Après avoir connu une forte croissance après l'hyperinflation, la Grande Dépression et la défaite de la Seconde Guerre mondiale, le « miracle » économique allemand est désormais confronté à un nouveau défi.
En novembre 1923, les gens poussaient des brouettes pleines d'argent liquide dans les rues pour acheter une miche de pain. Sur les 120 milliards de marks (l'ancienne monnaie allemande) en circulation en 1921, les usines d'État imprimaient des montagnes de papier-monnaie. En octobre 1923, 2 500 quadrillions de marks étaient en circulation, et dans les mois suivants, ce chiffre atteignit 400 000 quadrillions de marks. L'hyperinflation était si grave qu'un dollar américain valait 1 000 000 milliards de marks. « Plus jamais » fut désormais le mot d'ordre.
Mais l'hyperinflation n'a été que le premier défi majeur de l'histoire économique de l'Allemagne au cours des 100 dernières années. Le pays avait également surmonté avec succès la Grande Dépression et la Seconde Guerre mondiale. La reprise spectaculaire de l'Allemagne dans les années 1950 et 1960 a été si forte qu'elle a été qualifiée de « Wirtschaftswunder », ou « miracle économique ».
Des ouvriers berlinois transportent des paniers pour recevoir leur salaire en 1923. Photo : Popperfoto
Mais le « miracle » est désormais en difficulté. Le 8 novembre, le Conseil allemand des experts économiques a annoncé dans son rapport annuel que l'économie se contracterait cette année et ne se redresserait que légèrement en 2024. Il prévoit une contraction du PIB allemand de 0,4 % en 2023, conformément aux prévisions du gouvernement. Pour l'année prochaine, les experts prévoient une croissance de 0,7 %, bien inférieure aux 1,3 % annoncés par le gouvernement. Par conséquent, les perspectives de croissance à moyen terme sont à leur plus bas niveau historique.
Selon le Guardian , trois facteurs fondamentaux créent de nouveaux défis pour l'économie allemande : la guerre en Ukraine, le ralentissement de la croissance en Chine et l'affaiblissement de la mondialisation. À cela s'ajoutent des problèmes plus profonds tels que le vieillissement de la population et du modèle industriel.
La production industrielle a chuté pendant cinq mois consécutifs et se situe à 7 % en dessous des niveaux d'avant la pandémie. Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit que l'Allemagne sera l'économie la plus faible du G7 (États-Unis, Royaume-Uni, Allemagne, Japon, France, Canada et Italie) cette année et la seule à voir sa production diminuer.
Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, a déclaré que le problème de l'Allemagne résultait d'une combinaison de facteurs cycliques et fondamentaux. Après la contraction du PIB au troisième trimestre, il est probable que cette situation se reproduise au cours des trois derniers mois de l'année, a-t-il ajouté. Deux trimestres consécutifs de baisse plongeraient l'économie dans une récession technique.
L'Allemagne a trouvé des sources d'énergie alternatives pour compenser la perte de gaz russe, mais à un coût plus élevé. Les secteurs énergivores, comme la chimie, ont été particulièrement touchés. De plus, les solides performances à l'exportation des années précédant la pandémie, en partie dues à la forte demande chinoise, ont aujourd'hui ralenti.
Pendant ce temps, l'industrie automobile allemande est attaquée sur deux fronts : les voitures électriques bon marché en provenance de Chine et les mesures incitatives du président américain Joe Biden, la loi anti-déflation, pour attirer les investissements. Le principal problème, selon Brzeski, est que les entreprises allemandes ont tardé à s'adapter en période de prospérité. Cela témoigne en partie d'un manque de prévoyance. « La période faste touche à sa fin, et les entreprises auraient dû agir plus tôt », affirme-t-il.
Ligne de production Volkswagen à Wolfsburg, en Allemagne, le 27 avril 2020. Photo : Reuters
David Marsh, président du groupe de réflexion OMFIF, reconnaît que les problèmes de l'Allemagne ne sont pas temporaires. « Il y a un phénomène fondamental. Par le passé, on a souvent parlé de ralentissement économique et l'Allemagne s'est toujours redressée. Cette fois, la situation pourrait être un peu différente », a-t-il déclaré.
Marsh a déclaré qu'après la fermeture de toutes ses centrales nucléaires par la chancelière allemande Angela Merkel en 2011, quelques mois après la catastrophe de Fukushima au Japon, le pays était devenu trop dépendant du gaz russe bon marché pour répondre à ses besoins énergétiques. « Ils ont mis tous leurs œufs dans le panier russe », a-t-il déclaré.
De plus, les difficultés de l'Allemagne surviennent en raison de son statut de membre de la zone euro, qui dispose de moins de leviers monétaires pour améliorer sa situation. Si l'Allemagne avait encore sa propre monnaie, explique Marsh, elle aurait dû recourir à la dévaluation pour regagner en compétitivité.
La banque centrale allemande (la Bundesbank) est devenue un symbole de la réussite du pays après la guerre. Totalement indépendante, elle a joué un rôle déterminant pour éviter le retour des jours sombres de l'inflation, comme en 1923, où un timbre-poste coûtait le prix d'une villa quelques années plus tôt.
Mais depuis la création de la Banque centrale européenne (BCE) il y a un quart de siècle, la Bundesbank ne fixe plus les taux d'intérêt ni n'est responsable de la stabilité des prix. Pourtant, son président, Joachim Nagel, conserve son influence en Allemagne et à l'étranger.
S'exprimant à Londres la semaine dernière, Nagel a reconnu que la dépendance excessive de l'Allemagne au gaz russe était une erreur, mais s'est dit optimiste quant à la résilience de l'économie. « Certains disent que l'Allemagne est l'homme malade de l'Europe. Je ne crois pas que ce soit le cas », a-t-il déclaré.
Selon Nagel, une grande économie comme l'Allemagne est actuellement confrontée à des problèmes dans sa chaîne d'approvisionnement mondiale, et le ralentissement économique en Chine n'est pas surprenant. « Nous n'envisageons pas un atterrissage brutal », a-t-il déclaré.
Le président de la Bundesbank a confiance dans la capacité des entreprises allemandes à faire face aux défis auxquels elles ont été confrontées au cours des 100 dernières années, mais il reconnaît également que sortir de la situation actuelle ne sera pas facile.
« Il ne s'agit pas seulement d'énergie, mais aussi de l'évolution des chaînes d'approvisionnement mondiales, du rôle de la Chine, de la démographie et du vieillissement de la population. Je ne sous-estime pas la volonté des entreprises allemandes de s'adapter et de survivre, mais ce sera un processus long et difficile », a-t-il déclaré.
Phien An ( selon The Guardian )
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