Un avenir difficile après 100 ans de « miracle

Après avoir connu une forte croissance après l'hyperinflation, la Grande Dépression et la défaite de la Seconde Guerre mondiale, le « miracle » économique allemand est désormais confronté à un nouveau défi.

En novembre 1923, des gens poussaient des brouettes remplies d’argent liquide dans les rues pour acheter une miche de pain. À partir des 120 milliards de marks (l'ancienne monnaie allemande) en circulation dans l'économie en 1921, les usines gouvernementales ont imprimé des montagnes de papier-monnaie. En octobre 1923, une coupure de 2 500 quadrillions de marks fut émise, passant à 400 000 quadrillions de marks dans les mois suivants. L’hyperinflation était si grave qu’un dollar américain valait 1 000 milliards de marks. « Plus jamais » fut la déclaration à partir de ce moment-là.

Mais l’hyperinflation n’a été que le premier défi majeur de l’économie allemande au cours des 100 dernières années. Le pays a également surmonté avec succès la Grande Dépression et la défaite de la Seconde Guerre mondiale. L'Allemagne s'est ensuite redressée de manière si spectaculaire dans les années 1950 et 1960 qu'elle a été saluée comme le « Wirtschaftswunder », ou « miracle économique ».

Des ouvriers berlinois transportent des paniers pour recevoir leur salaire en 1923. Photo : Popperfoto — Des ouvriers berlinois transportent des paniers pour recevoir leur salaire en 1923. Photo : *Popperfoto*

Mais le « miracle » est désormais en difficulté. Le 8 novembre, le rapport annuel du Conseil allemand des experts économiques a indiqué que l'économie se contracterait cette année et ne se redresserait que légèrement en 2024. Ils s'attendent à ce que le PIB de l'Allemagne se contracte de 0,4 % en 2023, ce qui est similaire aux prévisions du gouvernement. L'année prochaine, les experts prévoient une croissance de 0,7%, bien inférieure aux 1,3% attendus par le gouvernement. En conséquence, les perspectives de croissance à moyen terme sont au plus bas.

Selon le Guardian , trois facteurs fondamentaux créent de nouveaux défis pour l’économie allemande : la guerre en Ukraine, le ralentissement de la croissance en Chine et l’affaiblissement de la mondialisation. Il existe également des problèmes plus profonds, comme le vieillissement de la population et le vieillissement du modèle industriel.

La production industrielle du pays a chuté pendant cinq mois consécutifs et est inférieure de 7 % aux niveaux d'avant la pandémie. Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit que l’Allemagne sera l’économie la plus faible du groupe G7 (États-Unis, Royaume-Uni, Allemagne, Japon, France, Canada et Italie) cette année et le seul pays à voir sa production baisser.

Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, a déclaré que le problème de l'Allemagne est une combinaison de facteurs cycliques et fondamentaux. Selon les experts, après la contraction du PIB au troisième trimestre, il est très probable que cela se reproduise également au cours des trois derniers mois de cette année. Deux trimestres consécutifs de déclin placeraient l’économie en récession technique.

L’Allemagne a trouvé des sources d’énergie alternatives pour compenser la perte du gaz russe, mais les coûts sont plus élevés. Les secteurs à forte consommation d’énergie, comme celui de la chimie, ont été particulièrement touchés. En outre, les bons résultats à l’exportation enregistrés au cours des années précédant la pandémie étaient en partie dus à la forte demande de la Chine, qui s’est désormais stabilisée.

Pendant ce temps, l'industrie automobile du pays est attaquée sur deux fronts : les voitures électriques chinoises bon marché et les incitations de la loi déflationniste du président américain Joe Biden pour attirer les investissements dans le pays. Et le plus gros problème, selon Brzeski, est que les entreprises allemandes ont été lentes à changer en période de prospérité. Cela montre en partie leur manque de prévoyance. « Les bons moments touchent à leur fin et les entreprises auraient dû agir plus tôt », a-t-il déclaré.

Ligne de production Volkswagen à Wolfsburg, en Allemagne, le 27 avril 2020. Photo : Reuters — Ligne de production Volkswagen à Wolfsburg, en Allemagne, le 27 avril 2020. Photo : *Reuters*

David Marsh, président du groupe de réflexion OMFIF, reconnaît que les problèmes de l'Allemagne ne sont pas seulement temporaires. « Il se passe quelque chose de fondamental. Par le passé, on a souvent parlé de récession économique, et l'Allemagne s'est toujours redressée. Cette fois-ci, la situation pourrait être un peu différente », a-t-il déclaré.

Marsh a déclaré qu'après que la chancelière allemande Angela Merkel a fermé toutes ses centrales nucléaires en 2011, quelques mois après la catastrophe de Fukushima au Japon, le pays est devenu trop dépendant du gaz russe bon marché pour répondre à ses besoins énergétiques. « Ils ont mis tous leurs œufs dans le panier russe », a-t-il déclaré.

De plus, les difficultés de l’Allemagne viennent du fait qu’elle est membre de la zone euro, qui dispose de moins d’autonomie monétaire pour améliorer sa propre situation. Selon Marsh, si l’Allemagne avait encore sa propre monnaie, elle choisirait quand même de la dévaluer pour regagner en compétitivité.

La banque centrale allemande (Bundesbank) est devenue un symbole du succès du pays après la guerre. Ils étaient totalement indépendants et avaient pour rôle de veiller à ce que les jours sombres de l’inflation ne se produisent pas, comme en 1923, lorsqu’un timbre-poste coûtait autant qu’un manoir quelques années plus tôt.

Mais depuis la fondation de la Banque centrale européenne (BCE) il y a un quart de siècle, la Bundesbank ne fixe plus les taux d’intérêt ni n’est responsable de la stabilité des prix. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, reste néanmoins influent dans son pays et à l’étranger.

S'exprimant à Londres la semaine dernière, Nagel a admis que la dépendance excessive de l'Allemagne au gaz russe était une erreur, mais s'est dit optimiste quant à la résilience de l'économie. « Certains disent que l'Allemagne est l'homme malade de l'Europe. Je ne crois pas que ce soit le cas », a-t-il déclaré.

Selon Nagel, une grande économie comme l’Allemagne est actuellement confrontée à des problèmes dans la chaîne d’approvisionnement mondiale et un ralentissement en Chine n’est pas surprenant. « Nous ne pensons pas à un atterrissage brutal (un ralentissement économique brutal et soudain) », a-t-il déclaré.

Le président de la Bundesbank a confiance dans la capacité des entreprises allemandes à relever les défis qu'elles ont surmontés au cours des 100 dernières années. Il a toutefois reconnu qu’il ne serait pas facile de sortir de la situation actuelle.

« Il ne s'agit pas seulement d'énergie, mais aussi de l'évolution des chaînes d'approvisionnement mondiales, du rôle de la Chine, de la démographie et du vieillissement de la population. Je ne sous-estime pas la volonté des entreprises allemandes de s'adapter et de survivre, mais ce sera un processus long et difficile », a-t-il déclaré.

Phien An ( selon The Guardian )

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