Débat sur le plafond de la dette lors de l'émission d'obligations d'entreprises individuelles

Le délégué Ha Sy Dong ( Quang Tri ) a déclaré que les conditions d'émission d'obligations privées par les entreprises constituent une question controversée. Photo : VIET CHUNG

Élargir le champ d'action de la création et de la gestion des entreprises

Concernant les amendements et les compléments aux sujets autorisés à créer, à participer à la gestion, à l'exploitation et au travail dans les entreprises, la députée Nguyen Thi Thu Dung (Thai Binh) a proposé d'élargir le champ d'application, en permettant aux établissements de formation professionnelle de créer également des entreprises pour commercialiser les résultats de la recherche.

Délégué Tran Thi Nhi Ha ( Hanoï ). Photo : VIET CHUNG

Partageant le même point de vue, la députée Tran Thi Nhi Ha (Hanoï) a hautement apprécié le fait que le projet d'amendement ait élargi les droits des fonctionnaires des établissements publics d'enseignement supérieur en matière de contribution au capital, de gestion et d'exploitation des entreprises pour commercialiser les résultats de la recherche, mais a noté que le projet de loi sur la science, la technologie et l'innovation (également présenté lors de cette session) comporte des dispositions plus larges, incluant les fonctionnaires de toutes les organisations publiques de science et de technologie, créant un manque de cohérence dans le système juridique.

« Il convient également de noter que tous les établissements publics d'enseignement supérieur ne sont pas des organisations scientifiques et technologiques et vice versa », a souligné la députée Tran Thi Nhi Ha et a recommandé que ce projet de loi élargisse la portée conformément au projet de loi sur la science, la technologie et l'innovation.

Approuvant l'élargissement du champ d'action des entités qui peuvent créer, gérer et exploiter des entreprises, le député Pham Van Hoa (Dong Thap) a proposé d'ajouter des réglementations plus strictes pour éviter la situation dans laquelle les fonctionnaires bénéficient de leurs propres entreprises.

Les réglementations relatives à la déclaration de propriété effective ne sont pas encore réalisables.

En ce qui concerne la réglementation sur la déclaration et le stockage des informations sur les bénéficiaires effectifs, le député Pham Van Hoa a suggéré qu'il devrait y avoir une distinction entre les grandes entreprises et les petites entreprises, sans créer de pression inutile sur les petites entreprises. Le règlement exigeant que les entreprises conservent les informations sur les bénéficiaires effectifs pendant 5 ans après la dissolution ou la faillite est considéré par le délégué comme irréalisable. Selon lui, cette responsabilité devrait être confiée à l'agence de gestion de l'État pour l'enregistrement des entreprises.

Délégué Pham Van Hoa (Dong Thap). Photo : VIET CHUNG

Selon le député Ha Sy Dong (Quang Tri), les critères de détermination des bénéficiaires effectifs ne sont pas clairs, bien que la loi de 2022 sur la lutte contre le blanchiment d'argent contienne également le concept de bénéficiaires effectifs et charge également le gouvernement de préciser les détails. Le Gouvernement a également publié le Décret 19/2023/ND-CP sur cette question, applicable aux transactions des établissements de crédit. Le délégué a déclaré qu'en consultant les établissements de crédit, il a appris que ces derniers s'appuient toujours sur l'auto-déclaration des clients et des titulaires de comptes et ne disposent d'aucune mesure de vérification.

« Si la fourniture d'informations sur les bénéficiaires effectifs aux banques est déjà difficile à respecter, si nous réglementons désormais cela lorsque les entreprises fournissent des informations aux agences d'État, ce sera encore plus difficile », a déclaré le député Ha Sy Dong.

Il a suggéré que, pour l’instant, les cas clairs (tels que la propriété directe ou indirecte de 25 % ou plus du capital) doivent être déclarés. Le défaut de déclaration entraînera une pénalité. Dans les cas où les critères sont qualitatifs (comme « personnes physiques disposant de droits de contrôle »), il existe également des réglementations exigeant une déclaration, mais pour l’instant, il n’y aura pas de sanctions lorsque les entreprises ne déclarent pas entièrement. Plus tard, lorsque les agences d’État disposeront de réglementations plus complètes sur le concept de bénéficiaire effectif, elles émettront des réglementations sur les sanctions en cas de déclaration incomplète.

Émission d'obligations individuelles : devrait être confiée au gouvernement pour des réglementations spécifiques

En ce qui concerne les conditions pour que les entreprises émettent des obligations privées, le projet ajoute une disposition selon laquelle « le solde de la dette ne doit pas dépasser 5 fois les capitaux propres », a commenté le député Ha Sy Dong (Quang Tri) qui a indiqué qu'il s'agit d'une question qui a suscité beaucoup de controverses lors de la modification de la loi sur les valeurs mobilières dans la loi modifiant 9 lois du secteur financier, ainsi que dans le processus de rédaction du décret sur l'émission d'obligations privées.

« Dans la loi modifiant neuf lois du secteur financier, le gouvernement est uniquement chargé d'établir des réglementations détaillées, et non des réglementations rigides. À mon avis, c'est une solution raisonnable, car la question du niveau d'endettement dépend largement des autres réglementations légales régissant l'émission d'obligations individuelles », a déclaré le député Ha Sy Dong. « Si d’autres réglementations sur les conditions d’émission et les conditions d’achat sont strictes, il n’y aura peut-être pas besoin d’une limite de ratio d’endettement ou d’une limite plus élevée », a-t-il déclaré.

Ayant un avis différent, la députée Bui Thi Quynh Tho (Ha Tinh) a suggéré que la réglementation du « plafond » de la dette payable par rapport aux capitaux propres dans le projet de loi est nécessaire, mais après analyse, la députée a déclaré que le niveau de 3 à 4 fois est approprié.

S'appuyant sur le point de vue de M. Ha Sy Dong, le député Nguyen Truong Giang (Dak Nong) a analysé que l'émission d'obligations privées par les entreprises est soumise à des réglementations assez strictes de la loi sur les valeurs mobilières. Pour maximiser l’efficacité de ce canal de mobilisation de capitaux, le délégué a déclaré qu’il n’était pas nécessaire d’inclure ce contenu dans le projet.

M. PHUONG

Source : https://www.sggp.org.vn/tranh-luan-ve-tran-no-phai-tra-khi-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-post796009.html