Des centaines de millions de dollars de capitaux étrangers affluent dans le secteur de la santé à mesure que la classe moyenne se développe, que la population vieillit et que la sensibilisation aux soins de santé augmente.
Au cours de l'année écoulée, le secteur médical et de la santé vietnamien a accueilli un afflux massif de capitaux étrangers, passant de quelques transactions individuelles seulement chaque année. Le pic du troisième trimestre 2023 a été marqué par la signature d'une série d'accords d'investissement dans le secteur médical et de la santé, notamment l'acquisition de l'hôpital FV par Thomson Medical Group (TMG) ou l'acquisition de plus de la moitié du capital de la chaîne de pharmacies Trung Son par Dongwha Pharm.
Selon les statistiques de la société d'investissement Kirin Capital, 11 fusions-acquisitions (M&A) auront lieu dans le secteur de la santé en 2023, pour une valeur totale annoncée de 508 millions de dollars, soit le double de celle de 2022. Ce secteur se classe au troisième rang des secteurs les plus performants en termes de transactions de M&A, après deux secteurs traditionnels : la finance et l'immobilier. La plupart des acheteurs sont des entités étrangères.
« Le secteur de la santé est l'un des secteurs de fusions-acquisitions les plus actifs en 2023, tant en termes de volume que de valeur des transactions. Il affiche un fort potentiel de croissance sur le marché vietnamien », a commenté Kirin Capital.
Un représentant de Thomson Medical Group a déclaré à VnExpress que le marché privé des soins de santé au Vietnam sera stimulé par la croissance de la classe moyenne, le vieillissement de la population et l'augmentation de l'immigration étrangère. Du point de vue des entreprises singapouriennes, le Vietnam est en passe de devenir un pays à classe moyenne supérieure d'ici 2035 et un pays à revenu élevé d'ici 2045. Le Vietnam est actuellement le septième pays au monde où la classe moyenne croît le plus rapidement et sa population devrait augmenter de 36 millions d'ici 2030, selon le McKinsey Global Institute.
La croissance de la classe moyenne stimulera les dépenses de santé et sensibilisera la population à l'importance de la santé et du bien-être. De 2017 à 2022, le Vietnam a enregistré une croissance historiquement forte du produit intérieur brut, avec un TCAC d'environ 8,6 % par an. Parallèlement, selon Euromonitor, les dépenses de santé ont augmenté à un TCAC d'environ 9,2 %.
De plus, le vieillissement rapide de la population accroît la demande de soins gériatriques et d'autres services de santé spécialisés. Actuellement, l'espérance de vie moyenne au Vietnam dépasse 75 ans. Le McKinsey Global Institute prévoit que les personnes âgées pourraient représenter plus de 17 % de la population d'ici 2030.
La vague croissante d'immigration étrangère est également un facteur de stimulation de la demande du marché. Selon le ministère du Travail, le Vietnam devrait accueillir environ 101 550 étrangers en 2021, contre 83 500 en 2019.
Le représentant de Thomson Medical Group a déclaré qu'avoir un partenaire solide comme FV Hospital ouvrirait des opportunités d'investissement dans d'autres secteurs de soins de santé auxiliaires, complétant ainsi la stratégie de FV Hospital et les domaines d'activité clés du groupe. Cela contribuera grandement à leur croissance durable à long terme.
Un médecin examine un patient dans un hôpital de Hô-Chi-Minh-Ville, en avril 2023. Photo : Quynh Tran
Partageant le même point de vue, M. Andy Ho, directeur général de VinaCapital Investment Council, a déclaré que le secteur de la santé au Vietnam continue de s'affirmer comme un marché attractif pour les investisseurs. L'essor rapide de la classe moyenne, la sensibilisation accrue de la population aux questions de santé après la pandémie, ainsi que la surcharge persistante des hôpitaux publics, ont créé une forte demande de services de santé privés.
VinaCapital est l'un des pionniers de l'investissement dans le secteur de la santé au Vietnam, ayant notamment investi dans l'hôpital Hoan My Medical Hospital et l'ayant cédé en 2013. Actuellement, l'entreprise investit dans deux systèmes hospitaliers, soit un total de 14 hôpitaux et cliniques. VinaCapital considère ces investissements comme des investissements à long terme, de 8 à 10 ans au lieu de 5 à 7 ans comme d'autres investissements classiques, car la valorisation des hôpitaux exige beaucoup de temps et d'efforts.
Expliquant pourquoi ce secteur attire les capitaux étrangers, M. Andy Ho a expliqué que la première raison est qu'il existe encore de nombreuses opportunités pour les investisseurs et les hôpitaux privés. Actuellement, les hôpitaux privés ne représentent que 5 % du nombre total de lits, alors que le ministère de la Santé s'est fixé un objectif de 15 % d'ici 2025. Par conséquent, le système de santé privé offre de nombreuses opportunités de croissance, attirant de nombreux grands investisseurs.
« D'autre part, la valorisation des hôpitaux privés au Vietnam est raisonnable par rapport à leur potentiel de croissance, donc si les investisseurs choisissent les bons hôpitaux, il ne sera pas difficile de réaliser des bénéfices attractifs à l'avenir », a ajouté M. Andy Ho.
Kirin Capital prévoit que le secteur de la santé au Vietnam continuera d'être dynamique à l'avenir, avec de nombreuses opportunités d'investissement et une plus grande diversité des caractéristiques, de la nature des transactions et des acheteurs et vendeurs. « La diversité des structures de transaction et le nombre important d'opportunités d'investissement stimuleront la croissance des fusions-acquisitions dans le secteur de la santé au Vietnam », a déclaré l'équipe d'analyse.
Cependant, le marché privé de la santé n'est pas toujours rose. En effet, de nombreux hôpitaux privés fonctionnent à perte depuis de nombreuses années, en partie à cause de la course aux profits et de la préférence des patients pour les hôpitaux publics. De plus, la réglementation sur les soins de santé socialisés présente encore quelques lacunes.
En juillet 2023, Shizim Group - l'une des plus grandes entreprises israéliennes du secteur des sciences de la vie, a signé un contrat de principe avec Dolphin Vung Tau Company Limited pour construire un hôpital international d'un milliard de dollars dans le cadre du projet Vung Tau International Coastal City (Ba Ria - Vung Tau).
Lors de la cérémonie de signature, M. Le Minh Hai, président de Dolphin Vung Tau, a déclaré que l'agence de gestion devait abandonner la logique du « demander et donner ». Selon lui, l'hôpital international de Vung Tau, ainsi que d'autres projets de coopération avec des investisseurs étrangers, sont tous le fruit d'une combinaison entre un potentiel financier et une ambition et une capacité de mise en œuvre. En particulier, les investisseurs étrangers ne s'intéressent qu'à deux facteurs : la preuve de la légalité du terrain pour la construction du projet et le consensus de l'agence de gestion.
Siddhartha
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![[Infographie] L'amitié traditionnelle Vietnam-Sénégal](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/23/4c96a604979345adb452af1d439d457b)
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