En fin de semaine, le marché a subi de fortes prises de bénéfices, accompagnées d'un volume record de ventes nettes de la part des investisseurs étrangers. (Photo : Vietnam+)

Le marché boursier vietnamien a connu une semaine positive, mais a également commencé à présenter des risques, lorsque l'indice VN-Index a dépassé avec succès le pic historique de 2022 et établi de nouveaux sommets.

En fin de semaine, le marché a subi de fortes prises de bénéfices, accompagnées d'un volume record de ventes nettes de la part des investisseurs étrangers. Par conséquent, les experts estiment que, malgré le maintien de la tendance haussière, les investisseurs doivent rester prudents et envisager une restructuration de leurs portefeuilles afin de se prémunir contre d'éventuels ajustements à court terme.

L'indice VN dépasse son pic avec une liquidité record

La semaine dernière, l'indice VN-Index a franchi à plusieurs reprises d'importants niveaux de résistance. M. Phan Tan Nhat, responsable du groupe d'analyse de la Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), a déclaré qu'après une semaine de forte hausse soudaine, l'indice a dépassé son sommet historique de 2022. Le marché a ainsi connu une semaine positive, marquée par une liquidité accrue. Plus précisément, le VN-Index a progressé pendant quatre séances consécutives, dépassant le seuil psychologique des 1 600 points et se dirigeant vers la zone des 1 660 points. Parallèlement, des pressions à la vente sont apparues, entraînant une correction de l'indice VN-Index en territoire négatif en fin de semaine.

Le marché a clôturé avec le VN-Index en hausse de 2,84 % à 1 630 points (au-dessus du niveau psychologique de 1 600 points) et le VN30 en hausse de 3,13 % à 1 783,25 points (après avoir subi des pressions à l’ajustement lors de la dernière séance de la semaine dans la fourchette de prix de 1 820 points).

Notamment, la liquidité du marché a atteint un nouveau record de 259 500 milliards de VND à la Bourse d'Honolulu (HoSE), avec un volume d'échanges moyen de plus de 1,75 milliard d'actions par séance. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre massivement, pour un montant de 8 217 milliards de VND.

Selon l'équipe d'analyse de Vietcombank Securities Company (VCBS), la valeur moyenne des transactions quotidiennes a également atteint environ 47 500 milliards de VND par session, soit une augmentation d'environ 5 % par rapport à la semaine précédente, ce qui montre que les flux de trésorerie nationaux restent très importants.

Actuellement, la tendance du marché reste positive, portée par la rotation des flux de trésorerie dans des secteurs clés tels que l'assurance, les valeurs mobilières, la banque et le pétrole et le gaz. À l'inverse, les secteurs de la technologie, de la chimie, du textile et des produits de la mer subissent des pressions à l'ajustement, et le secteur immobilier, en particulier, a enregistré de fortes baisses lors de la dernière séance de la semaine.

Pression liée à la prise de bénéfices et risque d'ajustement

Techniquement, Phan Tan Nhat estime que la tendance à court terme du VN-Index reste haussière au-dessus du seuil psychologique de 1 600 points, le prochain niveau se situant à 1 565 points. Cependant, cet indice subit des pressions à la vente autour de 1 650 points. M. Nhat a notamment souligné que le panier d'actions VN30 est sous pression à la vente dans la fourchette de prix de 1 800 à 1 830 points, ce qui correspond à une hausse de plus de 60 % par rapport au point bas d'avril 2024.

« Historiquement, on n'a jamais vu une hausse de prix consécutive aussi importante, d'environ 60 % pour l'indice VN-Index et le VN30, sans une correction aussi marquée », a souligné M. Nhat.

Par conséquent, M. Nhat recommande aux investisseurs de faire preuve d'une extrême prudence et de suivre de près l'évolution du marché. Bien que l'indice VN-Index soit toujours en croissance, de nombreuses actions, après une période de forte progression, risquent d'atteindre un sommet et de voir s'interrompre leur ascension fulgurante.

L'équipe d'analyse de VCBS propose une analyse plus détaillée de la performance du marché durant la séance du week-end. Le marché a ouvert en hausse de plus de 18 points et a franchi la barre des 1 660 points grâce à une forte demande des valeurs Vingroup , bancaires, sidérurgiques et des sociétés d'investissement cotées.

Cependant, les prises de bénéfices se sont soudainement intensifiées, notamment sur les titres ayant enregistré une forte croissance. Ceci a entraîné un ralentissement de la progression de l'indice général. Dès lors, la tendance baissière s'est accentuée, avec 266 titres en baisse et 68 en hausse. La liquidité, quant à elle, est restée élevée par rapport à la moyenne des 20 dernières séances, témoignant de prises de bénéfices à court terme sur les titres les plus chers. En fin d'après-midi, l'indice VN-Index a reculé de près de 18 points pour s'établir à 1 620 points, avant de se redresser grâce à la performance positive de certaines valeurs à forte capitalisation, telles que MBB, VJC et BSR.

Concernant l'analyse fondamentale, l'équipe d'experts de VCBS a souligné l'importance de la marge de manœuvre offerte aux investisseurs étrangers dans les banques. Les grandes banques, dotées de solides assises financières et d'une forte liquidité, continuent d'attirer des capitaux étrangers alors même que la plupart d'entre elles atteignent ou approchent le seuil maximal de 30 %. À l'inverse, de nombreuses petites banques ne comptent quasiment aucun actionnaire étranger, ce qui leur laisse une marge de manœuvre considérable. Certaines banques limitent cette marge à un niveau inférieur au plafond réglementaire (30 %) afin de rechercher des partenaires stratégiques étrangers, se préparant ainsi à attirer des flux de capitaux de qualité à l'avenir.

Par ailleurs, VCBS a également évoqué le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud, un projet d'infrastructure de transport majeur représentant un investissement préliminaire total d'environ 67,34 milliards de dollars (soit environ 10 % du PIB en 2027). Ce tracé de 1 541 km traversera 20 provinces et villes. Malgré son ampleur et les nombreux défis liés à sa mise en œuvre, ce projet devrait générer une forte dynamique de croissance pour l'économie et de nombreux secteurs connexes à long terme, des matériaux de construction aux services en passant par le tourisme, contribuant ainsi à une croissance durable du marché boursier.

Face à une situation complexe et à des signaux d'alerte, M. Phan Tan Nhat recommande aux investisseurs de suivre de près l'évolution du marché. Concernant les positions spéculatives et la restructuration de portefeuille, il est nécessaire d'évaluer soigneusement chaque titre et d'envisager la vente des titres en difficulté. Par ailleurs, les investisseurs doivent contrôler rigoureusement leurs positions à court terme et optimiser leurs flux de trésorerie, même si la tendance haussière de l'indice VN-Index se maintient.

L'équipe d'analyse de VCBS partage également cet avis sur la gestion des risques, notamment face à la pression croissante des prises de bénéfices à court terme. VCBS recommande, malgré une semaine de gains impressionnants, d'ajuster ses stratégies d'investissement suite à l'apparition d'une forte pression à la vente en fin de semaine, en évitant d'acheter au plus haut des actions ayant connu une hausse rapide et en privilégiant la préservation des profits.

Selon vietnamplus.vn

Source : https://huengaynay.vn/kinh-te/vn-index-dung-truoc-ap-luc-dieu-chinh-sau-khi-vuot-qua-muc-dinh-lich-su-156778.html