Le 15 août, l'introduction en bourse de VinFast aux États-Unis est devenue un événement historique et a suscité une vive attention du public. On peut dire que VinFast a réussi l'exploit extrêmement difficile d'être cotée au Nasdaq avec un cours et une capitalisation boursière très élevés, malgré des obstacles apparemment insurmontables.

Il s'agit d'une étape particulièrement importante dans la conquête des marchés américain et international de l'entreprise, qui lui ouvre des perspectives de levée de capitaux à grande échelle. Grâce à ces capitaux, l'entreprise pourra investir dans la construction d'usines, l'achat d'équipements et de machines, la recherche technologique, la conception de modèles de véhicules, l'organisation de la production et des systèmes de recharge de batteries, le service après-vente, le développement de marques, etc.

Cela signifie que le succès de l'introduction en bourse de VinFast aux États-Unis est crucial pour son développement, car sinon, VinFast n'aura aucun avenir. Je félicite donc VinFast, ainsi que les entreprises industrielles et technologiques vietnamiennes.

Contrairement à beaucoup de personnes optimistes quant au cours et à la capitalisation de VinFast dès le premier jour de cotation au Nasdaq, j'ai observé et attendu sereinement l'évolution des marchés les jours suivants. J'ai non seulement lu les actualités sur Forbes, mais aussi consulté le classement des milliardaires de Bloomberg et Yahoo Finance pour découvrir les différents points de vue de la communauté financière américaine sur l'action et la capitalisation de VFS.

VinFast niêm yết ở Mỹ, ngẫm về biển lớn của doanh nghiệp Việt - 1

Au moment où les actions VFS de VinFast ont été cotées au Nasdaq (Source : VF).

À mes yeux, le cours de l'action et la capitalisation de VinFast à ses débuts ne sont pas vraiment significatifs, car seule une infime partie (0,19 %) des actions VinFast sont actuellement autorisées à la négociation. Ce n'est que lorsque les actions VinFast détenues par Vingroup seront autorisées à la négociation que le cours de l'action et la capitalisation de ce constructeur de voitures électriques intelligentes prendront véritablement de l'importance ; en particulier lorsque VinFast lèvera des capitaux auprès d'investisseurs, ce qui est le véritable objectif à atteindre.

Je sais que le chemin qui attend VinFast n'est pas rose. Les difficultés et les défis seront nombreux et les équipes de VinFast devront persévérer et s'efforcer de les surmonter. Ses concurrents sont des marques renommées telles que Tesla, Chevrolet, Ford, Hyundai, BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen, Kia, Audi, Nissan, Volvo… Ne sous-estimez pas la capitalisation de VinFast à un stade plus avancé. Non seulement VinFast possède une marque, un potentiel financier et une expérience dans l'industrie automobile, mais ses ventes de voitures électriques sont également 10, 20, 50, voire 100 fois supérieures à celles de VinFast.

VinFast doit faire quelque chose pour que les Américains et les Européens fassent confiance, aiment et décident d'acheter des voitures VinFast, et doit acheter des voitures en grande quantité, jusqu'à des centaines de milliers de voitures par an, et pas seulement s'arrêter à quelques milliers, quelques dizaines de milliers de voitures.

Certains s'inquiètent également des avantages que les entreprises retirent de leur introduction en bourse à l'étranger, de la création d'une entité juridique à l'étranger et du paiement de leurs impôts à l'étranger. L'introduction de VinFast au Nasdaq sous l'entité juridique VinFast Singapore est, à mon avis, le choix de l'entreprise, même si ce n'est pas une voie obligatoire pour les autres entreprises vietnamiennes souhaitant s'introduire en bourse à l'étranger.

Concernant les impôts, VinFast possède toujours une usine à Hai Phong, produit des voitures destinées à l'exportation et vend des voitures sur le marché intérieur. VinFast produit et exerce donc ses activités au Vietnam. Elle continue donc de payer des taxes d'importation, de TVA, d'impôt sur les sociétés et d'autres impôts au Vietnam. Bien entendu, lorsque VinFast produit et vend des voitures aux États-Unis, elle devra évidemment payer des impôts pour sa production et ses activités aux États-Unis, ce qui est normal !

Outre VinFast, de nombreux entrepreneurs vietnamiens ont toujours nourri de grandes ambitions. Parallèlement au développement de leurs propres entreprises performantes, ils s'attachent constamment à développer leur force interne, à maîtriser les technologies et le marché intérieur, à créer des produits et services de classe mondiale, à conquérir les marchés étrangers et à consolider la position du Vietnam sur la scène internationale.

