh Plastics a adopté une résolution concernant l'élection du président et du vice-président du conseil d'administration. M. Sakchai Patiparnpreechavud a été élu président du conseil d'administration et M. Chaowalit Treejak vice-président du conseil d'administration.
Concernant les perspectives commerciales de Binh Minh Plastics, Vietcombank Securities (VCBS) estime que la reprise de l'offre issue des projets immobiliers sera le principal moteur du chiffre d'affaires et des bénéfices de BMP. Par ailleurs, BMP accroît sa part de marché sur les marchés du Nord et du Centre grâce à des politiques promotionnelles attractives.
Cependant, selon KB Securities Vietnam (KBSV), Binh Minh Plastics pourrait encore faire face à de nombreux défis en 2023 et se redresser progressivement à partir de 2024. Les experts estiment que les activités commerciales des entreprises de plastique de construction seront moins optimistes car la demande de conduites d'eau dépend de l'évolution du marché de l'immobilier et de la construction ainsi que des perspectives de croissance économique.
Source
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