Le 31 mai, le ministère des Finances a envoyé un rapport aux députés de l'Assemblée nationale expliquant son évaluation des obligations d'entreprises.
Les délégués de l'Assemblée nationale ont déclaré : De nombreuses violations de la loi sur le marché financier ont eu lieu mais les autorités ne les ont pas détectées et traitées rapidement (comme les cas liés à la SCB Bank, au groupe Tan Hoang Minh, au FLC...), affectant le développement sain de l' économie , impactant négativement la société et les personnes, des mesures préventives plus fortes sont donc nécessaires.
La réglementation sur l’émission d’obligations privées tarde à être finalisée, ce qui affecte le développement de nouveaux canaux de mobilisation de capitaux pour les entreprises.
Selon le ministère des Finances, à partir de 2021, la loi sur les entreprises n'a pas clairement stipulé le mécanisme de gestion des sociétés non publiques, et la loi sur les valeurs mobilières n'a pas clairement stipulé la restriction des transactions sur valeurs mobilières privées.
Ainsi, depuis 2018, lorsque le marché a commencé à se développer, le ministère des Finances a proposé des solutions sous l'autorité du gouvernement, notamment : restreindre les transactions après 1 an d'émission ; exiger la divulgation d'informations sur la page spécialisée de la Bourse de Hanoi pour accroître la publicité et la transparence ; utiliser des mesures administratives pour contrôler le volume d'émission (en 2020).
Dans le même temps, le gouvernement a proposé de modifier la loi sur les entreprises et la loi sur les valeurs mobilières afin de n'autoriser l'émission et la négociation d'obligations d'entreprise qu'aux investisseurs professionnels en valeurs mobilières ; il doit y avoir un organisme de conseil en émission ; la gestion et la supervision doivent être assurées par un organisme de conseil car le nombre d'entreprises émettrices est important.
Après plus d'un an de mise en œuvre des dispositions de la loi sur les valeurs mobilières de 2019, de la loi sur les entreprises de 2020, du décret n° 153/2020/ND-CP et du décret n° 155/2020/ND-CP, le ministère des Finances a déclaré qu'il existait un phénomène de petits investisseurs individuels violant délibérément la réglementation pour devenir des investisseurs professionnels en valeurs mobilières afin d'acheter des obligations d'entreprises individuelles.
De plus, les entreprises émettent des taux d’intérêt pour lever des capitaux malgré des situations financières fragiles.
Le ministère des Finances a également souligné que la qualité des prestations fournies par les prestataires de services (banques commerciales, sociétés de valeurs mobilières, organismes de dépôt...) est encore limitée.
« Il existe un phénomène dans lequel certaines banques commerciales demandent à leurs employés de transférer leurs dépôts d'épargne vers des placements en obligations d'entreprises individuelles sans fournir toutes les informations nécessaires aux investisseurs, ce qui entraîne des malentendus. Par exemple, des malentendus existent entre les garanties d'émission et les garanties de paiement, ou entre les certificats de dépôt et les placements en obligations », a expliqué le ministère des Finances.
Face à cette situation, le Gouvernement a émis le Décret n° 65 modifiant et complétant la réglementation relative à l'offre et à la négociation des obligations individuelles d'entreprises dans le sens d'une gestion stricte, d'une prudence face aux risques du marché et d'une transparence accrue dans la mobilisation des capitaux obligataires.
Immédiatement après la publication du décret n° 65, les marchés financiers et monétaires nationaux et internationaux ont connu une évolution défavorable. Les taux d'intérêt des dépôts bancaires ont augmenté et la liquidité des marchés financiers et monétaires a connu des difficultés.
Surtout après l'incident du groupe Van Thinh Phat et de la banque SCB d'octobre 2022, le marché national des obligations d'entreprises a beaucoup fluctué, le volume d'émission a diminué et la situation de rachat d'obligations avant échéance a fortement augmenté.
Plus précisément, le volume des émissions d'obligations d'entreprises en 2022 n'a atteint que 337 100 milliards de VND, en baisse de 44,3 % par rapport à 2021, le volume des rachats anticipés s'est élevé à 220 000 milliards de VND, en hausse de 57 % par rapport à l'année précédente.
Par conséquent, le 5 mars, le ministère des Finances a soumis au gouvernement pour promulgation le décret n° 08. Les dispositions de ce décret permettent aux entreprises de négocier avec les investisseurs pour payer les obligations avec des actifs ou de modifier les termes, les conditions et de prolonger les obligations précédemment émises (la période de prolongation maximale ne dépasse pas 2 ans) ; suspendre la mise en œuvre jusqu'au 31 décembre 2023 pour les réglementations sur la détermination du statut des investisseurs professionnels en valeurs mobilières, le délai de distribution des obligations et la notation de crédit obligatoire.
"Le décret aide les entreprises à avoir plus de temps pour faire face aux difficultés immédiates concernant les obligations, contribuant à réduire la pression sur les liquidités et à restaurer progressivement la confiance dans le marché", a estimé le ministère des Finances.
Le ministère des Finances a déclaré : Depuis l'entrée en vigueur du décret 08 (5 mars) jusqu'au 19 mai 2023, le volume des obligations émises s'est élevé à 25,5 billions de VND, soit 96,7 % du volume depuis le début de 2023. Un certain nombre de grandes entreprises ont négocié et prolongé avec succès des obligations avec des investisseurs.
"L'encours de la dette des obligations d'entreprises au 19 mai s'élevait à environ 1,1 million de milliards de VND, soit 11,6% du PIB en 2022", a déclaré le ministère des Finances.
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