La Commission des valeurs mobilières de l'État renforce les solutions visant à améliorer le marché boursier

Récemment, la Commission des valeurs mobilières de l'État (SSC) a proposé de modifier et de compléter les documents juridiques et s'est activement coordonnée avec les ministères et les branches concernés pour mettre en œuvre résolument des solutions visant à répondre progressivement aux critères des organismes de notation du marché dans le but de faire passer le marché boursier vietnamien de la frontière à l'émergence.

Plus précisément, le ministère des Finances et la Commission des valeurs mobilières de l'État ont organisé de nombreuses séances de travail, échanges et dialogues avec des organisations financières et de notation internationales telles que la Banque mondiale (BM), MSCI, FTSE Russell, l'Association of Global Depositories (AGC), l'Asian Securities and Financial Markets Association (ASIFMA) ; Ces organisations apprécient toutes hautement les efforts de réforme du Vietnam.

Déploiement du système KRX après des tests effectués par les membres, qui devrait être opérationnel en mai ou juin 2025. (Illustration : KT)

Afin de continuer à faciliter les activités commerciales des investisseurs étrangers au Vietnam dans le but de moderniser le marché boursier, un représentant de la Commission nationale des valeurs mobilières a déclaré que de nombreuses solutions seront mises en œuvre en 2025.

En conséquence, concernant la mise en œuvre de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC relative à la divulgation d'informations sur les investisseurs institutionnels étrangers (FII) qui ne rachètent pas d'actions : Conformément aux dispositions de la circulaire 68, dans le cas où le FIC ne rachète pas d'actions, la société de valeurs mobilières (SC) auprès de laquelle le FIC passe un ordre divulguera des informations sur les transactions impayées du FIC, y compris des informations sur le représentant autorisé du FIC. FTSE Russell a proposé de ne divulguer que des informations sur les organisations non commerciales, sans avoir à divulguer des informations sur le représentant de l'organisation. Concernant ce contenu, la Commission des valeurs mobilières de l'État a proposé de modifier l'annexe de divulgation d'informations dans la circulaire 68/2024/TT-BTC dans le sens de supprimer le contenu de la divulgation d'informations sur l'identité des représentants autorisés, à mettre en œuvre en 2025.

En outre, il existe actuellement différentes manières de traiter les transactions sans préfinancement (NPF) entre les sociétés de valeurs mobilières, en particulier la liste des titres utilisant les services NPF est limitée dans certaines sociétés de valeurs mobilières. La détermination du montant d’argent requis lors de la passation d’un ordre d’achat d’actions varie selon les sociétés de valeurs mobilières. Il n’existe actuellement aucun consensus sur le processus de traitement des « transactions échouées » parmi les sociétés de valeurs mobilières (certaines vendent des titres, d’autres permettent aux investisseurs de les racheter). La signature d’accords/contrats avec des clients entre sociétés de valeurs mobilières est différente. Concernant le contenu ci-dessus, la Commission des valeurs mobilières de l'État a discuté avec les sociétés de valeurs mobilières et leur a demandé de convenir des méthodes de traitement et de minimiser les différences lors de la mise en œuvre des services.

Concernant la réserve de marge de manœuvre aux investisseurs étrangers lors des transactions de rachat d'actions auprès de sociétés de valeurs mobilières. Selon la circulaire 68, lorsqu'une société de valeurs mobilières utilise de l'argent pour payer une transaction NPF mais que l'investisseur étranger manque d'argent, les titres sont enregistrés sur le compte propriétaire de la société de valeurs mobilières ; La chambre étrangère vacante peut être rachetée, ce qui empêche l'investisseur étranger de réaliser l'opération de rachat. Par conséquent, NDTCN propose de conserver une marge étrangère afin que NDTCN puisse réaliser l'opération de rachat. Le système KRX permettra de maintenir la chambre jusqu'à T+3. Déployer le système KRX après des tests effectués par les membres, qui devrait être opérationnel en mai ou juin 2025.