Parmi les entreprises pionnières en matière d'internationalisation, on peut citer Viettel dans les télécommunications, FPT et des centaines d'autres entreprises vietnamiennes de logiciels présentes au Japon, aux États-Unis, au Canada et à Singapour. Nous pouvons citer Thaco pour l'exportation de voitures, Vinamilk pour l'exportation de lait, Dai Dung pour les structures en acier des terrains de football, Van Vina pour les vannes industrielles en cuivre et maintenant Vinfast pour les voitures électriques…

Cependant, je pense que c'est encore trop peu, nous avons besoin que davantage d'entreprises s'exportent et chaque entreprise doit également réussir à plus grande échelle.

Hormis le secteur des logiciels, où les exportations de logiciels dépassent désormais les exportations nationales en termes de ventes et de ressources humaines, le marché intérieur représente encore une part bien plus importante que le marché international dans d'autres secteurs et industries. Cela prouve que la volonté des entrepreneurs vietnamiens de s'implanter à l'étranger n'est pas suffisante.

Hormis M. Truong Gia Binh FPT et M. Pham Nhat Vuong Vingroup qui parlent beaucoup d'exportation de logiciels et de voitures électriques, je vois rarement des dirigeants d'autres grandes entreprises parler des aspirations et des stratégies de leur entreprise pour se développer à l'étranger.

Les difficultés rencontrées par les FPT à l'étranger sont immenses et nombreuses, et elles se manifestent à tout moment, dans tous les pays. Les FPT doivent s'efforcer de se concentrer sur les ressources les plus efficaces et essentielles à la mondialisation et déployer des efforts considérables, chaque jour, à toute heure, à tout moment et en tout lieu, pour dénouer chaque nœud.

Je me souviens encore qu'en 2003, après quatre ans d'expatriation, FPT avait consacré la quasi-totalité de son budget à la mondialisation, mais ne parvenait toujours pas à trouver une solution… Si nous évoquions les difficultés rencontrées lors de notre séjour à l'étranger, nous ne pourrions probablement pas en finir toute la journée. Parler des avantages serait plus amusant.

Le premier atout réside dans la détermination des dirigeants de FPT. L'équipe de direction et de gestion, à tous les niveaux, partage également l'aspiration et la détermination de s'internationaliser et de « mettre l'intelligence vietnamienne à la conquête du monde ».

Le deuxième avantage réside dans la capacité des Vietnamiens à maîtriser très rapidement les nouvelles technologies. En matière de technologies traditionnelles, le Vietnam est loin derrière les pays avancés, mais grâce aux nouvelles technologies, l'écart s'est réduit. Grâce à cela, FPT peut facilement décrocher des contrats en se concentrant sur les nouvelles technologies.

Le principal avantage de FPT réside dans l'accès à un marché vaste et illimité à l'étranger. Si l'économie vietnamienne ne représente que 400 milliards de dollars, l'économie mondiale peut atteindre 100 000 milliards de dollars, soit 250 fois plus.

Grâce à son marché illimité, présent dans 29 pays sur 4 continents, FPT ne dépend d'aucun marché. En cas de récession, FPT dispose de nombreux autres débouchés. Ainsi, pendant les deux années de pandémie de Covid-19, alors que la croissance mondiale était négative, l'économie vietnamienne n'a progressé que de 2,7 % à 2,9 %, tandis que FPT a progressé de 13 % et 21 %. En 2023, malgré la conjoncture économique difficile et les difficultés de nombreuses entreprises, FPT a maintenu un taux de croissance de 18 à 20 %.

En ce qui concerne les difficultés, nous constatons que l'obstacle le plus important et le plus évident réside dans les procédures administratives. Comment réduire les sous-licences, réduire les contrôles inutiles (par exemple, les voitures neuves doivent toujours être inspectées, les iPhones doivent être conformes à la réglementation à l'importation), comment faire en sorte que tous les organismes publics considèrent les entreprises comme des objets de service, comment faciliter les voyages d'affaires à l'étranger (exemption de visa pour davantage de pays, délivrance plus fréquente et plus rapide des cartes de visite)…

Ce n’est qu’à ce moment-là que les entreprises seront véritablement soutenues, auront les moyens de se développer et pourront rivaliser avec leurs rivaux étrangers, apporter des bénéfices à la communauté et rendre le pays célèbre !

Auteur : M. Do Cao Bao est titulaire d'une licence en mathématiques de contrôle de l'Académie technique militaire ; il a travaillé au Département des opérations, à l'État-major général et à l'Académie vietnamienne des sciences et technologies. M. Bao est l'un des membres fondateurs de FPT Corporation et siège actuellement à son conseil d'administration.

(Selon le journal Do Cao Bao/Dan Tri)

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