Pourquoi les institutions financières recommandent-elles positivement les actions MSN ?

Français Plus précisément, au 7 juin, la capitalisation de Masan atteignait 116 821 milliards de VND et la valeur de capitalisation totale des participations dans Masan Consumer et Techcombank était de 118 508 milliards de VND (après déduction de la dette nette dans les états financiers séparés). Ces chiffres reflètent que la valeur de capitalisation des sociétés membres et affiliées de Masan , Masan Consumer et Techcombank, est à elle seule égale, voire supérieure, à la valeur de capitalisation de Masan . Cela implique également que les actionnaires détenant des actions MSN au cours actuel se voient « donner gratuitement » d'autres actifs de valeur de Masan tels que Masan MEATLife (MML), Masan High-Tech Materials (MSR), WinCommerce (WCM), Phuc Long Heritage, etc. De plus, le potentiel de croissance des deux actifs Masan Consumer et Techcombank est également prometteur cette année, contribuant à promouvoir davantage la valeur de Masan .

Masan Consumer, top 10 des entreprises les plus valorisées en bourse

Selon les informations communiquées lors de la récente assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024, Masan Consumer prévoit d'introduire en bourse la totalité de ses 717 504 156 actions en circulation. Au 21 juin 2024, MCH était cotée à la bourse Upcom à un cours de clôture de 202 500 VND, soit une capitalisation boursière de plus de 158 000 milliards de VND (6,2 milliards de dollars américains). Masan détient actuellement 68 % du capital de MCH.

Avec une capitalisation actuelle de plus de 158 000 milliards de VND, MCH figurera prochainement parmi les 10 premières sociétés à la capitalisation boursière la plus élevée lors de son introduction en bourse et aura le potentiel d'intégrer d'importants indices du Vn-Index, contribuant ainsi à intégrer MCH dans le portefeuille de grands fonds boursiers. Par exemple, avec une capitalisation similaire, les actions VPB de Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank représentent actuellement 6 % du portefeuille du fonds DCVFMVN30, un fonds simulant l'indice VN30, et 8,5 % du fonds VEIL, l'un des plus importants fonds étrangers investissant sur le marché boursier vietnamien, avec une valeur liquidative de plus de 1,8 milliard de dollars. Ces deux fonds appartiennent à la société de gestion Dragon Capital. Compte tenu de ce potentiel, la valorisation de MCH présente encore une forte marge de croissance lorsque les actions de la société seront cotées à la HOSE et acquises par des fonds.

Récemment, Masan Consumer a annoncé qu'elle verserait un dividende en espèces de 55 % en juillet et demanderait l'avis des actionnaires pour verser un dividende intérimaire pour 2024. Cela révèle que la société continuera à verser des dividendes cette année après la décision précédente de verser un dividende de 100 %.

Selon le dernier rapport de HSC Securities, MCH est actuellement valorisée à 7,3 milliards de dollars américains. Avec sa capitalisation actuelle, MCH a un potentiel de croissance pouvant atteindre 18 %.

En termes de capitalisation, Masan Consumer dépasse actuellement Masan (MSN). Avec une participation majoritaire chez MCH, le cours de l'action MSN reflète le fait que la valeur intrinsèque de l'entreprise n'a pas été pleinement reflétée. Plus précisément, outre MCH, Masan détient également d'autres segments tels que WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials, Phuc Long Heritage, des actions de Techcombank, etc. Masan est comparable à une maison dont les actifs de Masan Consumer et de Techcombank dépassent à eux seuls la valeur de la maison, sans tenir compte des autres actifs. MCH ne s'arrête pas là ; cette entreprise possède un fort potentiel de percée future, augmentant ainsi le potentiel de hausse du cours de l'action.

A reçu plus de 1 000 milliards de VND de Techcombank

Le 2 mai, le conseil d'administration de Techcombank (TCB) a pris la décision de mettre en place un système de dividendes en espèces et d'actions gratuites. Plus précisément, la dernière date d'inscription pour exercer le droit de recevoir des dividendes en espèces est le 22 mai 2024. Le taux d'application est de 15 % par action, ce qui signifie qu'une action rapporte 1 500 VND ; la date de versement du dividende est le 5 juin 2024. Détenant 19,9 % des parts économiques de TCB, Masan devrait percevoir plus de 1 000 milliards de VND, ce qui contribuera à la réduction de l'endettement de l'entreprise.

Au premier trimestre 2024, la Banque par actions technologique et commerciale du Vietnam (TCB) a enregistré des résultats commerciaux impressionnants, avec un bénéfice après impôts en forte hausse de 38,3 % par rapport à la même période de l'année précédente, atteignant 6 277 milliards de VND. Selon le dernier rapport de Vietcap Securities, la TCB prévoit des résultats commerciaux positifs grâce à l'amélioration du NIM. « Nous prévoyons une légère amélioration du NIM de 8 points de base en 2024 par rapport à 2023, et une augmentation de 12 à 13 points de base par an en 2025 et 2026 », indique le rapport. Par ailleurs, Vietcap a également ajusté à la baisse le coût moyen du crédit pour la période 2024-2028 de 1,0 % à 0,8 %, en raison d'une vision plus optimiste de la reprise du secteur immobilier. Les perspectives positives de la TCB contribueront également positivement au bénéfice global de Masan.

Positive quant aux perspectives de Masan, Vietcap a maintenu, dans un récent rapport, une vision optimiste quant aux perspectives du segment de consommation leader grâce au large éventail d'activités de MSN. Masan bénéficiera de la croissance de la consommation au Vietnam à long terme. Cette unité a relevé son objectif de cours et recommandé l'achat d'actions MSN avec un objectif de cours de 102 800 VND/action.

« Nous pensons que l'activité diversifiée de MSN dans le secteur de la consommation est bien positionnée pour soutenir la croissance de la consommation au Vietnam. Nous prévoyons un taux de croissance annuel composé du bénéfice d'exploitation (TCAC EBIT) de 18 % sur la période 2023-2028 pour l'activité de vente au détail de MSN », indique le rapport.

Source : https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/Why-financial-institutions-are-optimistic-on-Masan-Group-share-price.html