Réduire le délai d'ouverture de compte pour les activités d'investissement indirectes

Pour la mise en œuvre d'un système de communication électronique entre les sociétés de valeurs mobilières et les banques dépositaires (STP). Création d'un système d'échange d'informations entre les banques dépositaires (BC) et les sociétés de valeurs mobilières (SVM) pour servir les activités de négociation de titres des investisseurs ouvrant des comptes dépositaires auprès des SVM (système STP). En outre, VSDC prévoit également de mettre à niveau ce système pour utiliser l'électricité standard SWIFT d'ici un an.

VSDC a terminé l'ajout de nouvelles fonctions sur le système actuel de portail de communication électronique que les sociétés de valeurs mobilières et les maisons de courtage peuvent utiliser pour échanger des informations afin de servir les activités de négociation de titres des investisseurs ouvrant des comptes de dépôt auprès des maisons de courtage. Actuellement, le système de base est terminé, VSDC a effectué des tests avec les membres du marché et sera mis en service en mars 2025.

Pour la feuille de route de mise en œuvre du système KRX, publiez pleinement les fonctionnalités innovantes, différenciées et supérieures. Les bourses et les VSDC doivent annoncer les nouvelles fonctions et caractéristiques du système KRX avant la mise en service du système KRX afin que le marché puisse saisir pleinement les informations sur le système KRX. Les bourses et les VSDC ont rapidement mis en œuvre cette mesure et en ont fait rapport à la Commission des valeurs mobilières de l'État.

Mettre en place un compte de trading principal. Un compte de négociation global (OTA) est un compte qui permet à une société de gestion de fonds d'acheter/vendre simultanément des titres pour tous les fonds que la société gère et n'a pas à exécuter des ordres d'achat/vente distincts sur chaque compte de fonds comme c'est le cas actuellement. La mise en place d’un compte de trading général aidera les investisseurs institutionnels étrangers et les sociétés de gestion de fonds à simplifier le placement des ordres pour les fonds et à garantir la correspondance des ordres au même prix pour chaque fonds que la société gère.

La Commission des valeurs mobilières de l’État étudie actuellement la mise en œuvre de la directive initiale pour les fonds d’investissement étrangers. Plus précisément, la circulaire 120/2020/TT-BTC sera envisagée pour modifier et compléter afin d'ajouter des réglementations sur le compte général de la société de gestion de fonds. Clarifier le processus d’allocation des ordres de transaction totaux à la comptabilité détaillée des fonds et des portefeuilles de fonds.

Sur la mise en œuvre du mécanisme CCP pour le marché boursier vietnamien. Certaines tâches de mise en œuvre du mécanisme CCP doivent être effectuées, telles que la création d’une filiale de VSDC ; Compléter le processus de paiement entre VSDC et les membres ; Permettre aux banques commerciales de devenir membres compensateurs. Le mécanisme CCP devrait être mis en œuvre en 2026.

Concernant la création d'un groupe de dialogue politique pour discuter avec les agences de gestion des difficultés et des problèmes des investisseurs étrangers. Le groupe de dialogue politique est chargé de mettre à jour régulièrement les questions qui doivent être traitées pour aider les investisseurs étrangers (FII) à bénéficier de la meilleure expérience du marché dans le cadre des réglementations légales, soutenant ainsi la mise à niveau. Le groupe de dialogue politique comprend des membres de la Commission des valeurs mobilières de l’État et des experts, des fonds d’investissement, des organisations d’investissement internationales, un certain nombre de sociétés de valeurs mobilières et de sociétés de courtage. Selon la Commission des valeurs mobilières de l’État, cela sera fait en mars 2025.

Enfin, afin de créer des conditions plus favorables pour les investisseurs étrangers, la Banque d'État élabore une circulaire pour remplacer la circulaire 05/2014/TT-NHNN afin de simplifier et de raccourcir le délai d'ouverture d'un compte de capital d'investissement indirect. Cet amendement devrait être finalisé en mars 2025.

Ces plans de mise en œuvre contribuent non seulement à améliorer l’efficacité et la transparence du marché boursier vietnamien, mais créent également une prémisse importante pour moderniser le marché et attirer des capitaux d’investissement internationaux dans les temps à venir.